国君社零|6月出口数据延续暖意,龙头公司更稳健

总结

6月出口数据亮点

• 整体表现：6月出口数据好于预期，主要得益于低基数效应、企业抢出口行为的升温以及国内稳外贸政策的进一步发力。出口同比增速达到8.6%，显示出口延续了改善的趋势。
• 细分市场：对欧盟和美国等发达地区的出口增速呈现边际改善，分别达到了4%和7%。对东盟、拉美和金砖国家的出口增速较快，分别为15%、16%和6%。
• 产品表现：资本品、中间品在出口中表现最佳，其中船舶、未锻造的铝及铝材、成品油和集成电路的出口增速分别达到了54%、25%、24%和23%。

外部事件影响与策略

• 政治事件：美国总统候选人特朗普遭遇枪击事件，虽未直接影响贸易政策，但其支持率的提升可能增加贸易政策的不确定性。
• 贸易战回顾：特朗普任期内对华发动的贸易摩擦导致关税显著上升，从约3%提高至约21%。尽管未在近期辩论中深入讨论，但未来存在加征关税的可能性。
• 应对措施：跨境电商企业近年来积极布局海外供应链和多区域市场，如安克创新等公司，以减少潜在的关税风险。亚马逊等平台的政策优化也可能帮助减轻相关影响。
• 亚马逊Prime Day：预计亚马逊Prime Day（7月16日至17日）将有较强表现，利好头部跨境电商公司，因为Prime会员数量的增加和物流履约能力的增强有望推动销售增长。

出海前景与投资建议

• 跨境电商板块：预计Q2跨境电商公司业绩将有所分化，高客单价、低体积产品的公司受海运价格上涨的影响较小，而美销比例较低的公司则可能面临较小的情绪冲击。
• 零售出海板块：持续关注零售出海领域的机遇。
• 新公司上市：持续关注新的上市公司的动态和发展机会。

风险提示

• 关税与贸易摩擦风险：持续的贸易政策不确定性可能影响出口和供应链稳定性。
• 物流成本：国际物流价格的上行可能增加企业的运营成本。
• 供应链管理：供应链中断和管理不善可能导致生产效率下降。
• 汇率波动：汇率大幅波动可能影响出口收入和成本。
• 市场竞争：行业内的激烈竞争可能导致市场份额的缩减。