盐津铺子（002847.SZ）的最新业绩报告显示，公司2024年上半年总营收为24.59亿元，同比增长30%，归母净利润为3.19亿元，同样增长30%。第二季度总营收12.36亿元，同比增长23%，归母净利润1.60亿元，同比增长19%。公司毛利率下降3个百分点至32.53%，主要由于高毛利的直营渠道收缩所致。为增强品牌影响力，公司增加了1%的销售费用率至13.27%，以及0.3%的管理费用率至4.51%。
在产品类别上，辣卤零食延续了其强劲的增长势头，营收8.98亿元，同比增长26%。蛋类零食营收2.39亿元，同比增长151%，这得益于公司致力于打造高端蛋皇品牌，实现了快速放量，并通过优化上游供应链提高了产品毛利率。薯类零食、果干坚果、蒟蒻果冻布丁的营收分别为2.21亿元、2.10亿元和1.83亿元，分别同比增长39%、96%和44%。公司正从渠道型零食公司转型为产品型公司，计划在2024年至2025年间布局第八大品类。
在销售渠道方面，尽管直营渠道营收有所收缩，但由于市场消费习惯的变化，公司正在调整策略，以提升渠道经营质量和品牌声量。其他渠道和电商渠道的营收分别增长35%和48%。零食量贩行业的渠道红利仍在持续释放，公司通过品牌优势收割白牌份额，并在电商渠道上以差异化大单品爆款打造为主抓手，促进线上线下联动增长。
公司对未来的盈利预测表示乐观，预计2024-2026年的每股收益分别为2.62元、3.58元和4.73元，当前股价对应的市盈率为14倍、11倍和8倍，维持“买入”投资评级。然而，宏观经济环境、消费复苏、产能建设和原材料价格波动等因素仍然存在风险。
此外，公司的资产负债表显示，总资产和所有者权益在2024年的预测值分别为3,366亿元和1,832亿元，现金流表显示经营活动现金净流量为781亿元，投资活动现金净流量为76亿元，筹资活动现金净流量为-429亿元。利润表则显示营业收入从4,115亿元增长至5,353亿元，净利润从513亿元增长至730亿元。主要财务指标如成长性、盈利能力、偿债能力和营运能力均有积极表现，每股数据包括每股收益、市盈率、市销率和市净率也显示出公司的良好财务状况。
在投资团队方面，华鑫证券的食品饮料研究团队由孙山山、肖燕南、廖望州和张倩组成，他们在食品饮料行业有着丰富的研究经验和专业知识，为投资者提供深入的行业分析和个股建议。
综上所述，盐津铺子在2024年上半年的业绩表现出色，展现了其在供应链优化、渠道扩张和产品创新方面的成功。公司对未来的发展充满信心，并得到了分析师的积极评价，维持“买入”评级。
