策略（权益&转债）周报：淡化总量，聚焦质量

周观点与市场研判：淡化总量，聚焦质量

市场概览与主要指数表现

• 权益指数：本周主要权益指数中，科创50涨幅最高，达到2.79%，其次是创业板指、万得全A、沪深300等。
• 转债行业：可选消费行业领涨，涨幅为1.44%，金融行业紧随其后，涨幅为0.06%。

宏观经济与市场趋势

• 美通胀数据：美国6月未季调CPI同比升3.0%，为去年6月以来最低水平，核心CPI同比3.3%，为2021年4月以来最低。CPI环比降至0.1%，为2021年8月以来最小涨幅。
• 市场利率预期：投资者预计美联储7月不动的概率为93.8%，9月首次降息25BP的概率为90.3%，12月再次降息25BP的概率为50.6%。
• 中国CPI与PPI：6月中国CPI同比上涨0.2%，环比下降0.2%，核心CPI同比上涨0.6%，PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%。
• 进出口数据：中国2024年上半年货物贸易规模创历史新高，出口和进口分别同比增长6.9%和5.2%，贸易顺差扩大12%。

政策与监管动态

• 金融总量调控：6月末M2同比增长6.2%，人民币贷款与社会融资规模增量分别同比增长8.8%和8.1%。
• 创新与发展：国务院强调创新驱动发展，支持企业开展关键技术攻关和机制改革。
• “大零号湾”建设：上海发布《关于加快“大零号湾”科技创新策源功能区建设的若干政策措施》，旨在推动前沿技术研发与产业升级。
• 市场稳定：证监会调整转融券业务规则和融券保证金比例，以维护市场稳定运行。

业绩与风险

• 中报业绩：部分行业回暖，公用事业、电子、汽车、基础化工等行业表现较好，锂电、光伏等行业业绩承压。
• 监管维护：针对市场波动，证监会采取措施优化融资融券规则。
• 风险提示：全球宏观经济、市场价格波动、海外通胀超预期、政策风险和模型风险。

投资建议

• 聚焦高质量发展：建议关注新质生产力、数字经济赋能、以及业绩预期良好的行业，如AI、合成生物、人形机器人等。
• 转债策略：建议关注基本面和估值的均衡。

结论

本报告强调“淡化总量，聚焦质量”的投资理念，在当前经济环境和市场背景下，建议投资者关注创新动力、高质量发展领域以及中报业绩良好行业的投资机会。同时，保持对宏观经济动态的关注，适时调整投资策略以应对市场变化。