24H1主营业务盈利改善，持续聚焦新材料

太平洋证券股份有限公司发布了一份关于联泓新科(003022)的研报。该报告指出，联泓新科在2024年上半年的主营业务盈利能力有所改善。尽管受宏观经济环境影响，公司主营产品的价格出现下滑，但通过产品结构优化和成本的有效控制，以及新装置的顺利投产运行，公司的主营业务表现依然保持韧性。

主要亮点

1. 产品结构调整：公司9万吨/年VA装置的投产，实现了原材料的完全自给，同时提高了EVA产品的产出，特别是光伏胶膜料、电线电缆料和高端鞋材料的比重，有助于提升盈利能力。
2. 市场机遇：随着2024年1-6月我国光伏新增装机量显著增长，EVA产品的需求持续上升，叠加传统旺季的电线电缆厂家需求，EVA产品价格有望企稳修复。
3. 新项目进展：公司多个新项目如2万吨/年UHMWPE装置、1万吨/年电子级高纯特气装置以及4万吨/年PLA项目等均按计划顺利推进，为公司长期发展奠定基础。
4. 财务预测：预计公司2024至2026年的归母净利润分别为4.08亿、4.98亿和7.21亿元，对应每股收益0.31、0.37和0.54元，基于公司新材料业务的成长性，维持“买入”评级。

风险提示

• 产品价格波动风险
• 新项目投产进度不及预期风险
• 行业产能过剩风险
• 下游需求不确定性风险

总结

联泓新科在面对宏观经济挑战和产品价格压力的情况下，通过优化产品结构、提高效率和推进新项目，展现出较强的抗风险能力和成长潜力。公司持续聚焦新材料领域，积极应对市场变化，预计未来将保持稳健增长态势。基于此，分析师建议维持“买入”评级，关注其长期投资价值。