云晨研究 | 今日参考2024.07.19

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 3 3 0 -2 3 4 3 0元/吨 ， 均 价2 3 3 8 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌1 4 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 8合 约 贴 水7 0 -升 水3 0元/吨 ；1 #锌2 3 2 6 0 -2 3 3 6 0元/吨 ， 均 价2 3 3 1 0元/吨 ， 较 上一交易日下跌1 4 0元/吨，对沪锌2 4 0 8合约贴水1 4 0 -贴水4 0元/吨。 2、美国劳工部公布的数据显示，上周美国初请失业金人数创下5月初以来的最大增幅，续请人数大幅上升。在截至7月6日的一周内，持续申请失业金人数增加了2万人，达到1 8 7万人，为2 0 2 1年1 1月以来的最高水平。 观点 沪 锌 今 日 延 续 下 行 势 头 ， 主 力 合 约2 4 0 9收 报2 3 4 5 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌2 3 0元/吨 ， 跌 幅 为0 . 9 7 %。市场整体交易美国经济强劲逻辑，美元走强，压制有色板块。 基 本 面 ，6月 受 原 矿 品 位 下 降 、 洪 水 和 检 修 等 影 响 ， 国 内 锌 精 矿 产 量 环 比 下 降 至3 1 . 3 8万 吨 。 进 口 矿 加工费已然出现负数价格成交，国内矿加工费跌至1 8 0 0元/金属吨的历史低位。7月冶炼产量预计为5 0 . 7万 吨 ， 环 比 减 量 近4万 吨 ， 冶 炼 厂 原 料 库 存 下 降 至1 6 . 8 7天 ， 不 含 副 产 品 和 硫 酸 的 利 润 已 经 亏 损 至1 6 0 0元/吨 左 右 ， 供 应 端 预 期 延 续 弱 势 。 消 费 端 ， 前 期 终 端 订 单 不 足 ， 三 大 初 端 下 游 的 淡 季 现 实 明 显 ，高 温 和 雨 水 天 气 也 带 来 双 重 影 响 ； 本 周 锌 价 下 行 后 下 游 逢 低 采 买 增 加 ， 社 会 库 存 转 为 去 库 ， 关 注 其 能 否持续。 综 合 来 看 ， 原 料 端 紧 缺 提 供 区 间 底 部 支 撑 ， 但 在 供 应 端 大 规 模 兑 现 减 产 之 前 ， 消 费 弱 势 的 现 状 限 制 了 上方的空间，预计近期锌价震荡偏弱，宏观情绪因素影响权重将较大。 资讯 宏 观 方 面 ， 周 四 因 美 国7月 费 城 联 储 制 造 业 指 数 高 于 预 期 ， 显 示 出 美 国 经 济 强 韧 的 迹 象 ， 美 元 指 数 创 下自6月2 0日 以 来 的 最 大 单 日 涨 幅 。 党 的 二 十 届 三 中 全 会 公 报 ： 统 筹 推 进 财 税 、 金 融 等 重 点 领 域 改 革 增 强宏观政策取向一致性。 观点 沪 铅2 4 0 8今 日 收 于1 9 8 3 0元/吨 ， 跌8 0元/吨 ， 持 仓 量7 2 6 6 0（-5 4 8 7手 ） ， 成 交1 0 7 8 6 6手（+ 1 5 3 9 5手）。据调研，本周铅锭社会库存先增后降，目前原生铅冶炼企业库存不多，大多数再生铅冶 炼 企 业 处 于 减 停 产 状 态 。 废 电 瓶 价 格 屡 刷 新 高 ， 且 安 徽 地 区 部 分 大 型 再 生 铅 企 业 生 产 将 逐 步 恢 复 ， 加之 进 口 铅 到 港 预 期 ， 国 内 供 应 紧 张 局 势 或 相 对 缓 和 ， 铅 锭 社 会 库 存 降 势 或 趋 缓 ， 预 计 铅 价 维 持 高 位 震荡。 白 银 资讯 从 消 息 面 上 看 昨 晚 漂 靓 果 公 布 了 最 新 的 当 周 初 请 失 业 金 人 数 ， 数 据 大 超 预 期 ， 表 明 美 国 的 劳 动 力 市 场 正在恶化。 这样的数据如果放在之前，会有效支撑美联储9月降息的预期，属于利好。 但 是 现 在9月 降 息 的 概 率 已 经 接 近1 0 0 %， 没 有 增 长 的 空 间 大 幅 增 加 的 失 业 人 数 反 而 增 加 了 经 济 衰 退 的风险 而大选方面也出现利空，拜登的退选呼声越来越高，“川普交易”盖过了“降息交易”。 