云晨研究 | 今日参考2024.08.09

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 2 5 2 0 -2 2 6 2 0元/吨 ， 均 价2 2 5 7 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨7 2 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 9合 约 贴 水5 0 -升 水5 0元/吨 ；1 #锌2 2 4 5 0 -2 2 5 5 0元/吨 ， 均 价2 2 5 0 0元/吨 ， 较 上一交易日上涨7 2 0元/吨，对沪锌2 4 0 9合约贴水1 2 0 -贴水2 0元/吨。 2、截至8月3日当周，美国季调后首次申请失业救济金的人数为2 3 . 3万人，较前一周减少1 . 7万人，低于 市 场 预 期 的2 4万 人 。 根 据 芝 商 所Fed Wat ch Tool， 市 场 认 为9月 降 息5 0个 基 点 的 可 能 性 为5 5 %，预计1 2月还会再降息一次。 观点 沪 锌 今 日 大 幅 反 弹 ， 主 力 合 约2 4 0 9收 报2 2 6 0 5元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨7 2 5元/吨 ， 涨 幅 为3 . 3 1 %。美 国 初 请 失 业 金 人 数 下 降 ， 令 市 场 认 为 一 定 程 度 上 未 衰 退 ， 外 盘 低 位 反 弹 ， 带 动 内 盘 有 色 金 属 普 遍 走强。 基 本 面 ， 冶 炼 企 业 仍 处 于 亏 损 状 态 ，2 0 2 4年7月S M M口 径 国 内 精 炼 锌 产 量4 8 . 9 6万 吨 ， 环 比 下 降5 . 6 2 7万 吨 或1 0 . 3 %， 同 比 下 降1 1 . 1 5 %，1 -7月 累 计 产 量3 6 7 . 1万 吨 ， 同 比 下 降2 . 8 1 %， 低 于 预 期值 ；S M M预 计8月 精 炼 锌 产 量 将 环 比 微 增0 . 0 7万 吨 至4 9 . 0 3万 吨 ， 同 比 下 降6 . 8 8 %， 预 计1 -8月 累 计产 量 为4 1 6 . 2万 吨 ， 同 比 下 降3 . 3 1 %。 但 沪 伦 比 值 近 期 改 善 ， 进 口 锌 锭 流 入 量 增 加 ， 多 以 港 口 直 发 到厂 为 主 ， 将 缓 冲 整 体 供 应 量 的 缩 减 。 需 求 端 ， 终 端 消 费 处 于 淡 季 ， 初 端 下 游 企 业 在 锌 价 明 显 回 落 期 间 增加逢低采买量，关注后续国内经济刺激政策能否得到较为实际的提振效果。 综 合 来 看 ， 冶 炼 产 量 的 实 际 收 紧 提 供 一 定 力 度 支 撑 ， 宏 观 情 绪 波 动 仍 是 近 期 主 要 影 响 因 素 ， 预 计 锌 价 宽幅调整运行。 白 银 资讯 黄金市场，正常的逻辑就是美联储将要在9月降息。9月降息靴子没落地之前，黄金没有大跌基础（除非流动性危机），反而在降息当月会刷新历史新高。 等 待 美 联 储 真 正 降 息 之 后 ， 再 出 现 流 动 性 危 机 ， 美 联 储 面 子 上 也 过 得 去 ， 至 少 在 危 机 前 已 经 彻 底 转 向 宽松了，即便决策不完美，但及格线是过了。 观点 2 4 1 2合 约 收 于7 0 7 9元/千 克 ，+ 1 3 1元/千 克 （+ 1 . 8 9 %） ， 持 仓4 2 . 9万 手 ， 成 交1 5 3 . 8 8万 手 。 黄金比银子强，每一轮避险资产基本上是美元/美债先行，后面才是黄金。黄金不是唯一的锚但大宗跌的时候 算 是 跌 的 少 的 品 种 。 当 然 这 一 轮 是 日 元 加 息 加 速 了 套 息 反 转 ， 因 此 美 元 没 涨 ， 反 而 美 债 大 涨 ， 美 债 收 益 率 大 跌 。