中资美元债周报：一级市场发行略有下降，二级市场持续上涨

中资美元债 2024-08-05星期一 一级市场发行略有下降： 上周中资美元债一级市场新发5只债券，规模共计15.4亿美元，主要来自金融行业。其中，南洋商业银行发行7亿美元T2次级债券，为上周最大发行规模，最终认购超41亿美元。 二级市场持续上涨： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨1.44%，投资级指数最新价报187.9832，周涨幅1.6%；高收益指数最新价报147.7137，周涨幅0.34%。 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨1.06%，投资级回报指数最新价报226.8752，周涨幅1.17%；高收益回报指数最新价报220.6913，周涨幅0.3%。 美国7月非农就业远不及预期，美债收益率大幅下行： 截至8月2日，2年期美国国债收益率较上周下行50.34bps，报3.8798%；10年期国债收益率下行40.35bps，报3.7904%。 宏观要闻： 美国7月非农就业人口增长11.4万人，远不及预期； 美联储在7月FOMC会议上继续按兵不动，但同时释放9月可能降息的信号； 美国7月ADP就业人数增加12.2万人，低于预期和前值； 美国6月JOLTs职位空缺818.4万人，高于预期； 美国上周初请失业金人数增加1.4万至24.9万人，高于预期； 美国7月ISM制造业PMI录得46.8，远不及市场预期； 美国财政部下调7-9月融资规模预期至7400亿美元； 欧元区7月制造业PMI终值45.8，预期45.6； 研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk 日本央行“超预期”加息15个基点； 中国7月官方制造业PMI为49.4，预期49.3； 我国首个基本医保参保长效机制正式公布； 深圳7月份二手房成交5494套，创2021年5月份以来39个月新高。 1.一级市场 上周中资美元债一级市场新发5只债券，规模共计15.4亿美元，主要来自金融行业。 南洋商业银行发行7亿美元T2次级债券，为上周最大发行规模，最终认购超41亿美元； 新世界发展发行4亿美元债券，息票率8.625%，为上周定价最高的新发债券，最终认购超3倍。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨1.44%，新兴市场美元债指数上涨1.18%。中资美元债投资级指数最新价报187.9832，周涨幅1.6%；中资美元债高收益指数最新价报147.7137，周涨幅0.34%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2023年12月29日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨1.06%，最新价报232.7802；中资美元债投资级回报指数最新价报226.8752，周涨幅1.17%；中资美元债高收益回报指数最新价报220.6913，周涨幅0.3%。 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，非必需消费、公用事业板块领涨；地产、能源板块领跌。 非必需消费板块主要受拼多多、波司登国际控股有限公司等名字上涨的影响，收益率下行43.3bps； 公 用事 业板 块 主要受SPICPreferredCoNo1Ltd、TaishanCityInvestmentCoLtd等名字上涨的影响，收益率下行35.3bps。 地产板块主要受当代置业（中国）有限公司、怡略有限公司等名字下跌的影响，收益率上行2522.9bps；能源板块主要受MI能源控股有限公司、海隆控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行185.7bps。 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A等级周收益率下行40.1bps；BBB等级周收益率下行59.8bps；高收益名字多下跌，其中BB等级收益率下行2.7bps；DD+至NR等级收益率上行约148.2bps；无评级名字收益率上行1593.8bps。 2.4上周债券市场热点事件 上海宝龙实业发展集团：“21宝龙MTN001”实质违约本金金额扩大至9亿元： 上海宝龙实业发展（集团）有限公司公告称，“19宝龙MTN002”和“20宝龙MTN001”两期债券因未能按期足额偿付本息，触发交叉保护条款并已提前到期，构成违约，“21宝龙MTN001”实质违约本金金额扩大至9亿元。 金地商置退出部分产业园股权，知情人士称，并非为美元债筹资： 金地商置近期公告，公司拟出售四个位于上海的产业园项目的全部股权，预计本集团净回款约5亿元。交易是否为8月即将到期的美元债筹资？熟悉情况的知情人士透露，并非为美元债筹集资金，美元债的钱已经准备了。 合肥市产业投资控股(集团)：“21合肥产投MTN002”将审议提前兑付等两项议案： 合肥市产业投资控股（集团）有限公司公告，“21合肥产投MTN002”8月5日召开2024年度第一次持有人会议，将审议提前兑付等两项议案。 2.5上周中资美元债评级调整 亿元人民币的政府补贴以支持其运营。 3.美国国债报价 4.宏观数据追踪 截至8月2日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：4.3596%，较上周下行43.79bps；2年期（T2）：3.8798%，较上周下行50.34bps；5年期（T5）：3.6166%，较上周下行45.83bps；10年期（T10）：3.7904%，较上周下行40.35bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 截至8月2日，Libor-OIS利差为37.66bps，较上周五走阔9.14bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5.