饲料养殖产业日报

产业服务总部 饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2023-07-11 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾 咨询电话：027-65261505 从业编号：F0244258 投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天 咨询电话：027-65261508 从业编号：F03089203 刘汉缘 咨询电话：027-65261549 从业编号：F03101804 姚杨 咨询电话：027-65261549 从业编号：F03113968 日度观点 ◆生猪： 7月11日辽宁报价13.5-13.7元/公斤，较上日稳定；河南13.6-14元/公 斤，较上日跌0.2元/公斤。市场期盼的收储，等来的是7月7日、7月12出库和收储2.875万吨、0.23万吨中央储备冻肉，国家边出边收相同数量，对市场提振有限，反而一定程度说明冻品库存压力。目前产能去化偏慢，能繁母猪存栏仍在正常保有量之上，大猪占比减少，但中猪标猪占比提升，后期供应压力不减。而夏季市场需求疲软，二次育肥与屠宰入库分别在高温天气增加养殖难度、资金与库存压力下，介入相对谨慎，短期生猪供需宽松未改，不过国家收储托市与低价养殖端惜售，猪价下跌也难顺畅，整体震荡筑底。中期来看，1-5月能繁环比减少，年底供给环比下降，叠加需求旺季，远期价格相对偏强，但冻品压力抑制高度。操作上，09短线逢高滚动做空；多2401空2309套利滚动介入。（现货报价来源：大鸿门） ◆鸡蛋： 7月11日山东德州报价3.9元/斤，较上日稳定；北京报价4.2元/斤，较上 日稳定，今日蛋价稳定。2023年2月补苗环比增加，7月新开产蛋鸡环比6 月有增，老鸡出栏延至8-9月，在产蛋鸡存栏存边际增加预期，但北方产区持续高温或影响产蛋率，目前整体鸡蛋供应恢复较为平稳。学生放假出游增加户外消费，部分食品厂备货低价蛋，需求较节后边际增加，但南方未出梅，蛋质问题仍会限制囤货需求，整体鸡蛋供需存双增预期，盘面博弈加剧，目前鸡蛋主力合约09升水现货，随着新开产逐渐增加，现货存回调预 期，限制盘面反弹高度。操作上09未持仓者暂时观望。关注饲料成本、猪肉、蔬菜价格走势、天气。（数据来源：蛋e网） ◆油脂： 7月10日美豆油主力12合约涨4.17%收于60.76美分/磅，受马来棕榈油 上涨带动；马棕油主力09涨2.35%收于3923令吉/磅，因马棕油6月底库 存不及市场预期，棕油出口强劲。全国棕榈油现货价格较上日跌60-90元/ 吨至7490-7860元/吨，豆油价格较上日跌50-90元/吨至8170-8360元/ 吨，菜油价格较上日涨100元/吨至9400-9820元/吨。棕榈油方面，MPOB 报告显示马棕油6月库存为172万吨，低于市场预期，报告影响中性偏多。 同时进入7月后马棕油出口转好明显，航运机构数据显示7月1-10日出口环比增20%。不过马棕油亦开始增产，SPPOMA数据显示7月1-5日产量环比增43.75%。因此我们认为短期马棕油期价在MPOB报告及出口数据利多的提振下仍有上涨动力，不过涨幅受限。国内方面，棕榈油库存连续两周上涨，且随着国内买船增加，预计未来库存将继续提升。豆油方面，经过上周降雨后美国中西部土壤墒情改善，这周还有广泛的降雨预报，天气炒作减弱。但是本周三晚USDA将发布7月供需报告。市场预估报告将下调23/24年度美豆产量及期末库存至42.53亿蒲和1.99亿蒲，供需收紧。利多报告 影响下美豆期价有望止跌回升。国内9月前大豆到港量仍高，不过夏季油厂可能停机检修，压榨量下降导致豆油累库放缓。菜油方面，加拿大产区干旱严重引发减产担忧。此外欧洲菜籽产量小幅下调，也对加拿大菜籽期价带来 1/5 一定提振。国内菜油库存开始下跌，且随着6月后的菜籽及菜油买船量回归正常水平，预计去库存速度加快。总之，三大油脂短期止跌反弹，后期因马棕油增产及美豆天气改善，涨幅可能受限。其中菜油因加拿大干旱、减产最明确走势最强，而豆油、棕榈油因美国天气炒作减弱、棕榈油增产季扰动，走势相对偏弱。操作上，油脂谨慎追涨，可以关注菜豆、菜棕09做多机会 （数据来源：博易大师、我的农产品网） ◆豆粕： 7月10日美豆11合约收高27.75美分至1345.5美分/蒲，受豆油上涨及优 良率不及预期影响，国内豆粕报价上涨至4200元/吨，较昨日价格下跌30元/吨。宏观方面，7月美联储加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为92.4%。外围方面，市场关注点转为美豆生长及巴西销售。