2024年家居行业组织效能报告

存量竞争时代 组织效能驱动家居行业增长新篇章 —— 2024年家居行业 组织效能报告 顺为咨询 顺为咨询 l 北京 内容概要 行业简析 家居行业产业链丰富，涵盖了从上游的原料供应，到中游的家居产品制造，到下游的产品销售。而中游的家居产品制造在产业链中非常关键，尤其是软体家居和定制家居是产业链的关键驱动力量，也是本次家居行业效能分析关注的重点。 就家居行业而言，从长期来看，中国的人口趋势持续下降，使得家居行业进入存量竞争时代；从短期来看，房地产市场的低迷直接影响了家居销售业绩。但是居住消费占人均消费支出的22.7%，为家居行业提供稳定市场需求； 就目前而言，我国家居行业属于劳动密集型产业，又因技术壁垒低使得进入门栏相对较低，因此行业企业数量众多，家居行业呈现出竞争格局分散，行业集中度不高的特点。但是面向未来，家居行业又呈现出智能化、整装化，线上线下一体化、国际化等趋势，这种发展趋势对人力资源管理工作提出了新的要求。 效能分析 本次家居行业效能分析报告，精选了10家家居企业，分别为5家软体家居企业（顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股、梦百合），5家定制家居企业（欧派家居、索菲亚、志邦家居、尚品宅配、金牌橱柜）。 整体盈利能力有待提升:效能分析的数据显示，样本企业的毛利率平均为36.2%，近三年的复合年增长率（CAGR）仅为0.08%，这几乎可以忽略不计，表明毛利率在这段时间内几乎没有增长。同时，平均净利率为8.6%，但近三年的CAGR为-5.8%，这明显显示出样板企业的盈利能力正在下降。 软体家居与定制家居的对比分析：在投入方面，软体家居企业注重销售，销售费率达20.8%，高于定制家居的13.4%，突显其市场推广和渠道拓展的重视。而定制家居企业则注重研发，以4.7%的研发费率超越软体家居的2.1%，显示出对产品创新的投入。在运营效率上，定制家居企业以9.5次的存货周转率和19.3次的应收账款周转率超越软体家居的6.2次和17.4次，显示出更强的存货流动性和资金回收能力。尽管如此，软体家居的资产负债率为46%，略优于定制家居的52%，暗示其财务结构相对更稳健，债务依赖度较低。 他山之石 宜家凭借渠道、产品和供应链的综合优势建立了显著的竞争力，这一点值得中国家居企业借鉴。随着国内家居企业纷纷拓展海外市场，跨文化管理变得至关重要。宜家在这方面的丰富经验，为中国家居企业提供了宝贵的经验。 目录/CONTENTS 家居行业产业链丰富，软体家居和定制家居是产业链的关键驱动力量 家居产业链覆盖了从原材料采购到成品销售的广泛环节，其中中游的家居产品制造是本次效能分析的重点，家居产品包括软体家居和定制家居。通过对定制和软体家居的分析，了解行业内组织效能现状及发展趋势 人口趋势：人口趋势的变化使得家居行业进入存量竞争时代，同时也驱动家居行业向智能化、定制化和个性化转型 人口增长率下降使得家居行业进入了存量竞争时代，同时也导致家庭趋向老龄化、小型化和个性化，催生适老化和智能家居市场的增长。客户需求多样化促使家居行业企业的转型，聚焦便捷、智能、个性、环保的产品与服务，以满足市场和消费者需求的演变。 宏观经济：房地产市场的低迷直接影响家居销售业绩 长期来看人口持续减少将推动家居行业进入存量市场的竞争；短期来看房地产市场的低迷将直接影响家居产品的销售业绩。从2019至2023年的数据来看，全国商品房销售额呈现了下降趋势，这一变化与同期家具行业营业收入的减少趋势相吻合，反映出房地产市场波动对下游家居产业的紧密关联和直接影响。 宏观经济：居住消费占人均消费支出的22.7%，为家居行业提供稳定市场需求 随着国民生活水平的不断提升和收入的稳定增长，我国正迎来居民消费结构的快速升级。服务性消费在此过程中显著增长，特别是居住消费，其在人均消费支出中占比高达22.7%。