宏观要闻 美国7月非农就业人口增长11.4万人，远不及预期： 美国7月非农就业人口增长11.4万人，创2020年12月以来最低，远不及预期的17.5万人，前值则由20.6万人大幅下修至17.9万人。失业率升至4.3%，连续第四个月上升，创2021年10月以来最高，预期为持平于4.1%。7月时薪环比上涨0.2%，预期持平于0.3%。非农数据远不及预期令恐慌情绪加速蔓延，交易员押注美联储9月降息50基点的可能性90%，今年累计降息幅度将超过110个基点。 美联储在7月FOMC会议上继续按兵不动，但同时释放9月可能降息的信号： 美联储在7月FOMC会议上继续按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变。但同时释放9月可能降息的信号：美联储进一步确认在降通胀方面取得进展，除了通胀，美联储开始强调关注避免就业方面风险。有“新美联储通讯社”之称的记者NickTimiraos称，美联储为9月降息扫清道路，两年来首次更平等对待就业和通胀目标，这种重大转变意味着，通胀可能不再是降息的障碍。 美国7月ADP就业人数增加12.2万人，低于预期和前值： 美国7月ADP就业人数增加12.2万人，低于预期和前值的15万人，为2月份以来最低水平。 美国6月JOLTs职位空缺818.4万人，高于预期： 美国6月JOLTs职位空缺818.4万人，高于预期的800万人，前值从814万人修正为823万人。辞职率持平于2.1%，接近2020年以来的最低水平。 美国上周初请失业金人数增加1.4万至24.9万人，高于预期： 美国上周初请失业金人数增加1.4万至24.9万人，创近一年新高，高于预期的23.6万人。前一周续请失业救济人数量上升至187.7万人，创自2021年11月以来的新高。美国7月挑战者企业裁员人数25885人，同比升9.2%，环比降46.94%。 美国7月ISM制造业PMI录得46.8，远不及市场预期： 美国7月ISM制造业PMI录得46.8，萎缩幅度创八个月最大，远不及市场预期的48.8，前值为48.5。生产指数降至45.9的四年多低点，就业指数43.4创2020年6月以来最低。美国7月标普全球制造业PMI终值49.6，预期49.6，初值49.5，6月终值51.6。 美国6月工厂订单环比降3.3%，预期降2.9%： 美国6月工厂订单环比降3.3%，预期降2.9%，前值降0.5%；扣除国防的工厂订单环比降3.4%，前值降0.7%。美国6月耐用品订单终值环比降6.7%，初值降6.6%，5月终值升0.1%。 美国财政部下调7-9月融资规模预期至7400亿美元： 美国财政部网站发布的最新数据显示，美国联邦政府债务规模已突破35万亿美元大关。美国财政部下调7-9月融资规模预期至7400亿美元，之前预计将融资8470亿美元。预计到2024年底将有7000亿美元的现金余额。 欧元区7月制造业PMI终值45.8，预期45.6： 欧元区7月制造业PMI终值45.8，预期45.6，前值45.8。德国7月制造业PMI终值43.2，预期42.6，前值43.5。法国7月制造业PMI终值44.0，预期44.1，前值45.4。 英国央行宣布将基准利率下调25基点至5%，符合市场预期： 英国央行宣布将基准利率下调25基点至5%，符合市场预期，为2020年初以来首次降息。货币政策委员会成员中，五人投票支持降息，四人投票支持维持利率不变。英国央行暗示未来将谨慎降息，预测未来通胀风险维持上行趋势。分析指出，英国央行并未透露下一步行动时间，且没有承诺任何事情，这是一次鹰派降息。 日本央行“超预期”加息15个基点： 日本央行“超预期”加息15个基点，将政策利率从0-0.1%上调至0.15%-0.25%。这一调整也是继今年3月日本央行宣布17年来首次加息之后，再次做出加息的决定。日本央行还公布缩表计划，国债购买规模每个季度减少4000亿日元，且不再提供债券购买范围而是提供指定金额。 中国7月官方制造业PMI为49.4，预期49.3： 中国7月官方制造业PMI为49.4，预期49.3，前值49.5，制造业景气度基本稳定。从分项指数变化看，生产指数为50.1，连续5个月运行在扩张区间。7月非制造业PMI为50.2，前值50.5。 7月财新中国制造业PMI为49.8%，较6月下降2个百分点： 7月财新中国制造业PMI为49.8%，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。财新智库高级经济学家王喆表示，国内有效需求不足、市场乐观预期不强仍是当前最为突出的问题。 我国首个基本医保参保长效机制正式公布： 我国首个基本医保参保长效机制正式公布。连续参保有激励，对连续参加居民医保满4年的群众，从第5年起每多参保1年可提高大病保险最高支付限额至少1000元；基金零报销有激励，对于当年没有使用医保基金的参保群众，第二年可提高大病保险最高支付限额至少1000元。职工医保个人账户共济范围扩展到近亲属，同时推动共济地域逐步扩大。 国家医保局办公室印发《关于规范注射剂挂网工作的通知》： 国家医保局办公室印发《关于规范注射剂挂网工作的通知》，要求各地简化注射剂挂网方式，统一按最小制剂单位挂网，并做好挂网方式切换前后的价格协同、风险防范等工作。《通知》既简化注射剂挂网形式，也将促进注射剂挂网价更加均衡透明。 深圳7月份二手房成交5494套，创2021年5月份以来39个月新高： 深圳房地产信息平台数据显示，深圳7月份二手房成交5494套，创2021年5月份以来39个月新高，成交套数环比增长9.6%，同比增长97.6%；其中二手住宅过户4573套，同样为近39个月最高，成交套数环比、同比增速分别为9.6%、102.4%。 今年上半年可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%： 国家能源局介绍，今年上半年，全国能源重点项目完成投资额超过1.2万亿元，同比增长17.7%。可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，占全国新增电力装机的88%。新型储能已投运装机达4444万千瓦，较2