煤炭开采行业专题研究：内蒙煤矿产区调研反馈——增产空间有限，需求徐而不急

内蒙古鄂尔多斯煤矿产区调研总结

研究背景与概况

• 资源分布：鄂尔多斯地区分布有准格尔、桌子山、东胜三大煤田，东胜矿区以露天矿为主，煤层厚度一般在3-5米，矿井可采年限约20年。
• 煤质特性：原煤发热量在4200~5300大卡之间，具有高灰、中硫、低挥发分的特点，主要供应电力行业，部分高热值煤用于钢铁行业。

下游需求与预期

• 需求情况：当前下游电厂库存较高，以维持刚需采购为主。上半年，电厂长协煤履约率一般，但调研区域因煤质适配较好，长协履约率较高。
• 季节性影响：随着传统用煤旺季的到来，日耗提升，预期煤炭耗用量增加，刚需有望释放。

产地价格与后市展望

• 价格走势：2024年以来，产地煤价波动较小，缺乏明显需求旺季，调价幅度在10-20元/吨。
• 价格趋势：夏季高温导致煤价止跌反弹，预期10月随着供暖需求释放和“金九银十”非电需求，煤价将保持强势，年内下调空间有限。

安全检查与生产影响

• 安全形势：全国安全检查力度加强，对鄂尔多斯地区煤矿生产产生一定影响，但总体影响不大。
• 生产控制：煤矿普遍控制生产，月度产量不超过核定能力的10%，年产量不超过10%。

增产空间与产量预测

• 增产限制：保供压力缓解，煤矿安全事故频发，2024年产能核增空间有限。
• 产量预测：预计2024年调研区域煤炭产量增产空间较为有限。

需求与价格分析

• 长协电煤：是需求主力，高库存抑制价格上行空间。
• 产地价格：2024年价格浮动较小，缺乏明显需求旺季，调价幅度温和。

其他关注点

• 储煤建设：国家推动储煤设备能力建设，提高应急保障能力。
• 智能化矿井：部分煤矿投入增加，设备智能化改造，但智能化采煤面临技术挑战。

风险提示

• 产量释放超预期：新增产能和产量释放超预期可能导致煤价下行压力。
• 需求不及预期：非电行业需求疲软可能影响市场煤价格弹性。
• 进口煤超预期：进口煤数量增加可能影响国内煤炭供需平衡。