玉米&玉米淀粉：玉米盘面止跌反弹，上涨驱动仍不足

玉米&玉米淀粉（2024.7.15-2024.7.19） 李宜璟从业资格证号:F03129651电话:021-68757827邮箱:liyj@qh168.com.cn 陈宇蓉从业资格证号:F03113400电话:021-68758771邮箱:chenyr@qh168.com.cn 国内玉米止跌企稳，外盘持续下跌 玉米现货价格偏弱运行，贸易商出货积极性提升，市场供应增加，深加工需求不旺，在库存较高的情况下多压价收购。盘面受外盘玉米下跌和陈化稻谷拍卖传闻影响，整体呈弱势运行。截止7月19日，连盘玉米主力合约收盘价为2395元/吨，周内价格最低为2366元/吨。1 小麦价格震荡走弱，市场购销谨慎。小麦玉米价差仍在替代区间内，但有走扩迹象。截止7月19日，小麦玉米价差为12.68元/吨。2 数据来源：我的农产品网、Ifind、东海期货整理 跨期、跨品种期现价差—基差震荡走强 供应—玉米进口利润稳定，进口量同比下滑 1截止7月19日，美湾8月船期玉米进口利润为442.49元/吨，美湾9月船期玉米进口利润为430.15元/吨，较上周略有下滑； 2海关数据显示，2024年6月玉米进口总量为91.97万吨，同比下滑50.20%；1-6月累计玉米进口量为1105.07万吨，同比下滑8.16% 需求—下游深加工企业消费量上升 截止7月14日，全国主要玉米深加工企业共消耗玉米124.84万吨，环比上周增加1.72万吨。分企业类型看，淀粉价格企业消耗41.86万吨，环比上周增加0.65万吨；酒精企业消耗35.6万吨，与上周持平；氨基酸企业消耗20.35万吨，环比增加1.3万吨。1 截止7月19日，深加工门前到车剩余627辆，市场流通粮源增加。 数据来源：我的农产品网、东海期货整理 库存—港口库存季节性下滑，深加工库存反弹 截止7月12日，广东港内贸玉米库存共计61.8万吨，较上周减少1.60万吨；外贸库存50.5万吨，较上周增加10.30万吨。北方四港玉米库存共计227.6万吨，周环比减少23.4万吨；当周北方四港下海量共计40.1万吨，周环比增加13.40万吨。1 截止7月17日，全国深加工企业库存总量438.8万吨，较上周增加2.43%，多压价收购。全国饲料企业平均库存30.97天，周环比减少0.18天，下跌0.56%2 数据来源：我的农产品网、Ifind、东海期货整理 天气—短期关注降雨对玉米的影响 预计未来10天，西北地区东部、东北地区、华北大部、黄淮东部及四川盆地西部等地多降水，累计降水量有60~120毫米，降水利于华北等地土壤增墒，对秋粮作物生长发育有利；但东北地区中南部、黄淮东部等地部分地区有150～200毫米、局地超过250毫米，低洼农田渍涝风险高。 数据来源：中国气象台 玉米淀粉—开机率平稳，走货一般 玉米淀粉企业多竞价签单，现货价格弱势运行，华北跌幅明显。截止7月18日，山东淀粉现货主流成交价为3000-3050元/吨，周环比跌60-80元/吨；黑龙江淀粉主流成交价为2880-2930元/吨，周环比跌20-30元/吨。1 2截止7月17日，周度开机率为57.93%，较上周升高0.89%；周度淀粉产量为29.3万吨，较上周产量增加0.45万吨，前期检修企业逐步恢复开机。 截止7月17日，全国淀粉企业淀粉库存总量为106.6万吨，较上周增加1.30万吨。3 数据来源：我的农产品网、东海期货整理 全球玉米—国际玉米供需宽松，新季大概率承压下行 数据来源：USDA东海期货整理 美玉米—种植面积和产量调整超预期，天气仍是主导因素 美玉米—干旱面积较上周缩小，美玉米优良率稳定 截至7月14日当周，美国玉米优良率为68%，市场预期为69%，前一周为68%，上年同期为57%。吐丝率为41%，上一周为24%，上年同期为40%，五年均值为32%。蜡熟率为8%，上一周为3%，上年同期为6%，五年均值为4%。 截至7月16日当周，约5%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为7%，去年同期为55%。2 美玉米—产量前景明朗，非商业净多持仓历史低位 截至7月11日当周，美国2023/24年度玉米出口净销售为43.8万吨，前一周为53.8万吨；2024/25年度玉米净销售48.6万吨，前一周11.6万吨；新旧季美国玉米当周对中国玉米净销售均为0万吨；2023/2024年度对中国玉米未装船为1.7万吨，前一周为1.8万吨 美玉米非商业净多持仓周环比增加4339手，近期外盘资金面关注点主要为产区天气影响。 数据来源：Wind、Ifind、东海期货整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 感谢聆听 公司地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼邮政编码：200127公司网址：www.qh168.com.cn 微信公众号：东海期货研究（dhqhyj）021-68757181微博：东海期货-创新发现价值Jialj@qh168.com.cn