汽车行业周报：新能源渗透率首超50%，理想L6发布开拓市场

汽车 新能源渗透率首超50%，理想L6发布开拓市场 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要： 本周观点：4月上半月新能源零售销量26万辆，新能源零售渗透率首超50%。据乘联会数据，2024年4月1-14日，我国新能源乘用车零售销量26万辆，新能源渗透率达到50.39%，历史上首次超过50%。在年初大幅折扣、众多重磅新品发布以及智能化迅速发展的多重推动下，新能源汽车产品力相较于传统燃油车进一步拉开差距。展望2024年，智能驾驶、智能座舱配置向下拓展，优质供给密集上市，继续蚕食各细分市场燃油车份额，新能源渗透率有望持续提升，我们预计2024年全年新能源渗透率有望达45%以上。 投资评级：推荐（维持） 理想L6正式发布，20万元级别产品力优秀。理想L6正式发布，在20万元级别中智驾产品力优秀，智能座舱和智能驾驶实现超价位段配置。L6拓展品牌产品价格带，凭借其优质的产品力和原有L7、L8、L9等产品建立的高端品牌力，有望实现稳态月销2万辆的销量表现，帮助理想实现2024年64万辆的年度销量目标。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 重点行业动态：电动化方面，小鹏与大众签订EEA电子电气架构技术战略合作框架协议；智能化方面，中国一汽与大疆车载签署智能驾驶战略合作协议；出海方面，德国总理朔尔茨表示德国欢迎中国汽车。新上市车型方面，上汽通用五菱宝骏悦也Plus、广汽传祺GS4MAX、吉利领克08EM-P和理想L6等车型上市。 联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com 本周行情：申万汽车跑输沪深300指数1.8pct。2024年4月15日至4月19日，沪深300指数涨幅+1.89%，申万汽车板块涨幅+0.13%， 其 中 乘 用 车/商 用 车/汽 车 零 部 件/汽 车 服 务 涨 跌 幅-0.17%/+2.54%/+0.12%/-5.84%。截至2024年4月19日，申万汽车板块PE（TTM）24.1倍，周度环比下跌。 相关阅读 《汽车行业周报：周报：消费品以旧换新方案发布，购车补贴细则渐行渐近——20240415》《汽车行业周报：信贷、补贴、产品三重催化，Q2乘用车销量增长有望加速——20240409》《汽车行业周报：小米SU7上市订单超预期，关注小米汽车产业链机会——20240401》 数据跟踪：月度数据，2024年3月，乘用车零售销量完成169.0万辆，同比+6.2%，环比+53.1%；新能源乘用车零售销量完成70.9万辆，同比+29.9%，环比+82.7%，新能源渗透率42.0%，同比+7.7pct，环比+6.8pct。周度数据，4月7-14日，乘用车市场零售31万辆，同比-13%，较2024年3月同期-3%，新能源乘用车市场零售16.3万辆，同比+16%，较2024年3月同期基本持平。 投资建议：4月上半月新能源零售渗透率首次超过50%，随着优质供给+智能化推进，2024年新能源渗透率有望进一步走高，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于高端化产 请认真阅读文后免责条款 品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、理想汽车等；（3）智能化核心增量零部件厂商科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团等；（4）电动化核心增量零部件厂商银轮股份、爱柯迪、富奥股份、东安动力、三花智控等。（5）商用车方面，客车建议关注宇通客车等；重卡建议关注中国重汽等。 风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；港股市场波动较大；重点关注公司业绩不及预期；适当性管理。 资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：A股股价单位为人民币元，港股股价单位为港元，未评级标的盈利预测数据均来自Wind一致预测，其中长安汽车、理想汽车、小鹏汽车、伯特利、德赛西威、拓普集团、银轮股份、宇通客车和中国重汽等2023年业绩已经发布，使用实际值。 内容目录 1本周观点...................................................................................................................................................12重点行业动态...........................................................................................................................................12.1重点行业新闻....................................................................................................................................12.2新上市车型........................................................................................................................................22.3重点公司公告....................................................................................................................................33本周行情...................................................................................................................................................34数据跟踪...................................................................................................................................................54.1月度数据............................................................................................................................................54.2周度数据...........................................................................................................................................115投资建议.................................................................................................................................................116风险提示.................................................................................................................................................12 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅..................................................................................................................4图2：本周申万汽车子行业涨跌幅......................................................................................................4图3：申万汽车近3年PE（TTM）....................................................................................................5图4：申万汽车子板块PE（TTM）....................................................................................................5图5：2024年3月汽车销量.................................................................................................................6图6：2024年3月汽车销量同比增速.................................................................................................6图7：2024年3月乘用车批发销量.....................................................................................................6图8：2024年3月乘用车零售销量.....................................................................................................6图9：2024年3月新能源乘用车批发销量.........................................................................................7图10：2024年3月新能源乘用车批发渗透率...................................................................................7图11：2024年3月新能源乘用车零售销量........................................................................................7图12：2024年3月新能源乘用车零售渗透率...................................................................................7图13：2024年3月新能源批发销量结构...........................................................................................8图14：2024年3月新能源零售销量结构........................................................................