钢材周报：政策未超预期 钢价或震荡调整

政策未超预期 钢价或震荡调整 核心观点及策略 宏观：1-6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%。全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 产业方面，上周螺纹产量223万吨，环比减少4，表需231万吨，环比减少4，螺纹厂库192万吨，下降2，社库579万吨，下降6，总库存771万吨，减少8万吨。热卷产量327万吨，减少4，厂库92万吨，环比微降，社库331万吨，环比减少1，总库423万吨，环比减少1，表需328万吨，环比-1万吨。整体钢厂产量回落，库存下降，卷螺表需调整，建材继续坚持，热卷库存压力不减。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，整体钢材产量回落，表需小幅回升，库存下降，其中，螺纹减产幅度较大，热卷库存压力不减。宏观面，三中全会结束，政策未超预期，期价或震荡调整，操作上逢高做空为主，参考区间螺纹3400-3620元/吨热卷3550-3780元/吨。 王工建021-68555105wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 策略建议：逢高做空 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡下跌，周初政策预期支撑，随着三中全会闭幕预期减弱，期价转弱。现货市场，唐山钢坯价格3270（-20）元/吨，上海螺纹报价3340（-130）元/吨，上海热卷3610（-60）元/吨。 宏观方面，1-6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%。房地产开发企业房屋施工面积696818万平方米，同比下降12.0%。房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%。全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%。其中，水利管理业投资增长27.4%，航空运输业投资增长23.7%，铁路运输业投资增长18.5%。 产业方面，上周螺纹产量223万吨，环比减少4，表需231万吨，环比减少4，螺纹厂库192万吨，下降2，社库579万吨，下降6，总库存771万吨，减少8万吨。热卷产量327万吨，减少4，厂库92万吨，环比微降，社库331万吨，环比减少1，总库423万吨，环比减少1，表需328万吨，环比-1万吨。整体钢厂产量回落，库存下降，卷螺表需调整，建材继续坚持，热卷库存压力不减。 基本面，整体钢材产量回落，表需小幅回升，库存下降，其中，螺纹减产幅度较大，热卷库存压力不减。宏观面，三中全会结束，政策未超预期，期价或震荡调整，操作上逢高做空为主，参考区间螺纹3400-3620元/吨热卷3550-3780元/吨。 三、行业要闻 （5）深化国资国企改革，完善管理监督体制机制，增强各有关管理部门战略协同，推进国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，增强核心功能，提升核心竞争力。（6）扩大自主开放，有序扩大我国商品市场、服务市场、资本市场、劳务市场等对外开放，扩大对最不发达国家单边开放。深化援外体制机制改革，实现全链条管理。 2.1-6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%。房地产开发企业房屋施工面积696818万平方米，同比下降12.0%。其中，住宅施工面积487437万平方米，下降12.5%。房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。其中，住宅新开工面积27748万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积19259万平方米，下降21.7%。新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%。 3.1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%。其中，水利管理业投资增长27.4%，航空运输业投资增长23.7%，铁路运输业投资增长18.5%。 4.多家钢厂将执行新国标钢筋生产：新疆八一钢铁和宁夏建龙特钢将于8月1日起进行热轧带肋钢筋和热轧光圆钢筋新旧标准的切换。新疆新安特钢将于7月18日起，钢筋产品按新国标组织生产。江苏永钢将于7月25日起进行盘卷产品新标准切换。 值8.4%；M2同比6.2%，预期6.7%，前值7.0%；M1同比-5%，前值-4.2%。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。