晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年08月12日 【财经要闻】 1、中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。 2、证监会相关负责人就如何健全投融资相协调的资本市场功能介绍称，积极支持上市公司特别是央国企上市公司通过股份回购、股东增持等方式加强市值管理。严格规范融资行为，合理把握新股发行和再融资节奏。3、深交所联合上交所、中国结算拟支持跨市场股票ETF全实物申赎模式。即：投资者申赎深市跨市场股票ETF时，将使用深沪股票申赎，对于港交所、北交所等非深沪股票仍然使用现金替代。 资料来源：国家统计局，新华网，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：进出口数据保持较高增长，市场有望企稳反弹市场分析：汽车地产行业领涨A股小幅震荡市场分析：证券消费行业领涨A股小幅震荡市场分析：汽车通信行业领涨A股小幅上扬市场分析：新能源军工行业领涨A股震荡整理 【行业公司】 行业月报：猪价加速上行，宠物食品出口数据同环比双增行业月报：加力支持以旧换新，家居消费有望提振行业月报：美国衰退预期增强，金属价格普遍下跌行业月报：算力需求高速增长，国产化议题获高度聚焦行业点评报告：政策密集出台助力国内文化产业发展行业深度分析：合成生物产业链分析及河南产业概况 行业月报：国内电网建设加速，海外需求维持稳定，关注电气设备板块龙头企业 行业月报：上半年水电发电量增长超20%，《决定》推进电力、公用事业行业市场化改革 行业专题研究：三中全会高度聚焦的计算机行业相关议题 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、中国7月CPI同比上涨0.5%，创2月以来新高，环比上涨0.5%；PPI同比下降0.8%，环比下降0.2%。 2、证监会相关负责人就如何健全投融资相协调的资本市场功能介绍称，积极支持上市公司特别是央国企上市公司通过股份回购、股东增持等方式加强市值管理。严格规范融资行为，合理把握新股发行和再融资节奏。 3、深交所联合上交所、中国结算拟支持跨市场股票ETF全实物申赎模式。即：投资者申赎深市跨市场股票ETF时，将使用深沪股票申赎，对于港交所、北交所等非深沪股票仍然使用现金替代。 资料来源：国家统计局，新华网，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：进出口数据保持较高增长，市场有望企稳反弹2024-08-11 （李泽森S0730523080001） 投资要点： l【进出口保持较高增长】以人民币计，2024年1-7月，我国进出口总值24.83万亿元人民币，同比增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，同比增长6.7%；进口10.57万亿元，同比增长5.4%；贸易顺差3.69万亿元，扩大10.6%。7月当月进出口总值3.67万亿元，同比增长6.5%，环比增长0.2%；出口2.13万亿元，同比增长6.5%，环比增长-2.1%；进口1.54万亿元，同比增长6.6%，环比增长3.7%；贸易顺差6019.0亿元。以人民币计，1-7月我国对主要贸易伙伴东盟、欧盟、美国、韩国出口额增速分别为13.7%、1.5%、5.1%、-0.6%。结合7月我国PMI数据来看，PMI新出口订单分项为48.5%，较上月回升0.2个百分点，出口量情况有所改善，但出口价格指数为94.8，边际回落，一定程度上表明出口量升价减。此外，近期美国非农就业数据、制造业PMI等数据均超预期回落，衰退预期有所增强，或对我国出口造成一定扰动。东盟经济景气度较高，对我国出口形成支撑。虽然部分国家的贸易壁垒政策存在不确定性、美国经济衰退预期增强等因素对我国进出口造成一定扰动，但我国产品竞争力强，进出口或继续保持增长。 l【CPI继续回升，PPI有所回落】2024年7月我国CPI同比增长0.5%，预期值为0.3%，前值为0.2%；CPI环比增长0.5%，前值为-0.2%。从分项数据来看，鲜菜、蛋类分项分别环比增长9.3%和3.7%，主要原因为部分地区高温、强降雨导致供给端偏紧；猪肉分项环比增长2.0%，主要原因为供给端去产能导致价格上涨，但较前值11.4%有所放缓，涨价持续性有待继续观察；CPI旅游分项环比增长9.4%，主要原因为暑期旅游旺季带动相关服务类商品价格上涨，带动非食品项由降转升。7月PPI同比增长-0.8%，预期值为-0.8%，前值为-0.8%；PPI环比增长-0.2%，前值为-0.2%。从分项数据来看，上游黑色金属采选环比增长-0.8%，为采矿分项主要拖累项；石油和天然气环比走强；有色采选环比增长1.6%，主要原因为部分金属品种供给端依旧偏紧。中游原材料价格大多环比走弱，黑色金属加工、化学原料制造、有色金属加工、非金属矿制品分项环比分别为-1.7%、-0.3%、-0.4和-0.6%，主要原因为地产产业链依旧偏弱，且部分行业上下游价格传导存在阻碍。下游制造类分项大多走弱。生活资料中，衣着、一般日用品、耐用消费品环比均走强，耐用消费品增长较快或因以旧换新政策持续落地推进。随着促消费政策力度加大，内需进一步稳固，CPI有望温和抬升。随着宏观政策持续落地推进，建材、化工等产品价格有望逐步回升；随着经济逐步稳中向好，PPI有望企稳回升。 l【美国上周初请失业金人数有所下降】美国上周初请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最大降幅，显示短期就业市场有所回暖。当周续请失业救济人数上升至187.5万人，再创2021年11月以来新高。近期美国非农就业数据、制造业PMI等数据超预期回落触发“萨姆规则”，提出“萨姆规则”的前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）表示，虽然美国还没有陷入衰退，但已经“非常接近”，并预测美联储决策者可能会调整他们的策略，以 应对日益增加的风险。美国纽约联储前主席杜德利近期表示，两周前，他本人从鹰派转为鸽派，放弃了对美联储进一步加息的支持，转而主张立即降息以避免经济衰退；近两周来，有更多证据显示美国劳动力市场趋于疲软，同时通胀进一步趋缓，之后，美联储等待时间越长，造成的潜在损害可能性就越大。总体来看，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期大幅增加，市场对于美联储今年降息预期大幅增强。 l【进出口及CPI数据有所回暖，市场有望企稳反弹】中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数有所下降，但近期美国非农就业数据、制造业PMI等数据均超预期回落，鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响，美国经济衰退预期大幅增加，市场对于美联储今年降息预期大幅增强。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、农林牧渔、医药、国防军工等板块。风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。 市场分析：汽车地产行业领涨A股小幅震荡2024-08-09 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2887点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中房地产、汽车、消费电子以及电子元件等行业表现较好；医药、医疗服务、证券以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.26倍、26.60倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额5661亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、地产、电子元件以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：证券消费行业领涨A股小幅震荡2024-08-08 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2850点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中食品饮料、医药、证券以及房地产等行业表现较好；汽车、军工、计算机设备以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.26倍、26.78倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额6232亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注证券、医药、食品饮料以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：汽车通信行业领涨A股小幅上扬2024-08-07 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2886点附近遭遇阻力，尾盘股指震荡回落，盘中通信设备、汽车、电网设备以及军工等行业表现较好；医疗服务、农牧饲渔、保险以及能源金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.25倍、26.81倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额5947亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强，经济有望企稳回升。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场中长期有望企稳反弹。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局， 同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、通信设备、电网设备以及军工等行业的投资机会。 市场分析：新能源军工行业领涨A股震荡整理2024-08-06 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2888点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中教育、游戏、光伏设备以及军工等行业表现较好；汽车、银行、保险以及黄金等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.41倍、27.09倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额6571亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强，经济有望企稳回升。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变