走进巴西系列（二）：巴西大豆物流

期货研究 二〇 二2024年07月25日 四年度 走进巴西系列（二）：巴西大豆物流 谢义钦投资咨询从业资格号：Z0017082xieyiqin025085@gtjas.com 国 泰报告导读： 君走进巴西系列分为三部分，第一篇为巴西概览，第二篇为巴西主要港口介绍与物流，第三篇详细解析 安巴西大豆玉米种植成本， 期 货巴西大豆玉米四大主产州也是主要出口州，为MT（马托格罗索州）、MS（南马托格罗索州）、GO（戈 研亚斯州）和PR（帕拉纳瓜），其中马托格罗索州是当之无愧的第一大产量和出口州。 究 所巴西大豆玉米出口港大体可以分成北部港口和南部港口，北部港口出口占比30%-40%，主要有：伊塔 基港（马拉尼昂州），出口了大约11%的量；巴拉州（PA）的两大港口：巴卡雷纳港和圣塔伦港出口占比分别约10%和3.5%；亚马孙州的依太可亚太拉港、巴伊亚州的萨尔瓦多港出口占比各约4%。 南部港口出口量超过60%，其中圣保罗州的桑托斯港是巴西大豆最主要的出口港，每年出口了约30%的大豆；帕拉纳州（PR）的帕拉纳瓜港为第二大出口港，每年出口占比约15%；另一个重要出口港为南里奥格兰德州的里奥格兰德港，出口占比约11%。 下一期系列报告我们将聚焦于巴西各州的大豆和玉米种植成本，以期对巴西生产成本有更深入的了解。 （正文） 1.巴西大豆玉米主要出口州 2023年巴西大豆出口量突破1亿吨，其中最大的州为马托格罗索（MT），出口2827万吨；其次为帕 拉纳州（PR），出口1144万吨；戈亚斯州（GO），出口1133万吨；南里奥格兰德州（RS）出口780万 吨，南马托格罗索州（MS）出口766万吨分别位居第四和第五。其中马托格罗索州大豆出口占全巴西出口量的28%左右，是当之无愧的第一大出口州。 图1：巴西大豆出口量前五大州 吨 70000000 MTPR RSGOMS 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 0 2020年2021年2022年2023年 资料来源：CONAB、国泰君安期货研究 与大豆的情况相似，巴西玉米出口能力不断加强，2023年巴西玉米高达5589万吨，其中最大的州也是马托格罗索（MT），出口量为2914万吨，占比52%；其次为戈亚斯州（GO），出口525万吨；帕拉纳州 （PR），出口473万吨；南马托格罗索州（MS）出口394万吨，目前过半的出口玉米来自马托格罗索州。 图2：巴西玉米出口量前四大州 吨 50000000 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 MTGOPRMS 2020年2021年 2022年2023年 资料来源：CONAB、国泰君安期货研究 2.巴西大豆玉米主要出口港 巴西东部和北部地区港口装运的大豆比例在30-40%。转运量靠前的港口有：伊塔基港（马拉尼昂州），出口了大约11%的量；巴拉州（PA）的两大港口：巴卡雷纳港和圣塔伦港出口占比分别约10%和3.5%；亚马孙州的依太可亚太拉港、巴伊亚州的萨尔瓦多港出口占比各约4%。（表1）。 图3：2024年第一季度巴西南部港口出口了61%的大豆 资料来源：USDA、国泰君安期货研究 南部港口出口量超过60%，其中圣保罗州的桑托斯港是巴西大豆最主要的出口港，每年出口了约30%的大豆；帕拉纳州的帕拉纳瓜港为第二大出口港，每年出口占比约15%；另一个重要出口港为南里奥格兰德州的里奥格兰德港，出口占比约11%。（图3） 表1：巴西主要大豆出口港出口数量 资料来源：CONAB、国泰君安期货研究 巴西大豆玉米主产区位于中西部地区，作物收货以后约三分之一通过公路、铁路和河运通过亚马逊河流域的港口装运出口，典型的如依太可亚太拉港（ITACOATIARA）、圣塔伦港（SANTAREM）、巴卡雷纳港 （BARCARENAR）和伊塔基港。