因为担心潜在的通胀大幅上行，美国1 0年期国债收益率开始反弹。 观点 2 4 1 2合 约 收7 7 1 2元/千 克 ，-3 1 2元/千 克 （-3 . 8 9 %） ， 持 仓3 6 . 5 6万 手 ， 成 交9 8 . 7 9万 手 。 来 来来，都来看这个最后一句，“按现在黄金白银走势劈叉来看，黄金多头排列趋势不破+其他资源品（铜铝油 ） 回 调 的 行 情 来 看 ， 这 种 集 中 性 的 调 整 表 现 了 某 种 一 致 性 ， 实 物 工 作 量 往 往 表 征 着 实 体 经 济 的 强 弱 ，从目前的情况来看，市场在今天集中对实体经济的预期进行了悲观的表达。 因 此 你 会 看 到 ， 白 银 跟 黄 金 走 强 后 又 回 落 到 区 间 震 荡 ， 交 易 的 是 白 银 的 工 业 属 性 。 以 黄 金 的 避 险 对 冲 交易 为 主 。 这 种 劈 叉 的 行 情 预 计 还 将 继 续 维 持 ， 在 没 有 新 的 利 多 宏 观 刺 激 政 策 出 台 下 ， 有 色 和 油 品 类 会 继续 保 持 弱 稳 格 局 。 白 银 在 黄 金 的 多 头 加 持 下 ， 也 是 弱 稳 。 如 果 黄 金 回 落 ， 就 会 带 动 白 银 较 大 的 下 跌 斜率。”画重点，你看黄金崩，白银就绷不住了。 单 贵 金 属 来 看 长 期 （ 以 月 为 单 位 ） 的 投 资 者 很 少 ， 如 果 有 可 以 选 择 大 阴 线 时 候 配 置1 -2手 多 单 放 着 不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润1 0 %就可以择机撤，再等好的建仓价格。 别人恐慌你贪婪，今天黄金出现大阴线了，可以考虑今日晚上低开轻仓买黄金机会。长线持有。 2 4 1 2合 约 在9月 份 之 前 ， 持7 6 0 0 -8 2 0 0区 间 震 荡 为 主 。 越 靠 近9月 份 上 涨 突 破 概 率 越 大 。 这 个 观 点 保持了快一个月了，继续。 这个区间今天一天就来到7 7 0 0了，后面等待黄金企稳，不建议这个时候买白银，最好是买黄金。 双 焦 资讯 1、7月1 9日，国内炼焦煤市场价格主稳运行，目前均价参考1 6 9 3元/吨，较上一工作日持平。 2、7月1 9日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 8 7 0 -1 9 5 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 2 0 0 -1 2 6 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在1 9 7 0 -2 0 2 0元/吨不等。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 5 4 3 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于2 1 8 2元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 减 少 持 仓 量 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 3 4 . 7 3， 幅 度0 . 0 2 %； 文 华 钢 铁板 块 收 于1 2 7 . 3 7， 幅 度-0 . 0 4 %； 建 材 板 块 收 于1 4 1 . 2 8， 幅 度-0 . 3 3 %； 煤 炭 板 块 收 于2 2 4 . 7 4， 幅度-0 . 4 7 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 9 . 3 9， 幅 度-0 . 3 0 %。 焦 煤 价 格 上 行 遇 阻 ， 表 明 市 场 对 于 高 价 煤 抵 触较强，下游焦化企业以销定产，但焦煤供给端控价能力较高，预计短期价格波动幅度有限。