锰硅周报：价格延续弱势，密切关注供给收缩力度能否再加大以及库存去化情况

锰硅周报总结

基差

• 天津6517锰硅现货市场报价6150元/吨，环比下降150元/吨；
• 期货主力（SM501）收盘报6548元/吨，环比下降242元/吨；
• 基差-208元/吨，环比上升92元/吨，基差率-3.30%，处于历史统计值低位水平。

利润

• 锰硅测算即期利润（不含折旧等费用）维持低位：
  • 内蒙-644元/吨，环比上升160元/吨；
  • 宁夏-1097元/吨，环比上升110元/吨；
  • 广西-1569元/吨，环比下降20元/吨。

成本

• 测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在6794元/吨，环比下降410元/吨；
• 宁夏在6997元/吨，环比下降410元/吨；
• 广西在7819元/吨，环比下降130元/吨。

供给

• 钢联口径锰硅周产量19.99万吨，环比下降1.10万吨，产量环比持续回落，本周降幅增大；
• 7月份，钢联口径锰硅产量98.8万吨，环比上升5.8万吨；
• 1-7月累计产量603.6万吨，累计同比减少46万吨或-7.09%。

需求

• 螺纹钢周产量168.54万吨，周环比下降29.21万吨，截至当前累计产量同比减少19.18%；
• 日均铁水产量为231.7万吨，环比下降4.92万吨，截至当前累计产量同比减少3.80%；
• 钢厂盈利率环比大幅下降1.3个百分点，报5.19%。

库存

• 测算锰硅显性库存为80.14万吨，环比上升3.5万吨，显性库存继续回升并创下新高；
• 钢联口径63家样本企业库存为10.4万吨，环比上升3.72万吨；
• 7月份，锰硅钢厂库存平均可用天数为15.43天，环比上升0.36天。

图形走势

• 锰硅盘面价格在周初短暂横移后继续向下，周度跌幅212元/吨或3.18%，价格回到今年3月份附近水平；
• 日线级别，价格持续被压制在下行趋势线之下，下跌趋势仍在延续；
• 关注6250元/吨附近支撑。

硅铁周报总结

基差

• 天津72#硅铁现货市场报价6600元/吨，环比下降200元/吨；
• 期货主力合约（SF409）收盘价6540元/吨，环比下降382元/吨；
• 基差60元/吨，环比上升182元/吨，基差率0.91%，基差处于历史统计值的相对偏低水平。

利润

• 硅铁测算即期利润：
  • 内蒙258元/吨,环比上升55元/吨；
  • 宁夏-38元/吨，环比下降95元/吨；
  • 青海365元/吨，环比上升5元/吨。

成本

• 当前测算内蒙硅铁成本在6145/吨（非自发电），环比基本持稳；
• 宁夏在6338元/吨，环比基本持稳；
• 青海5985元/吨，环比基本持稳。

供给

• 钢联口径硅铁周产量10.17万吨，周环比下降1.24万吨，产量环比大幅走弱；
• 7月份硅铁产量50.71万吨，环比上月上升2.5万吨；
• 1-7月累计产量314.33万吨，同比上升2.07万吨或+0.66%。

需求

• 日均铁水产量为231.7万吨，环比下降4.92万吨，截至当前累计产量同比减少3.80%；
• 7月，金属镁产量7.18万吨，环比上升0.06万吨，1-7月累计产量50.38万吨，同比上升7.53%；
• 1-6月，我国累计出口硅铁22.87万吨，同比减少0.17万吨或-0.73%；
• 硅铁出口利润为148元/吨，环比继续改善。

库存

• 测算硅铁显性库存为13.6万吨，环比上升0.6万吨。

图形走势

• 硅铁盘面价格继续呈现宽幅抖动，整体波动依旧不规则，形态混乱；
• 不建议单边操作。

研究结论

• 锰硅和硅铁价格均处于低位，基差处于历史低位水平，利润维持低位，供给端收缩但需求端依旧疲软，库存继续上升；
• 锰硅价格下跌趋势仍在延续，关注6250元/吨附近支撑；
• 硅铁价格波动较大，不建议单边操作。