萨尔瓦多港则主要承接东部几个州的大豆出口，数量相对有限。而大部分的大豆和玉米是通过汽运的方式集港至南部港口，包括桑托斯港、帕拉纳瓜港等，南里奥格兰德州的大豆和玉米则主要通过圣卡塔琳娜港和里奥格兰德港装运。 图4：巴西主要大豆出口港位置 资料来源：Bing、国泰君安期货研究 玉米出口41%从东北部港口出发，其中帕拉州的巴卡雷纳港和圣塔伦港出口了约15%和9%的数量；最大出口港为圣保罗州的桑托斯港，占比可达40%；帕拉纳瓜港的玉米出口量也较大，占比8%左右。（表2）。 表2：巴西主要出口港装运玉米数量情况 地区/港口 2020年出口量 2021年出口量 2022年量 2023年出口量 数量（吨） 占比 数量（吨） 占比 数量（吨） 占比 数量（吨） 占比 东北部地区合计 14.017.396 40,7% 9652601 47.20% 19.286.142 44,7% 23.260.224 41,6% 巴卡雷纳（帕拉州） 5.943.277 17,3% 4013766 0.196 8.415.148 19,5% 8.798.211 15,7% 伊塔基（马拉尼昂州） 3.726.560 10,8% 2910657 14.20% 6.286.813 14,6% 7.300.578 13,1% 依太可亚太拉港（亚马孙州） 1.025.591 3,0% 1287472 6.30% 1.317.045 3,0% 1.835.192 3,3% 圣塔伦港（帕拉州） 3.321.968 9,6% 1440706 0.071 3.267.136 7,6% 5.326.244 9,5% 桑托斯港（圣保罗州） 14.600.340 42,4% 8701280 42.60% 15.936.097 36,9% 21.345.536 38,2% 帕拉纳瓜港（帕拉纳州） 2.549.488 7,4% 941438 4.60% 4.995.390 11,6% 4.242.885 7,6% 维多利亚港（圣埃斯皮里图州） 1.170.652 3,4% 306114 0.015 377 0,9% 414 0,7% 南圣弗朗西斯科港（圣卡塔琳娜州） 936 2,7% 350935 1.70% 1.593.465 3,7% 4.568.606 8,2% 里奥格兰德港（南里奥格兰德州） 461 1,3% 262307 1.30% 341 0,8% 598 1,1% 因比图巴港（圣卡塔琳娜州） 576 1,7% 124951 0.006 287 0,7% 529 0,9% 其他 122 0,4% 89941 0.40% 374 0,9% 935 1,7% 合计 34.431.937 20429565 43.189.683 55.893.042 资料来源：公开资料整理、国泰君安期货研究 3.巴西大豆玉米主要出口港简介 下面我们大致按照从北到南的顺序介绍主要出口港。 依太可亚太拉港（ITACOATIARA），位于巴西内陆，亚马逊河中上游的马瑙斯。马瑙斯位于内格罗河与亚马孙河交汇处，是地区人口最多的城市，拥有自贸区的马瑙斯还是地区贸易中心。该港口是巴西近年来开辟的北部物流网中最靠近内陆的港口，2023年亚马逊河水位下降时，其出口能力收到较为明显的影响（图4、5）。 图5：依太可亚太拉港位于亚马逊州图6：依太可亚太拉港位于亚马逊河中上游 资料来源：BING、国泰君安期货研究资料来源：BING、国泰君安期货研究 圣塔伦港（SANTAREM），巴西河港，位于北部亚马逊河与支流塔帕若斯河交汇处。最大吃水9.75 米，潮差1.8米，盛行东南风。该港入港航道宽1200米，码头泊位线长380米，2个泊位，一个吃水 5.5米，一个吃水9.8米。还有若干内河船泊位，吃水2.7米（图6、7）。 