云晨研究 | 今日参考2024.07.30

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 2 4 5 0 -2 2 5 5 0元/吨 ， 均 价2 2 5 0 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌1 3 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 8合 约 贴 水5 0 -升 水5 0元/吨 ；1 #锌2 2 3 8 0 -2 2 4 8 0元/吨 ， 均 价2 2 4 3 0元/吨 ， 较 上一交易日下跌1 3 0元/吨，对沪锌2 4 0 8合约贴水1 2 0 -贴水2 0元/吨。 2、 美 国 财 政 部 三 季 度 融 资 预 期 由8 4 7 0降 至7 4 0 0亿 美 元 ， 四 季 度 净 借 款 或 为5 6 5 0亿 美 元 ， 且 年 底 前持有现金余额减少。 观点 沪 锌 今 日 继 续 偏 弱 下 行 ， 主 力 合 约2 4 0 9收 报2 2 4 9 5元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌2 1 0元/吨 ， 跌 幅 为0 . 9 2 %。美联储将在今天稍晚召开为期两天的政策会议，市场预期会议上将决议维持利率不变、但承认通胀已接近其2 %的目标，从而为最早在9月份放松政策敞开大门。 基 本 面 ， 国 产 矿TC均 价 下 调 至1 8 0 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿TC均 价 下 调 至-2 0美 元/干 吨 ， 炼 厂 不 含 副 产 品收 益 单 吨 冶 炼 亏 损 接 近2 2 0 0元 ； 矿 紧 格 局 不 改 ， 预 计 矿 山 短 期 难 以 向 炼 厂 让 利 ， 原 料 紧 继 续 向 冶 炼 端传 导 ， 冶 炼 完 全 成 本 支 撑 或 逐 步 凸 显 。 需 求 端 ， 终 端 消 费 仍 然 低 迷 ， 三 大 初 端 下 游 在 锌 价 急 跌 情 况 下 虽明 显 逢 低 增 加 原 料 备 库 ， 但 开 工 无 明 显 改 善 。 高 温 多 雨 影 响 镀 锌 开 工 ， 镀 锌 管 利 润 持 续 倒 挂 ； 半 钢 胎 开工 继 续 维 持 低 位 ， 部 分 氧 化 锌 企 业 检 修 拖 累 开 工 率 ； 压 铸 锌 合 金 因 终 端 逢 低 补 库 ， 积 极 消 化 原 料 加 工 为成 品 。 当 前 基 本 面 对 锌 价 仍 有 支 撑 ， 但 内 强 外 弱 下 精 炼 锌 进 口 窗 口 开 启 ， 保 税 区 货 物 最 先 流 入 国 内 ， 一定程度上弥补国内供应端的减量，预计后续社会库存去化将放缓。 综合来看，基本面对锌价虽有支撑但无提振动力，在宏观情绪改善前，预计锌价维持弱势运行。 资讯 库 存 方 面 ： 据S M M调 研 ， 截 至7月/2 9日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至4 . 2 2万 吨 ， 较 前 周 一 （7月2 2日）减少0 . 3 4万吨，较上周四（7月2 5日）增加0 . 3 1万吨。 沪 铅2 4 0 9今 日 收 于1 8 7 3 0元/吨 ， 涨6 5元/吨 ， 持 仓 量1 1 8 9 8 8（-7 2手 ） ， 成 交1 8 9 7 4 3手（-5 2 1 2 4手 ） 。 据 调 研 ， 近 期 原 生 铅 与 再 生 铅 冶 炼 企 业 生 产 逐 步 恢 复 ， 铅 锭 供 应 阶 段 性 增 量 ， 加 之 铅进 口 窗 口 处 于 打 开 状 态 ， 预 计 本 周 将 有 一 批 进 口 精 铅 抵 达 港 口 。 