白糖周报：白糖窄幅震荡 多空较为均衡

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周窄幅运行，周度跌幅0.23%。ICE期糖冲高回落，周度涨幅0.81%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、月间差走势 数据来源：WIND国信期货 3、全国产销情况 2023/24榨季，6月累计销糖率74.11%，同比减少2.49个百分点。 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 6月进口3万吨，同比减少1万吨，环比增加1万吨。ICE期糖10月合约19美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5273元/吨，配额外进口成本为6726元/吨；泰国配额内进口成本为5596元/吨，配额外进口成本为7148元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2023/24榨季，6月工业库存为257.98万吨，较去年同期增加49万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计16096张，较上一周减少76张。仓单数量为16096张，有效预报0张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 7月上半月累计压榨量2.82亿吨，同比增加8.71%，产糖1714万吨，同比增加10.37%。 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.92%，去年同期为48.17%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西6月糖出口量为320.19万吨，较去年同期增加11.69%。2024/25榨季巴西累计出口790.05万吨，同比增加25.14%。 10、国际主产区天气情况 巴西降雨再度转为干燥。 印度季风雨降水充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖本周低位运行。国内基本面来看，广西南华3家糖厂接连清库，现货报价坚挺，成交放量。据沐甜科技，预计7月份广西食糖销量整体向好，单月销糖量预计或达到40-50万吨，大幅高于去年同期的26.44万吨。云南方面，7月前期销售欠佳，但后期成交放量，预计7月份云南糖单月销量在18-20万吨，去年同期15.34为万吨。综合来看，在9月之前，市场依然缺乏有效的大量供应。6200元/吨以下，09合约价格相对低估，下方空间非常有限。 国际市场来看，巴西再度转为干燥，此前持续干燥带来的单产影响预计逐步体现。市场对于巴西产量的担忧始终未解除。印度方面，随着8月和9月形成拉尼娜天气模式，印度将迎来高于平均水平的季风降雨，对于甘蔗的生长较为有利。总体来看，亚洲增产压制糖价上方空间，但是巴西产量预估下调的预期对于糖价起到支撑。国际糖市总体来看，仍处于18-21美分/磅之间的宽幅震荡。 操作建议：波段交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn