锡库存加速去化

在本次报告中，分析了2024年8月4日的有色金属行业周报，重点关注了锡库存加速去化以及锡、稀土、锑、钨等小金属的市场动态。

主要要点：

1. 北方稀土8月挂牌价：氧化镨钕报价38.48万元/吨，与上月持平。雅宝已关闭Kemerton锂盐厂并暂停了三四期项目的扩建。

2. 投资策略：

   • 稀土：短期需求复苏，厂家挺价，价格筑底。中长期，受益于机器人、新能源汽车、工业节能电机等领域的爆发，看好板块中长期趋势。
   • 锑：作为小金属品种，光伏领域消费维持高景气，供给紧张逻辑开始兑现，价格持续上涨。
   • 锡：供给较为刚性，半导体消费有望复苏，叠加光伏领域高景气，锡价存在向上弹性。
   • 钨：矿山开工率持续较低，预计2025年前新增供给有限，供需紧张推动价格继续上涨。

3. 行情回顾：

   • 锂：价格震荡走弱，广期所主力合约LC2411下跌6.79%，电池级碳酸锂现货价格下跌5.39%，电池级氢氧化锂现货价格下跌1.82%。
   • 稀土永磁：国内氧化镨钕价格上涨2.62%，中重稀土方面，氧化镝和氧化铽的价格也分别上涨了5.69%和4.98%。
   • 锡：SHFE锡价上涨0.63%，LME锡价上涨2.54%，国内锡锭社会库存下降1172吨。
   • 锑：价格继续上涨，价格涨幅分别为13.70万元/吨和16.09万元/吨，分别环比上涨3.40%和0.31%。
   • 钨：APT价格上涨1.03%，钨精矿价格上涨1.54%。

4. 风险提示：宏观经济波动、技术替代风险、产业政策变动风险、疫情加剧风险、新能源汽车销量不及预期风险、供需测算前提假设不及预期风险、公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

综上所述，报告强调了小金属市场的结构性机会，特别是稀土、锡、锑、钨等品种，由于其供需关系的特殊性和行业增长点的确定性，被认为具有较好的投资潜力。同时，报告也提到了锂市场的价格波动和风险因素，以及整个产业链的动态平衡。