公用事业周报（20240715-20240719）：三中全会关注电力市场改革，煤电清洁低碳转型路径明确

公用事业周报（2024年7月15日-2024年7月19日）

核心观点

• 电力市场改革：二十届三中全会强调深化体制改革，重点关注电价制度改革和全国统一电力市场的构建。政策目标包括推进自然垄断行业的改革，加强能源、铁路、电信、水利、公用事业等领域的独立运营和竞争性环节市场化改革，并建立健全监管机制。
• 价格改革：会议提出在构建全国统一大市场中推进水、能源、交通等领域价格改革，优化居民阶梯水价、电价、气价制度，以及完善成品油定价机制。
• 电力市场加速：自2015年电改9号文启动新一轮电力体制改革以来，全国电力市场化交易电量占比显著提升，从2016年的17%增加至2023年的61.4%。随着2024年国家发改委印发的《电力市场运行基本规则》正式实施和三中全会的召开，预计全国电力统一市场体系将进一步加速发展，提升市场化交易占比。

煤电低碳化改造

• 政策发布：2024年7月15日，国家发改委和国家能源局联合发布了《煤电低碳化改造建设行动方案（2024-2027年）》。
• 主要目标：方案明确首批煤电低碳化改造项目应在2025年前全部开工。
• 改造与建设方式：包括但不限于生物质掺烧、绿氨掺烧、碳捕集利用与封存等技术路径。
• 支持措施：提供资金支持，通过超长期特别国债等渠道对符合条件的煤电低碳化改造项目进行资金资助，优化电网运行调度以保障政策执行效果。

行业投资建议

• 关注水电龙头：考虑到今年来水偏丰的背景下，建议关注长江电力等水电龙头公司的投资机会。
• 核电板块成长性：建议关注中国核电、中国广核等公司，鉴于其装机规模的扩大和成长性。

风险提示

• 宏观经济风险：经济下行可能影响用电量增长，导致电力需求低于预期。
• 政策执行风险：双碳政策和电力市场化改革的实际进展可能与预期有所不同。
• 市场不确定性：电力市场的发展受到多变的政策环境和市场条件的影响，存在不确定性。

结论

电力市场改革和煤电低碳化转型成为政策焦点，旨在推动电力系统的清洁化和效率提升。投资者应关注水电龙头和核电板块的成长性机会，并留意宏观经济、政策执行和市场不确定性的潜在风险。