全球智能手机2Q24出货动能强劲，大体维持2024年出货量预测

核心观点与关键数据

• 全球智能手机出货量：2Q24全球智能手机出货量2.9亿部，环比下降3%，同比增长9%，维持全年同比增长4%-5%的预测，全年出货量预计12.1亿部，同比增长4.3%。
• 地区表现：中东非和拉丁美洲表现亮眼，分别同比增长19%和11%；印度和北美地区同比增长3%和1%，仍保持正增长。
• 中国市场：2Q24中国智能手机出货量7175万部，环比增长4%，同比增长9%，全年预计2.8亿部，同比增长4.2%。

亮点分析

• 中国品牌高端机型需求强劲：安卓阵营出货量同比增长11%，荣耀、OPPO、vivo、小米高端机型（>3000元）同比增长21%，高端需求持续向好。
• 苹果表现优于预期：出货量同比增长3%，份额同比下行1个百分点，印度和亚洲其他地区实现两位数增长，中国地区受618促销影响下滑3%。
• 小米增长强劲：2Q24出货量4227万部，同比增长27%，全球和国内份额均实现增长，高端机型出货量同比增长21%。

研究结论

• 出货量趋势：维持2024年智能手机温和增长预期，预计2025年延续增长，全年仍将取得增长，支撑供应链上行动能。
• AI手机：Gen-AI智能手机出货量将强劲增长，具备提升用户体验的科技革新能力，为中长期出货量提供上行空间。
• 投资建议：推荐比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技，重申高通“买入”评级，重申小米“买入”评级。
• 投资风险：智能手机需求复苏不及预期、AI手机渗透慢、高端手机成长放缓、苹果iPhone出货量低于预期、行业竞争加剧。