多空力量均衡拉扯 纸浆窄幅震荡运行

发布时间：2026-07-13 10:46:22作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 7月10日，纸浆期货主力合约收涨3.42%至4840.0元。 资金流向 7月10日收盘，纸浆期货资金整体流出1.62亿元。 背景分析 5月22日，双胶纸贸易商库存55.7，-0.1万吨，生产企业库存159.63，+0.79万吨，铜版纸贸易商库存39.5，-0.2万吨，生产企业库存45.54，+0.13万吨，白卡纸厂内库存159.1，-1.9万吨，商业库存313，-2万吨，生活用纸生产企业库存64.18，+0.27万吨。 后市展望 当前市场利多集中于4700-4800元/吨强成本支撑、基差低位、空头持续减仓;利空则体现在港口库存再度累库、下游需求持续疲软、外盘报价下调、旺季备货尚未启动。多空力量相互制衡，决定了短期行情难以走出单边趋势。 研报正文研报正文 资讯：资讯： 1、山东、江浙地区针叶报价4850，阔叶4450,低端俄针4750。 盘面： 纸浆在低价区间空单连续集中离场，价格快速反弹，锚定仓单车成本区间4800。10日收盘成交量50万手，+29万手，持仓量31.8万手，-36242手。主力机构前20名持仓净空单27955。 供给： 国家统计局数据，5月中旬进口针叶浆5041.9元/吨，较上期下降1.1元，跌幅0%。钢联数据，4月进口255.53万吨，较上月+0.4万吨。 需求： 现货报价下降，钢联周度数据：4月3日，双胶纸贸易商库存54.9，+0.1万吨，生产企业库存153.85，+1.66万吨，铜版纸贸易商库存39.2，+0.2万吨，生产企业库存44.04，+0.48万吨，白卡纸厂内库存152，+3万吨，商业库存308，+3万吨，生活用纸生产企业库存63.21，+0.03万吨。 库存与结构： 钢联周度数据：5月22日，双胶纸贸易商库存55.7，-0.1万吨，生产企业库存159.63，+0.79万吨，铜版纸贸易商库存39.5，-0.2万吨，生产企业库存45.54，+0.13万吨，白卡纸厂内库存159.1，-1.9万吨，商业库存313，-2万吨，生活用纸生产企业库存64.18，+0.27万吨。 结论： 当前市场利多集中于4700-4800元/吨强成本支撑、基差低位、空头持续减仓;利空则体现在港口库存再度累库、下游需求持续疲软、外盘报价下调、旺季备货尚未启动。多空力量相互制衡，决定了短期行情难以走出单边趋势。短期1-2周内，主力合约将维持4700-4900元/吨窄幅区间震荡，上方4900-5000元/吨为短期强阻力，下方4600元/吨为即时支撑，中期核心支撑依旧看4800-5100元/吨。 操作建议：底部吸筹多单建仓。区间4600-4650。 关联品种关联品种纸浆所属公司：信达期货