能源化工专题：聚酯瓶片上市前瞻系列报告-需求篇

2024年6月27日 摘要 投资咨询业务资格 过去十年全球聚酯瓶片需求量呈现先增后回落的趋势，近年全球聚酯瓶片需求量增速有所下降，其中2023年首次出现负增长，主要原因是疫后全球经济恢复速度较慢，部分地区出现通胀，下游采购需求下滑。全球聚酯瓶片的消费主要集中在中国、北美和日本等人口密集地区，该地区也是软饮料包装的消费集中地 证监许可【2011】1772号 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 2023年中国聚酯瓶片表观需求量快速提高，同比增长21.6%，主要原因是瓶片产能大扩张。而中国瓶片的消费去向主要包括软饮料、油脂、片材、出口，其中软饮料和出口占比最大。软饮料方面，近年来中国软饮料产量增速放缓，部分年份出现负增长，主要原因是近年中国经济增速有所放缓，终端消费增长乏力，负反馈向上游传导；出口方面，2020年受疫情影响，中国聚酯瓶片出口量大幅下滑，2021年后出口量有所恢复，并延续增长态势至2023年，目前中国瓶片出口受到反倾销调查的影响相对有限，但随着全球需求增长变缓，反倾销措施对中国瓶片需求的影响将加大。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 目录 一、全球聚酯瓶片需求格局..................................................................................................31、全球聚酯瓶片需求量：近年瓶片需求增速放缓，2023年需求量首次出现下滑....32、全球聚酯瓶片消费区域：主要集中在亚太和北美地区............................................3二、中国聚酯瓶片需求格局..................................................................................................41、中国聚酯瓶片表观需求：2023年表观需求增长较快...............................................42、中国聚酯瓶片消费流向：软饮料和出口占主要部分................................................53、中国软饮料市场概况：产量增速步入震荡区间，行业消费具有明显淡旺季特征.54、中国聚酯瓶片出口市场概况：出口量延续增长，出口流向地较为分散.................7三、结论..............................................................................................................................11分析师声明..........................................................................................................................12分析师介绍..........................................................................................................................12免责声明..............................................................................................................................13联系电话：400-930-7770.....................................................................................................13公司官网：ww.gzjkqh.com..................................................................................................13广州金控期货有限公司分支机构........................................................................................14 一、全球聚酯瓶片需求格局 1、全球聚酯瓶片需求量：近年瓶片需求增速放缓，2023年需求量首次出现下滑 近十年全球聚酯瓶片需求量呈现先增后回落的趋势，自2015年至2023年，行业需求量年复合增长率为6.1%，高于产量增长率（4.3%）。近年全球聚酯瓶片需求量增速下降，其中2023年全球瓶片需求量约为3200万吨，首次出现负增长，主要原因是疫后全球经济恢复速度较慢，部分地区出现通胀，下游采购需求下滑。 来源：CCF，广州金控期货研究中心 2、全球聚酯瓶片消费区域：主要集中在亚太和北美地区 2023年全球聚酯瓶片的消费主要集中在中国、北美和日本等人口密集地区，该地区占据全球总消费量的49%，该地区也是软饮料包装的消费集中地。 二、中国聚酯瓶片需求格局 1、中国聚酯瓶片表观需求：2023年表观需求增长较快 2023年中国聚酯瓶片行业产能高速增长，表观需求量快速提高，2023年表观需求量为861万吨，较2022年增长21.6%。 来源：CCF，广州金控期货研究中心 2、中国聚酯瓶片消费流向：软饮料和出口占主要部分 2023年中国聚酯瓶片消费流向主要包括软饮料、油脂、片材，以及出口。其中软饮料占比4成，是聚酯瓶片主要的应用领域，随着经济发展以及人们对零食、饮料需求的增长，国内各类软饮料百花齐放，聚酯瓶片需求也水涨船高；片材及其他新兴领域占比18%，近年随着生鲜、奶茶、咖啡等产品日渐盛行，相应的包装需求量有所增长，同时片材还应用于电子托盘；油瓶占比3%，用于食用油包装容器。 来源：CCF，广州金控期货研究中心 3、中国软饮料市场概况：产量增速步入震荡区间，行业消费具有明显淡旺季特征 软饮料产品中，包装饮用水占比最高，2023年中国包装饮用水总产量为一亿吨以上，其次是苏打类、果味、茶味气泡水类等碳酸饮料。软饮料产品属于终端消费品，受居民出 行影响较大，疫情后旅游、餐饮等消费场景逐步恢复，带动瓶装水和饮料需求，全国软饮料工厂的开工情况有所改善。 来源：CCF，广州金控期货研究中心 自2005年至2023年，中国软饮料产量从3303万吨增长至15379万吨，年复合增长率为8.9%。2015年以前，中国软饮料产量高速增长，但2016年后，产量增速明显放缓，部分年份出现负增长，主要原因是近年中国经济增速有所放缓，终端消费增长乏力，负反馈向上游传导。 来源：Wind，广州金控期货研究中心 软饮料行业具有明显的淡旺季特征，高温天气助推软饮料产品消费，因此软饮料产量通常在6-9月达到全年高峰，9月份后随着气温降低，软饮料行业进入消费淡季，产量也随之下降。 来源：Wind，广州金控期货研究中心 4、中国聚酯瓶片出口市场概况：出口量延续增长，出口流向地较为分散 2023年中国聚酯瓶片出口量为455万吨，占世界聚酯瓶片出口量40%以上，位居第一。2020年受疫情影响，瓶片出口量下滑，但2021-2023年出口量均有所恢复，并延续增长态势。 来源：Wind，广州金控期货研究中心 中国聚酯瓶片出口目的地分布在东欧、南亚、东南亚、非洲、中东地区，其中俄罗斯、印度、阿联酋、菲律宾、印尼是2023年中国聚酯瓶片出口流向国排名前五，但单个国家占比不高，不构成出口依赖。 来源：Wind，广州金控期货研究中心 由于中国聚酯瓶片对外出口量较大，且产业链配套完 善，产品价格对比海外具备优势，海外针对中国聚酯产品发起多项反倾销调查，部分国家加征高额关税限制中国大陆地区生产的聚酯产品出口。目前中国瓶片出口受到反倾销调查的影响相对有限，但随着全球需求增长变缓，反倾销措施对中国瓶片需求的影响将加大。 三、结论 过去十年全球聚酯瓶片需求量呈现先增后回落的趋势，近年全球聚酯瓶片需求量增速有所下降，其中2023年首次出现负增长，主要原因是疫后全球经济恢复速度较慢，部分地区出现通胀，下游采购需求下滑。全球聚酯瓶片的消费主要集中在中国、北美和日本等人口密集地区，该地区也是软饮料包装的消费集中地 2023年中国聚酯瓶片表观需求量快速提高，同比增长21.6%，主要原因是瓶片产能大扩张。而中国瓶片的消费去向主要包括软饮料、油脂、片材、出口，其中软饮料和出口占比最大。软饮料方面，近年来中国软饮料产量增速放缓，部分年份出现负增长，主要原因是近年中国经济增速有所放缓，终端消费增长乏力，负反馈向上游传导；出口方面，2020年受疫情影响，中国聚酯瓶片出口量大幅下滑，2021年后出口量有所恢复，并延续增长态势至2023年，目前中国瓶片出口受到反倾销调查的影响相对有限，但随着全球需求增长变缓，反倾销措施对中国瓶片需求的影响将加大。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构