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 山 东3 5 8 0 -3 6 3 0元/吨 、 华 北3 5 7 0 -3 6 8 0元/吨 、 华 东3 6 7 0 -3 6 7 0元/吨 、 东 北3 8 5 0 -4 1 3 0元/吨、华南3 6 3 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差9 5元/吨（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至7月1 5日 ， 国 内 沥 青8 1家 企 业 产 能 利 用 率 为2 8 . 0 %， 环 比 增 加2 . 8 %； 国 内 沥青1 0 4家社会库库存共计2 7 5万吨，环比减少1 . 8 %。 观点 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 1 1元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌2 5元/吨 ， 跌 幅0 . 6 9 %。 持 仓1 8 9 9 7 7手（+ 5 9 8 6手 ） ， 成 交1 5 5 8 6 8手 （-1 4 2 5 3手 ） 。 随 着 降 雨 天 气 的 结 束 ， 下 游 刚 需 支 撑 带 动 炼 厂 出 货量 逐 渐 增 加 ， 沥 青 需 求 逐 渐 回 暖 。 而 相 对 高 库 存 下 ， 炼 厂 压 低 供 应 减 少 利 润 亏 损 ， 以 低 价 销 量 来 维 持 产销弱平衡。短期内沥青震荡运行，区间3 5 0 0 -3 8 0 0。 甲 醇 据W in d数 据 ， 截 至7月1 8日 ， 华 东 港 口 甲 醇 库 存 为5 8 . 3 0万 吨 ，7月1 1日 为5 0 . 2 5万 吨 ， 环 比 增 加8 . 0 5万吨。 观点 甲 醇2 4 0 9今 日 开 盘 于2 5 1 9元/吨 ， 最 高 价 为2 5 2 8元/吨 ， 最 低 价 为2 4 9 1元/吨 ， 结 算 价2 5 1 0元/吨 ， 尾 盘 收 于2 4 9 3元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 下 跌3 2元/吨 ， 持 仓7 6 . 7万 手 （+ 3 . 5万 手 ） ， 成 交5 7 . 5万 手 （+ 1 . 3 9万 手 ） 。6月 以 来 ， 港 口 库 存 低 位 持 续 累 积 ， 目 前 港 口 库 存 回 升 至8 5 . 3万 吨 ， 但 仍处 于 历 年 同 期 低 位 。 加 之 部 分 厂 家 库 存 偏 低 ， 部 分 厂 家 下 周 装 置 存 检 修 预 期 ， 市 场 供 给 量 存 下 滑 预 期 ，在 下 游 补 库 意 愿 提 升 的 影 响 下 ， 预 计 下 周 甲 醇 价 格 重 心 止 跌 回 升 ， 内 地 甲 醇 市 场 偏 强 震 荡 ， 区 间 在2 5 0 0 -2 6 0 0元。 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价6 2 2 0 -6 2 3 0元/吨 一 线 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ， 与 昨 天 的 报价大体一致；另有商家报价6 2 0 0 -6 2 3 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、 广 西 ： 今 日 上 午 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 3 8 0 -6 4 2 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不 同 ） ，与昨天的报价大体一致；另有商家报价6 3 5 0 -6 4 1 0元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑 糖 今 日 走 出 窄 幅 震 荡 走 势 ， 盘 中 快 速 冲 高 后 也 迅 速 收 回 ， 主 力 合 约2 4 0 9盘 末 小 阳 线 报 收 于6 1 2 2元/吨 。 基 本 面 上 ， 因 受 供 应 增 加 预 期 所 累 ，ICE1 0月 原 糖 期 货 合 约 收 跌0 . 4 2美 分 ， 结 算 价 报 每