1 0年 期 美 债 收 益 率 快 速 来 到 了3 . 9 9 %这 个 位 置 ，2年 期 基 本 上 升 到 这 个 水 平 ， 两 者 基 本 持平 。 下 一 步 ， 如 果 美 联 储 降 息 ， 一 是 套 利 资 金 重 新 开 始 流 动 是 有 利 于 资 金 流 入 到 黄 金 ； 二 是 降 息 后 持 有黄 金 的 机 会 成 本 下 滑 。 对 黄 金 是 利 好 。 但 白 银 我 们 更 多 要 跟 踪 工 业 方 面 数 据 ， 如 果 美8月 份 制 造 业 ， 就业数据走疲；失业率继续冒头。那白银更多还会受到工业属性的压制，压制价格走势。 鉴 于 已 经 破 了 我 们 前 面 反 复 提 到 的7 6 0 0 -8 2 0 0区 间 震 荡 的 区 间 ， 宏 观 环 境 变 化 导 致 区 间 失 效 。 建 议 投资 者 暂 时 远 离 白 银 交 易 ， 积 极 投 资 者 可 以 尝 试 参 与 黄 金 （ 在 美 债 收 益 率 稳 住 的 时 候 ） 。 黄 金 不 大 跌 ， 白银稳得住。黄金大跌白银就没底了。 双 焦 资讯 1、8月9日 山 西 市 场 入 炉 煤 暂 稳 运 行 。 主 流 钢 厂 对 焦 炭 进 行 第 三 轮 提 降 ，8月1 0日 零 点 执 行 。 焦 炭 价 格再一次承压下调，且原料端炼焦煤也有再跌预期。 2、8月9日西南市场炼焦煤暂稳，主流大矿月度价格有下跌预期目前尚在协商。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 3 9 1 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于1 9 6 6元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 2 5 . 2 1， 幅 度-0 . 0 2 %； 文 华 钢铁 板 块 收 于1 2 0 . 1 9， 幅 度-0 . 1 8 %； 建 材 板 块 收 于1 3 1 . 6 8， 幅 度0 . 0 0 %； 煤 炭 板 块 收 于2 0 2 . 9 8，幅 度-1 . 0 9 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 7 . 5 2， 幅 度-0 . 0 3 %。 市 场 悲 观 情 绪 较 强 ， 钢 厂 利 润 压 力 传 导 至 焦化企业，新一轮提降预计出现，预计短期仍存下跌空间，但下周或现短期反弹。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 山 东3 5 8 0 -3 6 3 0元/吨 、 华 北3 5 7 0 -3 6 8 0元/吨 、 华 东3 6 7 0 -3 6 7 0元/吨 、 东 北3 8 5 0 -4 1 3 0元/吨、华南3 6 3 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差9 5元/吨（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至2 0 2 4 -7 -2 9当 周 ， 国 内5 4家 主 要 沥 青 企 业 厂 库 库 存 为1 1 4 . 3万 吨 ， 环 比 下 降0 . 1万吨，国内1 0 4家贸易商库存为2 6 1 . 8万吨，环比下降4 . 9万吨。 观点 沥 青2 4 1 0今 日 震 荡 收 于3 4 6 1元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌8元/吨 ， 跌 幅0 . 2 3 %。 持 仓1 9 1 9 2 1手（+ 4 0 3 1手 ） ， 成 交1 3 6 8 5 3手 （+ 9 3 8 6手 ） 。 