根据所提供的研报内容，药明康德在2024年的中报显示，其收入和利润均出现了一定程度的下滑。具体来说，2024年上半年，公司实现收入172.41亿元，同比下降8.64%，归母净利润42.40亿元，同比下降20.2%。然而，公司依然维持了全年业绩指引，预计2024年收入可达人民币383-405亿元，剔除特定商业化生产项目后将保持正增长。
在业务层面，五大板块的运营情况各异：
- 化学业务（Chemistry）实现收入122.1亿，剔除新冠业务后同比增长2.1%，D&M（药物发现与开发）相关收入73.9亿元，同比下降23.6%，预计全年保持正增长。TIDES（多肽及寡核苷酸等）收入20.8亿元，同比增长57.2%。
- 测试业务（Testing）实现收入30.2亿，实验室分析及测试服务收入21.2亿，临床CRO及SMO收入8.9亿，单SMO收入增长20.4%。
- 生物学业务（Biology）实现收入11.7亿，新分子种类相关收入增长8.1%，占生物学收入比例提升至29.0%。
- ATU业务（ATU）全年收入5.7亿，收入降低主要因商业化项目放量初期、部分项目延迟或取消、新签订单受美国拟议法案影响。
- DDSU业务（DDSU）实现收入2.6亿，同比下降24.80%。
盈利能力方面，尽管经营效率持续提升，但由于项目组合变化和市场影响，公司利润率有所降低。期间费用率保持相对稳定。公司在多个领域持续投入，如新增GLP资质设施、扩大多肽固相合成反应釜容量、启动新加坡基地建设等。
财务预测方面，预计2024-2026年营业收入分别为395.16亿、418.84亿、445.57亿，复合年增长率约为-2.0%至6.4%。归母净利润分别为93.51亿、103.24亿、110.93亿，复合年增长率约为-2.7%至7.5%。PE估值在12.1至10.2倍之间，PB估值在1.93至1.42倍之间。
风险因素包括行业竞争加剧、研发投入及外包需求下降、政策风险、新业务拓展不及预期等。
此外，报告还详细列出了重要财务指标、资产负债表、利润表、现金流量表，以及分析师团队的背景信息。