这一比例不仅凸显了居住消费在居民日常生活中的重要性，也为家居行业带来了坚实的市场需求和广阔的发展空间。 竞争格局：家居行业呈现出竞争格局分散，行业集中度不高的特点 我国家居行业属于劳动密集型产业，又因技术壁垒低使得进入门栏相对较低，因此行业企业数量众多，家居行业呈现出竞争格局分散，行业集中度不高的特点。 我国家居行业市场集中度不高，有待提升 营收过百亿的上市公司仅四家 按照 2023 年家居上市公司实现的营业收入占家具制造业规模以上企业营业收入的比例进行排序，测算家居行业集中度，我国家居行业上市公司的 CR3/CR5/CR10 分别为8.19%/10.76%/16.00%。具体来看，欧派家居在上市公司中的市场份额最大为 3.48%，顾家家居和索菲亚的市场份额分别为 2.93%和 1.78%，行业集中度有待进一步提升。 同比增长8.%截至 2023 年末，规模以上家具制造企业单位数 7344 个,我国家具制造业规模以上企业营业收入为 6555.70 亿元。根据 2023 年家居上市公司年报披露，2023 年度营业收入合计 1933.42 亿元，其中营收达到百亿规模以上的家居上市公司仅有 4家。 政策支持：国家政策鼓励家居行业向绿色、智能化方向发展 当前国家层面的家居行业政策主要以鼓励类为主。在国家政策导向和市场规律作用下，我国家居行业的产业集群化、智能化趋势明显。 发展趋势：未来发展趋势将呈现智能化、整装化，线上线下一体化、国际化等特点 智能化：科技的快速发展推动家居行业向智能化转型。整装化：消费者需求多样化和年轻化趋势促使整装定制化成为家居行业的关键方向。线上线下一体化：互联网和移动支付的普及使得线上渠道成为家居行业的重要销售途径，而线下实体店通过改善体验和提升服务质量来吸引消费者，形成线上线下并重的多元化销售模式。国际化：中国家具及其零件的出口规模在近年来持续呈现增长态势,中国家居行业国际化趋势明显。 智能化、整装化、线上线下一体化、国际化发展趋势要求人力资源做好如下工作 目录/CONTENTS 本次家居行业效能分析框架与企业名录 本次调研基于“RR”模型从投入input、过程process、产出output三个维度选取16个指标展开分析鉴于家居产业链的丰富性，本次报告分析的重点聚焦在家居产品制造中的软体家居和定制家居领域根据业务模式、营业规模、行业影响力和营收结构，在家居领域，选出10家企业ROE是净资产收益率（利润/净资产），ROI为人力投资回报率（利润/人工成本） 效能产出：样本企业平均ROE14%，平均ROI50%，两者三年CAGR均下滑 软体家居：顾家家居表现最佳，ROE高达22%，EBIT为29亿元，净利润增长稳定。慕思股份ROI显著，达到92%，但ROE三年CAGR为-21%，显示波动。梦百合和敏华控股面临挑战，ROE和市值CAGR均为负增长。定制家居：索菲亚以20%的ROE领先，净利润三年CAGR为2%，表现稳健。欧派家居市值稳定，但EBIT和净利润增长放缓。 行业平均：行业平均ROE为14.0%，但三年CAGR为-8.9%，表明整体增长放缓。市值和EBIT的三年CAGR均为负，反映市场和盈利能力下降。净利润三年CAGR为4.4%，显示行业整体盈利能力仍有小幅增长。 盈利能力：样本企业平均毛利率36.2%，平均净利率8.6%，其中净利率呈下降趋势 软体家居：慕思股份以50%的毛利率和14.5%的净利率位居首位，同时其销售费用率为25.2%，近三年CAGR为1%，显示了其对销售的重视。定制家居：索菲亚和志邦家居毛利率均为36%，但索菲亚研发投入增长显著，近三年CAGR为13%。行业平均：样本企业平均毛利率36.2%，但是平均净利率8.6%，且近三年CAGR为-5.8%，显示整体盈利能力下降。同时，定制家居企业更 注重研发，其平均研发费用率为4.7%，高于软体家居企业的2.1%；软体家居企业更注重销售，其平均销售费率为20.8%，高于定制家居企业的13.4%。 