百 川 炼 厂 库 存 增 加 ， 社 会 库 存 减 少 ， 隆 众 库 存 减少 ， 原 油 价 格 相 对 有 所 止 跌 ， 沥 青 主 力 跟 随 调 整 ， 继 续 偏 弱 震 荡 ， 反 弹 空 间 极 为 有 限 。 短 期 内 沥 青 震 荡运行，区间3 4 0 0 -3 7 0 0。 纯 碱 资讯 1、本周纯碱开工率8 9 . 2 3 %，环比-1 . 4 0 %。 2、本周纯碱产量7 4 . 3 8万吨，环比-1 . 5 5 %。 3、本周纯碱库存1 1 4 . 3 9万吨，环比+ 6 . 9 1万吨，涨幅6 . 4 3 %。 观点 纯 碱2 4 0 9冲 高 回 落 ， 收 于1 7 0 9元/吨 ， 下 跌6元/吨 （-0 . 3 5 %） ， 持 仓 量5 8 . 1万 手 （-4 . 4 6万 手 ） ，成 交 量1 0 7 . 2万 手 （+ 0 . 4 3万 手 ） 。 供 应 端 ， 近 期 部 分 装 置 检 修 ， 供 应 小 幅 减 少 ， 但 是 需 求 偏 弱 的 情况 下 ， 下 游 观 望 情 绪 较 重 ， 社 会 库 存 累 库 明 显 ， 高 库 存 对 纯 碱 压 力 的 较 大 ， 现 货 基 差 走 强 前 ， 纯 碱 或 继续延续偏弱运行，盈利空单谨慎持有，关注1 7 0 0支撑。 橡 胶 资讯 进 口 天 然 橡 胶 市 场 价 格 上 涨 ， 其 中 烟 片 橡 胶 价 格 涨 幅 最 为 明 显 ， 主 要 原 因 在 于 印 度 本 国 减 产 ， 货 物 到 港推 迟 ， 当 地 市 场 需 求 升 温 ， 而 泰 国 烟 片 橡 胶 库 存 偏 低 且 工 厂 生 产 利 润 亏 损 ， 故 而 推 涨 烟 片 橡 胶 船 货 价格，国内现货受进口成本压力增加而调涨。 下 游 开 工 目 前 保 持 较 低 水 平 ， 终 端 消 费 不 容 乐 观 ， 重 卡 销 量 表 现 同 环 比 均 未 转 正 国 内 车 业 维 持 季 节 性 年中淡季，国内外产区继续恢复上量，关税调低背景下，橡胶市场压力依然较大。 观点 橡 胶 周 五 收 于1 5 9 2 5元/吨 ， 成 交2 7 1 6 1 6手 。 今 日 橡 胶 小 幅 上 涨 ， 未 冲 破1 6 0 0 0线 ， 短 期 内 预 计 橡胶维持1 6 0 0 0附近偏强的震荡，但总体长期来看，仍然没有明显支撑，操作上建议少量多单。 豆 粕 油 脂 资讯 1、 今 日 国 产 豆 油 、 进 口 菜 油 现 货 价 格 全 部 上 涨 ， 豆 粕 现 货 价 格 持 稳 ， 其 中 ， 进 口 菜 油 现 货 价 格 涨 幅 均为8 0元/吨。 2、 棕 榈 油 ： 今 日BM D毛 棕 榈 油 期 货 震 荡 走 低 ， 下 周 一M PO B报 告 即 将 出 台 ， 库 存 预 期 出 现 分 歧 ， 大 部分 机 构 预 估 库 存 或 有 增 加 。 尽 管 近 期 有 关 印 尼 或 开 启B4 0计 划 ， 这 对 马 棕 油 出 口 有 利 ， 但 由 于 印 尼 政 策的 不 确 定 性 ， 马 棕 油 反 应 平 淡 。 国 内 市 场 ， 内 盘 油 脂 更 多 跟 随 国 际 油 脂 而 动 ， 除 连 棕 油 外 ， 其 他 油 脂 进入 新 的 震 荡 区 间 ， 国 内 需 求 表 现 一 般 ， 供 大 于 求 库 存 继 续 增 加 。 市 场 缺 乏 利 多 题 材 支 撑 。 短 期 偏 弱 行 情延续，等待下周一两大报告的出台。 观点 豆 粕 主 力 收 于2 9 9 1元/吨 ， 较 上 日 涨0 . 0 3 %， 成 交 量8 2 . 6万 （-6 8 5 5 8） ， 持 仓 量8 4 . 4万（-7 8 0 9 2），持续震荡增仓下行，认为是在下行趋势里，前期保值空单逐步止盈，多单暂不宜介入。 EN DEN DEN D 建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单