欧洲竞争力与投资脉搏
《投资：衡量欧洲竞争力》报告指出，投资是评估欧洲竞争力的最直观方式，而目前欧洲的投资脉搏较低。投资对资本支出和创新至关重要，是推动生产力增长的主要因素。从1997年至2022年，70%至80%的生产力增长源自于资本深化，即基础设施、房产、工厂、机器设备等的投入。其余部分则与研发投入、人力资本和其他无形资产有关。
自20世纪中叶以来，欧洲和美国的生产力增长放缓，其中约一半可归因于工人资本增长率的持续下滑。投资比其他经济指标如生产力和GDP更为前瞻，也更能体现一个地区的承诺。投资的简单性使其成为评估和提升竞争力的有效工具。
当前，欧洲在吸引投资方面处于不利地位。美国在知识产权和设备上的投资量是欧洲的两倍。2022年，大额美国企业对资本支出和研发的投入比欧洲同行多出约7000亿欧元。此外，欧洲的风险资本管理资产规模仅为美国的四分之一。
为提高竞争力和吸引投资，欧洲应着重消除阻碍投资的障碍，包括能源成本、人才短缺、商业和劳动力市场的监管以及地缘和宏观经济不确定性。投资是评估和指导减少障碍、提升竞争力行动的最好方法。例如，缩小与美国在投入资本回报率方面的4个百分点差距，是否能促进更多投资？改变公共会计标准能否帮助净公共投资超过当前的1%？
欧洲的投资水平低于全球平均水平，特别是在全球金融危机后，其净投资减少了约3个百分点的GDP。与美国相比，欧洲在最高效资产领域的投资份额已降低约2.8个百分点（相当于每年5500亿欧元）。同时，欧洲的总要素生产率在过去25年间有所下降。相反，北美和中国在这段时间内的总要素生产率分别提高了50%和700%。
在高产出资产投资方面，美国的人均投资远超欧洲。美国在知识产权和设备上的投资是欧洲的两倍，这在人均水平上体现得尤为明显。此外，欧洲在研究与开发（R&D）支出在全球和中国的份额从2010年的39%降至2021年的29%，且倾向于投资中技术行业而非高技术行业。欧洲在科学论文和期刊文章的生产上领先，但在商业创新方面落后。欧洲占全球专利申请的份额仅约为5%，而美国和中国的这一比例分别为15%和80%。
欧洲投资的不均衡状况可能被掩盖，因为欧洲的总体固定资本形成在国内生产总值中的占比略高于美国，但主要源于住宅和其他建筑领域。关注最有效率的投资指标至关重要。除了瑞士外，欧洲其他地区在最高效资产类型的投资上都低于美国。然而，各国之间存在差异，瑞士、比利时、卢森堡、法国和北欧国家的表现较为突出。南欧国家与美国的差距最大，反映出全球金融危机后此类投资的下降及这些经济体在研发和创新领域的滞后。英国和爱尔兰的差距仅次于南欧，反映了其长期的投资弱点。德国在这些类型的投资上也存在较大缺口，同时基础设施投资不足。中东欧国家虽然在这些资产类别的投资上高于欧洲平均水平，但其GDP份额仍低于预期，并且近年来有所下降。
总的来说，欧洲的低投资水平不仅威胁其繁荣、生活方式和世界地位，还可能导致恶性循环，即投资不足导致竞争力下降，进而影响投资流入。为扭转这一局面，欧洲需着重解决阻碍投资的关键问题，以提升其竞争力和投资吸引力。