图7：圣塔伦港位于亚马逊河，BR163高速终点之一图8：圣塔伦港位于亚马逊河中游 资料来源：BING、国泰君安期货研究资料来源：BING、国泰君安期货研究 巴卡雷纳港(Barcarena)位于帕拉河(RioPara)东南沿岸，隶属于托坎廷斯河(RioTocantins)水系。托坎廷斯河纵贯巴西南北，与中西部最大的粮仓马托格罗索州(MatoGrosso)相连。便利的水路运输既可大大降低运粮成本，又可减轻东南部各港口的压力，该港为巴西主要粮食出口港之一。港口泊位分散，分为3个港区(TGPM、Hidrovias和ViladeConde)，港口属于热带雨林气候，全年雨水充沛，12月至次年5月为雨季，6—11月为旱季，风向以偏东风为主，最大潮高约3.5m（图8、9）。 图9：巴卡雷纳港位于帕拉河东南沿岸图10：巴卡雷纳港水路连接马托格罗索州 资料来源：BING、国泰君安期货研究资料来源：BING、国泰君安期货研究 伊塔基港（ITAQUI）位于巴西东北部的马拉尼昂州。伊塔基港是EMAP港务局管理的公共港口，拥有专业出口干散货（主要是大豆、玉米、铁矿石和锰）和进口石油衍生物、化肥、烧碱、煤炭等的设施。该港口还处理集装箱货物、纤维素和件杂货。目前有8个泊位投入运营，其中一个新泊位于2022年第一季度启用。计划于2024年启用另一个新泊位，远期将新增四个泊位（图10、11）。 图11：伊塔基港有发达的交通网络支持图12：伊塔基港位于巴西东北部 资料来源：BING、国泰君安期货研究资料来源：BING、国泰君安期货研究 萨尔瓦多港（Salvador），位于巴伊亚州。西南至里约热内卢港747海里，至圣多斯港927海里，东 北至累西腓港405海里，东南至开普敦港3355海里。港口有南北防波堤保护，南防波堤由陆向西北伸展，北防波堤孤悬港区之外。从西南东顺岸伸展有四座码头：1.沿海船码头，长683米，前沿水深7－8米。2.远洋船码头，长782米，沿边水深7－9米。3.连接码头，长238米，沿边水深8－9米。4.十米码头，长370米，沿边水深9－10米。全港码头线总长2000多米，十多个泊位。港湾北部水域还有离岸油码头4个泊位。出口纺织品、烟草、咖啡、可可、糖、大豆、皮革及石油等；进口煤、谷物等。（图12、13）。 图13：萨尔瓦多港位于巴伊亚州图14：萨尔瓦多港位于巴西东部 资料来源：BING、国泰君安期货研究资料来源：BING、国泰君安期货研究 桑托斯港（Santos）位于巴西圣保罗州桑托斯市，处于巴西东南圣维森特岛东北侧，地理坐标 23°58′56.02″S46°17′33.38″W，西北距圣保罗60多公里，东北至里约热内卢210公里。全港可同时 停靠50多艘远洋船，为巴西最大吞吐港，是巴西第一大集装箱吞吐港，进口以石油、煤、肥料、谷物为多，出口以咖啡、大豆、柑橘、棉花等农产品为多，是世界最大咖啡输出港。出口值占全国2/3，进口值约占全国2/5。内陆国玻利维亚和巴拉圭不少进口产品由此中转（图14、15）。 图15：桑托斯港是拉丁美洲第一大港口图16：桑托斯港位于巴西东南部圣保罗州 资料来源：BING、国泰君安期货研究资料来源：BING、国泰君安期货研究 帕拉纳瓜港（Paranagua），位于巴西南部，大西洋怕拉瓜湾畔，是巴西最大的农作物出口港和第二大海运港口。港口优良，水深10米，以吞吐能力计为巴西第二大集装箱码头。始建于1585年。主要输出 咖啡、马黛茶、木材，大豆，豆粕等，工业以农产品加工和木材加工为主。截至2023年2月8日，巴拉 那瓜港码头能同时停靠3艘大型集装箱船，设计吞吐能力由150万标准箱增加至240万标准箱。码头拥有 16条定期长途航线，成为南美地区设计吞吐量最大的集装箱码头之一（图16、17）。 图17：帕拉纳瓜港是最大的农作物出口港图18：帕拉纳瓜港位于巴西南部的帕拉纳州 资料来源：BING、国泰君安期货研究资料来源：BING、国泰君安期货研究 南圣弗朗西斯科港（SAOFRANCISCODOSUL），是巴西南部大西洋沿岸港口。采用西3区标准