目前美国种植面积下调，后期单产对于库销比至关重要，美国中西部出现预期降水，爱荷华一周内迎来降水，本周干旱面积小幅下降，优良率上调，但依旧不及市场预期，巴西当前进入玉米季，运力有限巴西大豆升贴水降幅有限，叠加人民币贬值，进口大豆成本抬升，但目前巴西销售进度偏慢，关注旧作巴西大豆对新作美国大豆的需求挤兑。此背景下，天气走势、宏观影响因素加剧。国内现货方面，7月整体全国压榨较6月或持平，下游需求较好，油厂挺价意愿较强，实际供应有限，豆粕库存累计偏慢，基差回落受限，虽盘面走强，但基差延续走强，油厂前期亏损叠加6-8月大量大豆结转，8-9月船期买船偏慢，但榨利修复，需关注9-10月实际到港情况。10-1月船期来看，目前美豆丰产预期减弱，关注10-1月美豆贴水变化，谨慎购买10-1月基差。整体，美豆高位震荡，走势偏强，短期连盘跟随震荡加剧，关注后期优良率及干旱面积调整，同时关注天气走势。操作上，09减仓止盈离场，9-1正套减仓持有。现货端，需发货基差随盘点价，盘面回落至3900±20附近可进行基差点价，9-1转月分批进行，现货不过分看空，逢低进行库存增加，9-10月基差可布局适当比例。关注宏观风险、美豆种植地天气状况、国内油厂开机率、油粕比走势（数据来源：我的农产品网、Wind） ◆玉米： 7月10日锦州港玉米收购价2800元/吨，较上日稳定，港口平仓价报2850 元/吨，山东潍坊兴贸收购价2970元/吨，较上日涨20元/吨。基层余粮售尽，渠道库存偏低，贸易商挺价惜售，市场玉米供应阶段性偏紧，生猪存栏高位，但持续亏损，叠加小麦、芽麦等替代强劲，玉米饲用需求边际减弱，深加工利润亏损收窄，但检修期开机率提升有限，玉米工业需求涨幅有限。市场供应阶段性偏紧，下游刚性补库需求支撑价格，市场一致性看涨氛围浓，盘面持续反弹，但新作供需偏紧存边际改善预期，主逢高空思路。操作上09偏强震荡，关注2800附近表现；01轻仓逢高试空。关注定向稻谷拍卖、贸易商售粮节奏、进口谷物到港。（数据来源：我的农产品） 基本面消息 1.据美国农业部网站7月10日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年7月9日当周，美国大豆优良率为51%，市场预期为52%，之前一周为50%，上年同期为62%；大豆开花率为39%，之前一周为24%，上年同期为30%，五年均值为35%；大豆结荚率为10%，之前一周为4%，上年同期为6%，五年均值为7%。 2.发改委价格监测中心发布：截至7月5日，猪粮比价为4.95，仍处于过度下跌一级预警区间。 品种 上一日交易日价格（收盘价） 上二日交易日价格（收盘价） 日涨跌 CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） 1,342.60 1,319.25 23.35 豆粕主力（元/吨） 3,975 3,967 8.00 张家港豆粕（元/吨） 4,180 4,200 -20.00 CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） 498.00 496.50 1.50 玉米主力（元/吨） 2,779 2,788 -9.00 大连玉米现货（元/吨） 2,820 2,850 -30.00 CBOT豆油活跃（美分/磅） 60.76 58.62 2.14 张家港豆油（元/吨） 8,270 8,330 -60.00 BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） 3,934 3,833 101.00 广州棕榈油现货（元/吨） 7,650 7,740 -90.00 ICE油菜籽活跃（加元/吨） 759.50 760.30 -0.80 防城港菜油现货（元/吨） 9,290 9,290 0.00 鸡蛋主力（元/500千克） 4,221 4,252 -31.00 德州鸡蛋现货（元/斤） 3.90 3.90 0.00 生猪期货主力（元/吨） 15,245 15,580 -335.00 河南生猪现货（元/公斤） 14.04 14.04 0.00 数据来源：同花顺长江期货 图1：品种涨跌幅（%）图2：品种成交额（亿元） 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 图3：品种持仓量（手）图4：注册仓单量（张） 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 图5：现货价格（元/吨）图6：基差 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000 电话：（027）65261325 网址：http://www.cjfco.com.cn