饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2023-11-30 日度观点 ◆生猪： 11月30日辽宁现货14-14.3元/公斤，较上日涨0.1元/公斤；河南14-14.2元/公斤，较上日涨0.2元/公斤。近期猪价连续下滑后，养殖端对低价出栏有抵触情绪，加之国家启动猪肉收储，对市场情绪有所提振，猪价小幅反弹。目前仔猪价格跌破成本和猪病影响，生猪产能去化略有加快，但行业规模化提升，整体去化幅度偏慢，能繁母猪存栏仍在正常保有量之上，叠加生产性能提升，明年上半年之前生猪供应较为充裕。从上市公司年度出栏计划，11-12月集团供应继续增加，根据农产品调研数据，11月养殖企业出栏预计环比增超3%，不过猪价低迷，今年压栏和二次育肥操作谨慎，出栏体重缓慢增加，处于同期偏低水平，整体生猪供应缓慢增加，短期价格低位养殖端惜售和二次育肥介入仍存影响供应节奏。需求端，天气再度降温，临近腌腊旺季、元旦、春节需求提振，消费会逐步回升，叠加国家猪肉收储支撑，预计猪价底部抬升，但冻品库存偏高以及供应相对充足，猪价高度也受限。短期猪价底部震荡，反弹关注需求回暖情况，长期因产能逐步去化，明年下半年价格较上半年偏好。操作上，01维持升水，虽有腌腊旺季支撑但交割有春节后接货性质，且面临交割月限仓，波动加剧，暂时观望；03、05反弹逢高空思路（数据来源：我的农产品网） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 ◆鸡蛋： 11月30日山东德州报价4.75元/斤，较上日稳定；北京报价4.77元/斤，较上日稳定，今日蛋价稳定。十一月新开产蛋鸡对应今年6月补栏的鸡苗，环比下降，但可淘老鸡减少，蛋价上涨后淘汰积极性下降，整体鸡蛋供应逐步增加。秋季补栏积极性较高，意味着未来鸡蛋供应保持增长态势。各环节挺价、备货等支撑蛋价触底反弹，走货略有好转，但终端消费未有明显提振，蛋价涨幅超预期抑制部分需求，恐高情绪渐起。替代品方面，猪肉仍在震荡下行，鸡蛋替代需求偏弱，整体鸡蛋需求预期回调。目前终端走货未明显好转，蛋价涨幅受限，看涨情绪有所减弱，盘面震荡偏弱运行，目前主力01合约贴水现货，12月鸡蛋需求预期好转，盘面或仍有上涨动力。但从交割角度01有节后合约性质，在供应持续增加的情况下，01合约远期承压，03在综合成本线之下，在12月旺季支撑下盘面或偏强。操作上01合约区间波动4250-4400元/500kg，主区间上沿做空思路，12月01合约限仓，旺季预期下建议短期03等待回调后逢低轻仓试多。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 ◆油脂： 11月29日美豆油主力1月合约跌0.55%收于52.65美分/磅，马棕油主力2月跌0.77%收于3866令吉/吨，因印尼棕油更具性价比、令吉汇率坚挺及连盘食用油下跌拖累。全国棕榈油现货价格较上日跌90-130元/吨至7300-7370元/吨，豆油价格跌10-20元/吨至8420-8590元/吨，菜油价格跌80元/吨至8390-8790元/吨。棕榈油方面，SPPOMA及航运机构数据显示11月1-25日马棕油产量环比下降而出口上升，供弱需强下11月库存有望开始下降，不过目前令吉坚挺以及印尼棕油更具性价比，对马来棕油出口不利，印度需求减弱也带来压制，因此预计短期马棕油期价在3800左右震 荡，等待更多消息指引。国内棕油12月到港可能因洗船而不及前期预估，目前棕油库存连续两周下降，未来需关注是否开始去库。豆油方面，天气预报显示本周剩余时间里巴西中西部将重新转干，目前该国播种进度依然偏慢，部分机构已下调大豆产量，推动美豆止跌反弹。但下周起巴西中西部将再度迎来降雨，因此预计本次反弹高度受限。国内方面，11-12月进口大豆到港量预计达1800万吨以上，原料供应充足下豆油库存已开始止跌回升。不过未来节前备货有望开启，预计国内豆油库存将先增后减。菜油方面，加菜籽大量上市，叠加马棕油及美豆油走势偏弱拖累，预计短期加菜籽走势偏弱。国内菜油性价比高，替代需求向好；且进口菜籽通关延迟，导致本周菜油库存环比出现下降。但是11-12月菜籽菜油到港量预计合计在100万吨以上，供应压力仍牵制菜油市场。总之，国内三大油脂上方因豆菜油供应压力仍大和南美天气远期预计改善而有阻力，但下方也受到近期天气炒作和马棕油供减需增的支撑，整体基本面多空交织，预计棕油01在7200-7500、豆油01在8100-8300、菜油01在8300-8700区间内宽幅震荡。单边建议暂时止盈离场，等待今日OPEC会议结果。套利可关注菜棕及菜豆01价差做多策略（数据来源：我的农产品网、博易大师） ◆豆粕： 11月29日美豆01合约收高0.5美分至1347美分/蒲，本周干旱持续，叠加中储粮积极采购美豆，同时美元继续贬值，支撑美豆价格上行，其中本周中西部或继续面临干旱，但未来15天降再次迎来降水，短期美豆受天气影响高位震荡。华东油厂报价在3890元/吨，基差01+10元/吨。国际端，美豆需求及压榨好转，支撑美豆价格，10月美国国内压榨数据高于预期，支撑美豆价格高位运行，但推高动力有限。巴西中西部地区继续迎来干旱，后期中西部依旧需要更多的降水来缓解旱情。巴西新作播种的推迟或继续威胁着巴西24年1季度大豆出口，关注南美降水及大豆生长情况。国内11-1月船期榨利改善，进口大豆利润打开，促进国内买船，叠加国内11-12月大豆到港维持1000万吨附近高位，高到港、高压榨下限制国内基差高度，国内菜籽供应充裕，但当前菜籽需求一般，豆菜价差回落预计走扩，节前油脂需求走好，豆粕需求持续偏弱，油粕比走势预计继续偏强。市场交易转至美豆需求及南美大豆生长情况，关注南美产量调整。总的来看，巴西中西部短期干旱，未来继续迎来降水，盘面上涨有限，国内到港维持高位，持续打压国内基差价格，巴西24年一季度出口缩量加价，豆粕03合约走势或相对强势，菜粕走势跟随豆粕，走势相对偏弱。操作上，天气影响加剧波动，单边观望为主，1-3价差做缩、3-5价差做多持有、豆菜价差做多持有，未点价基差回调进行点价。（数据来源：我的农产品网） ◆玉米： 11月29日锦州港新玉米收购价2540-2580元/吨（690-720），较上日稳定，港口平仓价报2620元/吨，山东潍坊兴贸收购价2650元/吨，较上日跌40元/吨。今年东北产区存丰产预期，气温下降大部分地区降雪，利于地趴粮上冻储存，基层农户卖粮积极性下降，整体玉米上量放缓，关注基层售粮心态变化。全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，其他替代物料性价比降低，饲企关注点重回国内玉米，随着芽麦耗尽，下游饲料企业存采购需求，近期进口玉米到港集中，下游随采随用为主。工业需求加工利润好转，开机率小幅提升，短期玉米价格震荡运行。随着现货窄幅波动，主力01区间（2500-2600）震荡运行。操作上1-5反套继续持有。关注基层售粮节奏、下游建库情况。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn