机械行业2024年半年度展望：中小市值有望迎估值修复，关注设备更新主线

机械行业半年度展望：中小市值估值修复与设备更新

行业概览：

• 整体表现：机械行业在2024年上半年涨幅排名靠后，整体估值处于历史低位。
• 公募基金配置：机械设备在公募基金配置中的比例为3.02%，排名12位，相比第一季度下降0.15个百分点。

细分板块分析：

• 业绩分化：仅有摩托车、轨交设备、工程机械整机和油田服务板块取得正收益，其余板块利润均有增长，但部分设备如锂电、光伏设备、机床工具等盈利能力相对较弱。
• 设备更新需求：预计2023-2026年机床行业将进入更新需求快速增长期，尤其是五轴联动数控机床的市场需求增长显著。

政策驱动：

• 压缩机市场：《制冷设备更新改造和回收利用实施指南（2023年版）》推动下，预计完成政策要求需要更新改造的工商业制冷设备数量约为3500万台，将带来显著增量市场。
• 无油空压机：随着能效标准的提高和环保法规的推进，无油空压机的渗透率提升空间较大。
• 热泵市场：预计随着能效标准的提高和消费者对节能产品的关注增加，热泵市场的景气度有望提升。

设备更新主线：

• 压缩机：推荐关注汉钟精机，以及冰轮环境、冰山冷热、雪人股份、鑫磊股份等受益标的。
• 机床：聚焦五轴联动数控机床，推荐科德数控、拓斯达、华中数控、海天精工、纽威数控等企业。

风险提示：

• 政策变动：行业政策可能出现重大变化。
• 市场发展：市场发展可能不及预期。
• 技术进步：技术进步可能不及预期。
• 经济环境：宏观经济环境可能不及预期。
• 市场风格：市场风格及风险偏好可能发生重大变化。

结论：

随着稳增长政策的持续加力，中小市值机械设备公司的估值有望迎来修复。重点关注设备更新和节能减排带来的机遇，特别是压缩机和机床细分领域的投资机会。同时，关注政策推动下的制冷设备更新改造和无油空压机、热泵市场的发展。