汽车行业周报：新能源渗透率首超50%，下半年上升趋势有望持续

汽车 新能源渗透率首超50%，下半年上升趋势有望持续 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要： 本周观点：新能源渗透率首超50%，下半年上升趋势有望持续。据乘联会数据，2024年7月全国新能源零售渗透率达到51.1%，首次超过50%，2024年下半年新能源渗透率有望持续提升：（1）新能源乘用车报废补贴加码，新能源和燃油车报废购置补贴标准差额由原3千元提升至5千元，有望持续新能源乘用车消费；（2）智能化趋势加速，“车路云”项目落地与萝卜快跑Robotaxi商业化落地两路线并进，智能驾驶消费者教育加速；（3）下半年新车供给丰富，比亚迪第五代DM-i技术发布后换代车型陆续上市，鸿蒙智选阵营享界S9、智界R7等新车获得较高关注度，2024年下半年新品供给丰富，满足更广泛的消费者需求。 投资评级：推荐（维持） 重点行业动态：电动化方面，全国汽车报废更新补贴申请突破45万份；智能化方面，华为ADS3.0首发搭载享界S9，问界/智界系列车型预计于9月升级；出海方面，上汽名爵将在墨西哥设立制造厂和研发中心。新上市车型方面，享界S9、吉利银河E5、比亚迪海豹等车型上市。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 本周行情：申万汽车跑输沪深300指数1.7pct。2024年8月5日至8月9日，沪深300指数跌幅-1.56%，申万汽车板块跌幅-3.23%，其 中 乘 用 车/商 用 车/汽 车 零 部 件/汽 车 服 务 涨 跌 幅-3.54%/-5.85%/-2.60%/-8.26%。截至2024年8月9日，申万汽车板块PE（TTM）21.2倍，较上周环比下跌。 联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com 数据跟踪：月度数据，2024年7月，乘用车零售销量完成172.0万辆，同比-2.7%，环比-2.5%；新能源乘用车零售销量完成87.8万辆，同比+37.0%，环比+2.6%，新能源渗透率51.1%，同比+14.8pct，环比+2.5pct。周度数据，7月29-31日，乘用车市场零售销量完成33.7万辆，同比+2%，较2024年6月同期+68%，新能源车市场零售15.7万辆，同比+74%，较2024年6月同期+68%，周度乘用车市场新能源渗透率46.6%。 相关阅读 《报废更新补贴细则发布，商用车销量增 长 确 定 性 提 升—汽 车 行 业 周 报 》2024.08.05《以旧换新政策加码，有望提振汽车内需—汽车行业周报》2024.07.29《向智能化要发展，向全球化要空间—汽 车 行 业2024年 中 期 投 资 策 略 》2024.07.26 投资建议：新能源渗透率首超50%，下半年有望持续提升，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环 请认真阅读文后免责条款 传动等。（5）商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等；（6）车路协同建议关注万集科技。 风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。 内容目录 1本周观点...................................................................................................................................................12重点行业动态...........................................................................................................................................12.1重点行业新闻....................................................................................................................................12.2新上市车型........................................................................................................................................22.3重点公司公告....................................................................................................................................33本周行情...................................................................................................................................................34数据跟踪...................................................................................................................................................54.1月度数据............................................................................................................................................54.2周度数据...........................................................................................................................................115投资建议.................................................................................................................................................116风险提示.................................................................................................................................................12 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅..................................................................................................................3图2：本周申万汽车子行业涨跌幅......................................................................................................4图3：申万汽车近3年PE（TTM）....................................................................................................5图4：申万汽车子板块PE（TTM）....................................................................................................5图5：2024年7月汽车销量.................................................................................................................6图6：2024年7月汽车销量同比增速.................................................................................................6图7：2024年7月乘用车批发销量.....................................................................................................6图8：2024年7月乘用车零售销量.....................................................................................................6图9：2024年7月新能源乘用车批发销量.........................................................................................7图10：2024年7月新能源乘用车批发渗透率...................................................................................7图11：2024年7月新能源乘用车零售销量........................................................................................7图12：2024年7月新能源乘用车零售渗透率...................................................................................7图13：2024年7月新能源批发销量结构...........................................................................................8图14：2024年7月新能源零售销量结构...........................................................................................8图15：2024年6月汽车经销商库存系数...........................................................................................9图16：2024年6月自主汽车经销商库存系数...................................................................................9图17：20