海外大厂Q2业绩发布，AI需求为主驱动力

评级及分析师信息 （1）全行业比较：本周（2024.7.29-2024.8.2，下同）申万电子行业指数上涨0.48%，同期沪深300下跌0.73%，万得全A下跌1.18%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为22/31。 （2）电子行业子板块：本周其他电子Ⅱ板块在申万电子二级行业中涨幅最多，区间涨跌幅为+4.36%；元件板块表现较弱，区间涨跌幅为-1%；进一步细分来看，分立器件板块在申万电子三级行业中涨幅居前，区间涨跌幅为+4.99%；印刷电路板板块在申万电子三级行业中表现较弱，区间涨跌幅为-2.66%。（3）电子行业PE百分位：截至2024年8月2日，沪深300指数PE为11.57倍，10年PE百分位为19.9%；申万电子（一级行业）指数PE为44.92倍，10年PE百分位为51.6%。 ►海外大厂Q2业绩陆续发布，AI仍为核心看点海外头部厂商苹果、微软、META、亚马逊、AMD等头部大厂陆 续发布业绩。苹果Q2营收为857.8亿美元，同比增长5%；在大中华区营收为147.28亿美元，同比下降6.5%；库克在财报电话会议中表示，在2024年年底之前，iOS 18、iPadOS 18以及macOS 15 Sequoia系统将接入OpenAI的ChatGPT。 METAQ2营收为390.71亿美元，同比增长22%；净利润为134.65亿美元，同比大幅增长73%；均超出华尔街分析师预期。Meta预计2024年全年的资本支出将在370亿美元-400亿美元，较此前有所上调，2025年资本支出将大幅上升，公司正在投资支持其人工智能研究和产品开发工作。 联系电话： ►受益AI驱动，台积电、三星业绩超预期 台积电Q2营收为208.2亿美元，同比增长40%，环比增长10.3%，创造了新的佳绩。基于当前全球半导体市场在AI、HPC、智能手机等领域对先进工艺的迫切需求，3nm等正成为台积电的利润池。二季度3nm出货量占晶圆总收入的15%，7nm及以下出货量占比67%，苹果、高通、英伟达与AMD等厂商已大举包下台积电3nm产能，订单需求旺盛。三星电子Q2营收和营业利润均超出市场预期，得益于AI的蓬 勃发展，对半导体部门的显著推动。三星电子表示计划在下半年进一步扩大产能，并推广其最新的AI内存产品HBM3E，公司预计，HBM3E产品将占据HBM总销售额的60%，较本季度的略高于10%有显著提升。 风险提示 技术发展不及预期，下游需求不及预期 正文目录 1.本周行情回顾................................................................................31.1.区间涨跌幅................................................................................31.2.电子行业估值..............................................................................42.本周行业新闻概览............................................................................52.1.苹果Q2财报：营收同比增长5%，大中华区同比下降6.5%..........................................52.2.Apple Intelligence首测，iOS 18.1开发者预览版Beta发布.....................................62.3.微软Q2财报：营收同比增长15%，云业务保持高增长.............................................62.4. Meta Q2财报：营收同比增长22%，净利润同比大增73%...........................................72.5. Meta发布AI Studio：让用户零编程创建、分享和定制AI角色...................................92.6. AMD Q2财报：营收同比增长10%，AI创造增长机会...............................................92.7.英特尔Q2财报：营收同比下降1%，净利润转盈为亏.............................................102.8.亚马逊Q2财报：收入增长10%，推动自研芯片发展..............................................112.9.高通Q2财报：营收同比增长11%，净利润同比增长18%...........................................112.10. Arm Q2财报：利润增长超预期，核心业务不及预期.............................................132.11.台积电Q2财报：营收超预期增长40%，3nm贡献良多，同时持续布局海外业务.......................132.12.台积电50亿美元海外增资、世界先进24亿美元合建12英寸晶圆厂获批准..........................142.13.三星HBM3e先进芯片今年量产，二季度5nm以下订单翻倍........................................152.14. TechInsights：Q2全球智能手机出货2.9亿部，同比反弹8%，三星、苹果、小米前三................162.15.华为发布Nova首款小折叠，价格更亲民.......................................................173.风险提示...................................................................................18 图表目录 图1本周（2024.7.29-2024.8.2）各行业区间涨跌幅（申万一级行业）...................................................................................3图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）....................................................................................................................................4图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业）....................................................................................................................................4图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为11.57X，申万电子指数PE为44.92X.........................4图5苹果2024Q3（第2季度）营业收入细分.......................................................................................................................................6图6微软2024Q4（第2季度）营业收入细分.......................................................................................................................................7图7AMD 2024Q2财务数据对比...............................................................................................................................................................10图8台积电7nm、5nm、3nm收入占比..................................................................................................................................................14图9三星HBM3e芯片.................................................................................................................................................................................16图10 2024Q2，全球智能手机出货量和市场份额..............................................................................................................................17 1.本周行情回顾 1.1.区间涨跌幅 全行业比较：本周（2024.7.29-2024.8.2，下同）申万电子行业指数上涨0.48%，同期沪深300下跌0.73%，万得全A下跌1.18%。电子行业在全行业中涨跌幅排名为22/31。 资料来源：wind，华西证券研究所 电子行业子板块：本周其他电子Ⅱ板块在申万电子二级行业中涨幅最多，区间涨跌幅为+4.36%；元件板块表现较弱，区间涨跌幅为-1%；进一步细分来看，分立器件板块在申万电子三级行业中涨幅居前，区间涨跌幅为+4.99%；印刷电路板板块在申万电子三级行业中表现较弱，区间涨跌幅为-2.66%。 资料来源：wind，华西证券研究所 1.2.电子行业估值 电子行业PE百分位：截至2024年8月2日，沪深300指数PE为11.57倍，10年PE百分位为19.9%；申万电子（一级行业）指数PE为44.92倍，10年PE百分位为51.6%。 资料来源：wind，华西证券研究所 2.本周行业新闻概览 2.1.苹果Q2财报：营收同比增长5%，大中华区同比下降6.5% 苹果公司8月2日发布2024财年第3财季（第2季度，截至2024年6月29日）财报，总营收为857.8亿美元，同比增长5%；摊薄后每股收益为1.40美元，同比增长11%。纯利214.48亿美元，相比较去年同期（198.81亿美元）增加7.9%；苹果在大中华区营收为147.28亿美元，相比较去年同期（157.58亿美元）下降6.5%。 iPhone业务营收392.96亿美元，相比较去 年同期（396.69亿美元）下降0.94%，由于部分消费者等待iPhone 16的发布，也会在一定程度上抑制iPhone需求。 Mac业务营收70.09亿美元，相比较去年同期（68.4亿美元）增加2.4%；iPad业务营收71.62亿美元，相比较去年同期（57.91亿美元）增加23.7%。 可穿戴、智能 家居和相 关配件业 务营收为80.97亿美元，相比 较去年同期（82.