铅 锭 供 应 矛 盾 分 化 加 剧 ， 交 剧 品 供 应 偏紧 ， 而 非 交 割 品 供 应 增 加 ， 沪 铅2 4 0 8合 约 与2 4 0 9合 约 价 差 较 上 周 进 一 步 扩 大 ， 且 有 即 将 逼 近 千 元 。后续需关注国内铅锭供应变化与进口实际到货情况，短期或维持震荡。 镍 南3 2（S ou t h 3 2）：2 0 2 4年二季度镍铁（FeNi）产量同比增加1 2 . 7 5 %。 观点 沪 镍2 4 0 9小 幅 收 阴 ， 收 于1 2 6 6 5 0元/吨 ， 下 跌1 7 0元/吨 （-0 . 1 3 3 %） ， 持 仓 量1 0 . 7万 手 （-0 . 2 4万 手 ） ， 成 交 量1 4 . 1万 手 （+ 0 . 5 9万 手 ） 。 延 续 昨 日 观 点 。 伦 镍 累 库 ， 走 势 偏 弱 为 主 。 国 内 ， 近 期 纯镍 维 持 去 库 ， 但 是 内 外 比 值 收 窄 后 ， 出 口 存 在 逐 步 减 缓 可 能 。 新 能 源 增 长 减 速 ， 需 求 端 对 镍 价 支 撑 弱化 ， 印 尼 内 贸 基 准 价 下 跌 以 及 整 体 供 应 宽 松 格 局 对 镍 价 形 成 压 制 。 整 体 来 看 ， 价 格 跌 破 印 尼 电 积 镍 成 本的情况下，国内转为累库前沪镍进一步深跌可能性不大，短期继续震荡寻底思路看待。 白 银 资讯 美 国 前 总 统 特 朗 普 表 示 ， 在1 1月 大 选 之 前 ， 美 联 储 应 该 避 险 降 息 ， 这 令 市 场 对 美 联 储9月 降 息 的 预 期 出现 了 不 确 定 性 ， 导 致 包 括 黄 金 、 白 银 、 原 油 、 有 色 以 及 美 股 在 内 的 风 险 资 产 与 避 险 资 产 ， 在 前 段 时 间 同时 出 现 大 跌 ， 不 过 金 价 在 大 幅 回 落 后 逐 渐 企 稳 ， 且 公 布 的 美 国6月PCE数 据 ， 提 升 美 联 储 降 息 预 期 ， 支撑黄金反弹，以及上周末中东局势骤然升级，在日内进一步推高金价。 消息方面，上周五公布的美国6月PCE数据，略高于市场预期，但这不足以改变市场对美联储9月降息的预 期 ， 因 数 据 表 明 美 国 通 胀 压 力 和 经 济 活 动 正 在 减 弱 ， 为 美 联 储 今 年 降 息2次 铺 平 了 道 路 ， 数 据 公 布后 ， 美 国 十 年 国 债 收 益 率 大 跌 。 上 周 末 以 色 列 对 黎 巴 嫩 采 取 军 事 行 动 ， 中 东 局 势 升 级 ， 避 险 支 撑 黄 金 早间 开 盘 飙 升1 5美 元 。 另 外 本 周 焦 点 ， 主 要 集 中 在 周 四 美 联 储 利 率 决 定 ， 以 及 周 五 美 国7月 非 农 数 据 ， 对9月降息预期的提升，都将有利金价。 观点 2 4 1 2合约收于7 3 0 1元/千克，-2元/千克（-0 . 0 3 %），持仓3 9 . 8 9万手，成交1 0 6万手。 2 4 1 2合约7 6 0 0 -8 2 0 0区间震荡为主的观点有一个月了。迄今为止还没有大幅偏离这个范围。 我 们 看 到 整 个 有 色 盘 面 都 不 强 。 反 观 黄 金 算 是 比 较 坚 挺 了 。 之 前 我 们 也 提 到 大 阴 线 以 后 如 果 要 参 与 贵 金属多单更建议买黄金而不是买白银。 风 向 从 国 内 开 完 会 以 后 就 逐 渐 不 乐 观 了 ， 或 者 是 说 政 策 真 空 期 。 没 得 利 好 也 没 得 大 利 空 ， 反 而 会 让 资 金失 去 选 择 的 方 向 。 空 头 进 场 出 利 好 很 容 易 被 多 头 资 金 狙 击 。 多 头 又 无 法 在 真 空 期 集 中 发 力 。 