传播文化业行业事件快评：快手可灵全球上线并升级，AI视频工具或迎加速发展

快手可灵全球上线并升级，AI视频工具或迎加速发展 传播文化业 评级：增持 2024.07.24 上次评级:增持 细分行业评级 陈筱(分析师)杨昊(分析师) 021-38675863021-38032025 chenxiao@gtjas.comyanghao029514@gtjas.com 登记编号S0880515040003S0880524020001 本报告导读： 快手可灵宣布全球上线，国内版本升级并全面内测，产品效果与付费体系进一步完善，自6月以来，Luma、Pixverse先后发布产品更新，AI视频工具或迎加速发展。 相关报告 传播文化业《《抓娃娃》引燃观影热情，多款头部影片待映》 2024.07.20 传播文化业《关注MetaAR眼镜进展，A股传媒中报预告陆续发布》 股票研 究 行业事件快 评 证券研究报 告 投资要点： 事件：2024年7月24日，快手可灵宣布国际版1.0全球上线，国内版本基础模型再次升级，同时正式上线会员体系。 快手可灵面向全球可用，国内版本全面内测。2024年7月24日，Kling AI在社交媒体X上宣布，国际版1.0正式上线，仅需邮箱即可注册使 用，面向全球用户开发。同时，国内宣布基础模型再次升级，画面质量与运动表现能力显著提升，并全面开放内测，用户每日登录都可免费获得66点“灵感值”，可用于兑换可灵AI平台内指定的功能使用权或增值服务，单个视频生成需要耗费10点“灵感值”。 快手可灵推出会员体系，国内AI进入“付费时代”。2024年7月24 日，KlingAI宣布上线会员体系，目前分为黄金、铂金、钻石三个类 别，区别主要在获得灵感值的数量，按照享受时长可选择月卡、季卡半年卡、年卡等多种套餐。以月卡为例，三档会员价格分别为66元 266元和666元，分别可生成约66个、300个或800个标准视频。 6月以来AI视频领域突破频现，或迎来加速发展阶段。2024年6月 6日，快手发布自研视频生成大模型“可灵”，并同步开放邀测体验； 6月12日，LumaAI发布了新的AI视频生成模型DreamMachine；6月21日，可灵推出图生视频功能；7月24日，国产视频新产品PixVerseV2发布，其在模型技术方面采用了DiT（Diffusion＋Transformer）架构，同时引入时空注意力机制，生成视频效果运动幅度更大、更自然至多可一键生成5段视频内容，且片段之间具有一致性。AI视频领域或将迎来加速发展，C端落地可期，我们看好影视、游戏、营销、教育等场景下的应用机会，推荐吉比特、恺英网络、万达电影、姚记科技、美图公司等，受益标的包括快手、宝通科技、神州泰岳、昆仑万维、南方传媒、皖新传媒。 风险提示：AI视频技术推进不及预期，院线票房不及预期，游戏公司产品上线节奏放缓。 2024.07.14 传播文化业《RunwayGen-3开放，电影暑期档热度提升》 2024.07.07 传播文化业《暑期档影片初露峥嵘，六月版号环比增加》 2024.06.30 传播文化业《2024暑期档蓄势中，7月望掀起观影热潮》 2024.06.28 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 评级 002739.SZ 万达电影 10.45 227.74 0.42 0.69 0.81 24.88 15.14 12.90 增持 002517.SZ 恺英网络 8.40 180.81 0.75 0.97 1.13 11.20 8.66 7.43 增持 603444.SH 吉比特 155.23 111.83 18.51 24.53 29.00 8.39 6.33 5.35 增持 002605.SZ 姚记科技 16.67 68.99 1.36 1.57 1.86 12.26 10.62 8.96 增持 1357.HK 美图公司 2.26 93.66 0.08 0.11 0.17 29.63 20.50 13.20 增持 表1:推荐公司估值表 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（注：股价时间为2024/7/24，单位均换算为人民币） 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 上海 深圳 北京 地址上海市静安区新闸路669号博华广场 深圳市福田区益田路6003号荣超商 北京市西城区金融大街甲9号金融 20层 务中心B栋27层 街中心南楼18层 邮编200041 518026 100032 电话（021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com 4457678 国泰君安证券研究所 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数