白糖早报

白糖： 【品种观点】 周五ICE原糖继续走弱，受亚洲国家糖料作物前景改善预期的影响，盘面对其进行提前计价导致原糖重心继续下移，但是考虑作物生长周期较长，后续盘面或受天气等突发事件的影响适时回调，短期内或保持低位震荡走势。周五郑糖受外盘影响小幅下跌，但是整体跌幅不及外盘。目前SR409合约主要关注后市基差的收敛情况，若现货居高不下则或需期价向上收敛。综合来看，受预期产能恢复的影响，远月糖价整体氛围依然偏空，但是要警惕国内外突发性事件导致的阶段性反弹行情。 【操作建议】 SR409合约目前内驱动能不足，方向上仍以跟随外盘波动为主，下方关注6030元/吨支撑位是否有效，操作上建议仍以高抛低吸为主；以目前国内外数据来看，SR501合约下方或仍有空间，因此看空观点暂时不变，但是由于目前几大主产国的新季食糖产量仍面临较大变数，要警惕因天气和政策等因素令盘面有所反弹，我们建议在后市的操作上灵活进行多空转换，不能因为进入糖价下跌周期便持续看空，要关注下跌趋势中隐藏的反弹动力。 【利多因素】 暂无。 【利空因素】 ICE原糖10月合约昨日收报18.67美分/磅，较上一交易日下跌0.34美分/磅；上周五纽约轻质原油期货8月合约昨日报收78.60美元/桶，较前一交易日下跌2.25美元/桶。截至7月16日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为905953手，较前一周减少14254手。投机多头持仓149340手，较前一周减少3366手；投机空头持仓147959手，较前一周增加1792手；投机净多持仓为1381手，较前一周减少5158手。 【风险因素】 国内外政策扰动；原油；汇率。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：农产品小组联系电话：19339940612从业资格：F03104461