因 此 只 能 要么离场要么在市场里面倒腾差价，白银成交量放大就是个佐证，但是持仓沉淀资金又没有太大的变化。 甲 醇 资讯 现 货 价 格 ： 鲁 南 地 区 甲 醇 出 厂 价 格 参 考 跌1 5元/吨 至2 3 5 5元/吨 厂 提 现 汇 ， 临 沂 送 到 价 格 参 考 暂 稳2 4 2 0 -2 4 3 0元/吨 送 到 现 汇 。 主 流 川 渝 气 头 企 业 甲 醇 价 格 报 至2 2 6 0 -2 4 2 0元/吨 厂 提 现 汇 ； 成 都 贸 易商价格报至2 3 6 0 -2 4 0 0元/吨送到附近；重庆贸易商价格报至2 4 0 0 -2 5 0 0元/吨送到附近。 观点 甲 醇2 4 0 9今 日 开 盘 于2 4 8 1元/吨 ， 最 高 价 为2 4 8 4元/吨 ， 最 低 价 为2 4 4 6元/吨 ， 结 算 价2 4 6 3元/吨 ， 尾 盘 收 于2 4 4 8元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 下 跌3 8元/吨 ， 持 仓7 4 . 5万 手 （+ 4 . 1 7万 手 ） ， 成 交5 4 . 7万 手 （-2 5 . 3万 手 ） 。 截 至7月2 5日 ， 华 东 港 口 甲 醇 库 存 环 比 增 加2 . 4 0万 吨 ， 但 传 统 下 游 需 求 一般，且目前市场氛围偏僵持，预计甲醇短期内震荡运行，区间在2 4 0 0 -2 5 5 0。 橡 胶 资讯 截 至7月2 6日 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为2 7 . 5 8万 吨 ， 较 上 期 减 少0 . 3 3万 吨 ， 保 税 区 区 内库存为7 . 5 1万吨，较上期减少了0 . 0 8万吨，青岛社库3 5 . 0 9（-0 . 4 1）万吨。 上 期 所 天 然 橡 胶 库 存2 3 3 6 3 5（2 7 5 3） 吨 ， 仓 单2 2 1 4 9 0（6 0） 吨 。2 0号 橡 胶 库 存1 5 9 8 6 8（3 1 2 5）吨，仓单1 4 1 3 2 1（-2 0 1）吨。青岛和交易所库存7 4 . 8 5（-0 . 8 7）万吨。 橡 胶 周 二 收 于1 4 1 3 5元/吨 ， 成 交2 2 9 3 6 0手 。 今 日 橡 胶 继 续 下 行 ， 靠 近1 4 0 0 0线 ， 目 前 橡 胶 基 本 面支撑不容乐观，近期还是以震荡偏弱的行情运行，建议观望，1 4 0 0 0以下可以跟进少量多单。 粕 类 资讯 1、 今 日 豆 油 、 棕 榈 油 现 货 价 格 全 线 上 涨 ， 豆 粕 、 菜 油 现 货 价 格 稳 中 有 跌 。 其 中 ， 豆 粕 跌 幅 在1 0 -2 0元/吨，棕榈油涨幅为1 0 0元/吨。 2、 华 东 市 场4 3 %豆 粕 现 货 价 格 下 调2 0元/吨 ， 其 中 张 家 港 东 海2 9 3 0跌2 0， 张 家 港 达 孚2 9 3 0跌2 0，泰 州 益 海2 9 3 0跌2 0， 泰 州 汇 福2 9 3 0跌2 0， 泰 兴 邦 基2 9 3 0跌2 0， 南 京 邦 基2 9 3 0跌2 0， 镇 江 中 储粮2 9 3 0跌2 0，扬中中海2 9 3 0跌2 0，南通嘉吉2 9 4 0跌2 0，连云港益海3 0 0 0跌2 0。 观点 豆 粕 主 力 收 于3 0 8 4元/吨 ， 较 上 日 跌0 . 4 8 %， 成 交 量9 8 . 7万 （-5 9 . 3万 ） ， 持 仓 量1 3 2万（-5 5 3 6 9），区间震荡，前期保值空单逐步止盈，投机多单轻仓择机入场。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明