FY24Q2业绩点评及业绩说明会纪要：数据中心业务高景气，推动业绩稳步增长

一、AMD2024Q2业绩情况

（一）24Q2业绩概况

• GAAP收入：58亿美元，同比增长9%，环比增长7%
• GAAP毛利率：49%，同比增长3个百分点
• GAAP营业利润：2.69亿美元
• GAAP净利润：2.65亿美元
• GAAP每股摊薄收益：0.16美元
• Non-GAAP毛利率：53%，同比增长3.4个百分点
• Non-GAAP营业利润：13亿美元
• Non-GAAP净利润：11亿美元
• Non-GAAP每股摊薄收益：0.69美元

（二）各业务板块情况

• 数据中心部门：收入28亿美元，同比增长115%，环比增长21%，创纪录。主要得益于AMD Instinct GPU出货量大幅增长和第四代AMD EPYC™ CPU销售额强劲增长。
• 客户端部门：收入15亿美元，同比增长49%，环比增长9%，主要由于AMD Ryzen™处理器的销售。
• 游戏部门：收入6.48亿美元，同比下降59%，环比下降30%，主要由于半定制产品收入的减少。
• 嵌入式部门：收入8.61亿美元，同比下降41%，主要由于客户继续正常化他们的库存水平，环比增长2%。

（三）2024Q3业绩指引

• 预计收入约为67亿美元，上下浮动3亿美元
• 预计收入同比增长约16%，环比增长约15%
• 预计Non-GAAP毛利率约为53.5%

二、电话会议

（一）陈述业务

• Lisa Su，董事长兼首席执行官：
  • 2024年第二季度业绩强劲，收入超过指导范围中点。
  • 公司将继续推进人工智能业务，数据中心GPU收入预计全年将超过45亿美元，高于4月指导的40亿美元。
  • 预计2025年推出基于CDNA 4架构的MI350系列，性能比CDNA 3提升35倍。
  • 预计2026年推出基于CDNA“Next”架构的MI400系列。
  • 客户端部门，Zen 5 EPYC和Ryzen处理器需求强劲，性能和效率卓越。
  • 嵌入式部门，预计2024H2收入逐渐恢复。
  • 公司将大幅增加对硬件、软件和解决方案的投资，专注于提供行业领先的产品和解决方案。
• Jean Hu，执行副总裁、首席财务官和财务主管：
  • 2024年第二季度财务业绩超出预期，收入达到58亿美元，同比增长9%，环比增长7%。
  • 数据中心部门收入28亿美元，同比增长115%，环比增长21%，营业利润为7.43亿美元。
  • 客户端部门收入15亿美元，同比增长49%，环比增长9%，营业利润为8900万美元。
  • 游戏部门收入6.48亿美元，同比下降59%，环比下降30%，营业利润为7700万美元。
  • 嵌入式部门收入8.61亿美元，同比下降41%，环比增长2%，营业利润为3.45亿美元。
  • 公司从运营中产生5.93亿美元现金，自由现金流为4.39亿美元。
  • 公司预计2024年第三季度收入约为67亿美元，环比增长约15%，同比增长约16%。
  • 公司预计2024年第三季度Non-GAAP下毛利率约为53.5%。

（二）问答环节

• MI300发展：公司对MI300进展满意，预计2024H2收入继续增长，2025年产品路线图将增加和扩大。
• 数据中心增长预期：第四代EPYC和Zen 1 Bergamo表现强劲，企业市场以及第三方云服务积极增长，预计2024H2市场继续改善。
• 数据中心GPU产品路线图：MI325X计划2024年晚些时候推出，主要来自MI300的收入贡献，MI325将在2024Q4开始贡献收入，2025H1进一步增长。350系列将包含多个SKU，涵盖从风冷到液冷的解决方案。
• AI PC情况：Zen 5产品即将推出，市场反响积极。AI PC是对整个PC类别的重要补充，2024H2将有更好的季节性，2025年覆盖更广泛的价格点。
• ARM竞争：公司重视所有竞争对手，产品定位良好。
• MI300与EPYC产品发展比较：MI300发展类似EPYC，与客户建立了长期合作关系，公司将继续投资并扩大产品渠道。
• AI投资回报：AI行业必须进行投资，公司坚信GPU、定制芯片或ASIC都会有多种解决方案，公司与客户建立了强有力的合作关系。
• MI300训练进展：MI300在推理方面表现出色，公司已对ROCm软件堆栈进行优化，未来训练将会继续增加。
• MI300供应：公司已大幅提高供应量，预计2024年将继续增加供应量。
• MI300盈利能力：公司正在实施运营优化，提高毛利率，预计2024年将继续投资。
• 2024Q3收入构成：数据中心业务占大约70%，客户端业务占大约20%，嵌入式业务大约占10%。
• Instinct产品采用率：公司通过全面投资于产品线中的各个关键组件，帮助客户更快地将其产品推向市场。
• 2024H2客户构成：公司正在与多家内存供应商合作，招聘人才，扩大规模。
• 2024Q3季节性趋势：Zen 5台式机和笔记本电脑销售量的增长是季节性趋势高于平均水平的主要原因，AIPC的推出也是原因之一。
• 2024Q3毛利率增速：由于数据中心业务占比提升，毛利率增速有所下降，但实际毛利率在持续扩张。
• MI300毛利率预期：公司对MI300的预计收益较为乐观，故对MI300毛利率的预期不会改变。