成长能力：研发和销售费用增速高于营收增速，显示行业重视创新和市场扩展 软体家居：顾家家居营收192.1亿，近三年CAGR为15%，营收增长稳健。喜临门销售费用为17.6亿，但近三年CAGR为25%，增长迅速，显示了公司对销售的高度重视。 定制家居：欧派家居在营收和各项费用上均呈现稳健增长，其中营收近三年CAGR为16%，超过了管理费用、人工成本的增长速度，显示出良好的业务发展势头。行业平均：行业平均研发和销售费用近三年CAGR增长快于营收，反映行业对创新和市场扩展的投入。同时定制家居企业注重研发，平均研发投入费用为4.5亿，高于软体家居企业的1.9亿；软体家居企业注重销售，平均销售费用22亿，高于定制家居的11亿。 人效分析：样本企业人均营收上升8%，人均净利上升2.1% 软体家居：顾家家居人均营收和净利润稳健增长，近三年CAGR分别为5%和22%。梦百合人均营收高达107.2万元，但人均净利润仅为1.4万元，且近三年CAGR下降34%。 定制家居：欧派家居人均营收和各项费用增长均衡，其中人均销售费用近三年CAGR为22%，增长显著；志邦家居人均营收高达110.1万元，且近三年CAGR为8%，显示其人均营收呈现稳定增长的态势。行业平均：人均营收和净利润行业平均增长分别为8%和2.1%；人均研发和销售费用增长较快，分别为7.9%和10%。其中软体家居人均营收 平均为90万元，略高于定制家居的79万元；定制家居人均利润平均为7.5万元，略高于软体家居的7.2万元。 元效分析：元均营收、市值、毛利、 净利均呈下降趋势 软体家居：顾家家居元均营收和元均净利稳定，近三年CAGR分别为1%和18%。敏华控股和梦百合多数指标下降，尤其梦百合元均净利下降显著，近三年CAGR为-43%。元均市值越高，如果采用股权激励（通常市值的1%）获得激励效果也好，慕思股份的元均市值最高。定制家居：欧派家居元均营收和元均EBITDA稳定，近三年CAGR分别为2%和1%。索菲亚和志邦家居多数指标略有下降； 行业平均：元均营收和元均市值行业平均略有下降，近三年CAGR分别为-2.1%和-27%。元均毛利和元均EBITDA行业平均稳定或略有增长。元均净利近三年CAGR下降7.2%。 运营与风险管理：存货周转率7.9，应收账款周转率18.3，均呈上升趋势 软体家居：顾家家居存货周转和应收账款周转表现稳健，近三年CAGR分别为9%、10%；梦百合存货周转率较低为2.8次，且近三年CAGR下降了11，需要引起关注。 行业平均：样本企业平均存货周转率7.9，应收账款周转率18.3，均呈上升趋势。其中，定制家居企业展现出较高的存货周转率和应收账款周转率，分别为9.5次和19.3次，显著超过软体家居企业的6.2次和17.4次，反映出定制家居在资产运营效率方面的优势。 人员投入：人均资产上升，销售人员、本科以上人员占比上升，人均薪酬上涨 软体家居：喜临门本科及以上学历人员占比较高达36%，且近三年的复合年增长率达到284%，显示出其在高素质人才的关注。梦百合人均薪酬最高达18.8万元，且近三年CAGR呈现16%增长的趋势。 定制家居：欧派家居人均总资产最高达143万，且近三年CAGR为15%；尚品宅配销售人员占比较高，达39%；志邦家居研发人员占比最高，达16%。行业平均：人均资产上升，销售人员、本科以上人员占比上升，研发人员占比略有下降，人均薪酬上涨。在人均薪酬方面，软体家居企业和定 制家居企业比较接近，分别为15.1万、14.3万。 高管薪酬：高管薪酬总额1220万，占净利比例3.73%，相对较高 软体家居：顾家家居高管薪酬总额近三年CAGR增长7%，但是占营收、毛利、净利的比例均呈下降趋势；喜临门高管薪酬增长显著，近三年CAGR达28%，占净利润比例增长15%。 定制家居：欧派家居高管薪酬总额最高，达1976万，且近三年CAGR增长15%。尚品宅配高管薪酬占净利