长江期货4月大宗点睛

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号2024-04-08 李鸣执业编号: F3058939交易咨询号:Z0017029汪浩铮执业编号: F3030975交易咨询号:Z0014278 目录 宏观动态概述 01 中观行业跟踪 02 03 01宏观动态概述 海外 美联储3月FOMC上调中性利率变相压缩降息空间，一季度通胀数据呈现季节性反弹打压降息预期，劳动力数据继续放缓；欧洲有效利率回升，但制造业PMI数据持续荣枯线之下。欧美相对经济引导美元指数先降后升高位震荡。美国2024年降息预期恐仅有65BP，不足三次。日本央行春斗薪资公布后确认鸽派退出YCC，因充分计价及日央行流动性补充未对市场产生冲击。俄乌、中东地缘均在3月下旬明显扩张，推升油价及资源板块通胀压力，继续跟踪英美态度，同时注意东亚战线逐渐暴露。 国内 开年多项经济数据表现较好，社零、限额以上零售、固投、工业增加值、工业用电量表现好于去年12月的两年复合增速。3月制造业PMI重返荣枯线之上，大幅反弹至50.8，超预期季节性反弹，回归至历年同期均值水平。 中观行业跟踪02 生产：3月生产指标回升，内部存在一定分化。发电耗煤恢复至同比偏高水平，铁路货运量同比偏低。水泥出货率低位回升，价格承压回落。轮胎、纺织类开工率较高，钢材、水泥弱于季节性。3月制造业PMI上升1.7至50.8，回升至扩张区间。生产、新订单、新增出口订单分别回升至52.2、53、51.3，订单的明显改善预示生产强度有望提升。 地产：3月新房销售低位运行。二手房成交量季节性回升，挂牌量明显增多，挂牌价格延续下滑。土地成交面积同比上升，溢价率低位运行。1-2月房地产新开工、竣工、销售面积同比-29.7%、-20.2%、-20.5%，竣工端转为收缩。 消费：3月观影人次下滑、同比略低于去年。市内出行保持较高，跨省流通同比去年略有回落。航班执行量适中。 总结：3月PMI明显改善超市场预期，且订单上升带来的积极信号较强。中观高频数据表现仍显一般——生产端分化延续，消费端暂无亮眼表现。整体来看，PMI暗示未来需求改善，经济景气度或可持续改善。 03品种观点合集 03品种观点合集 03品种观点合集 04长江期货研报获取指引 ➢微信小程序搜索“长江期货”或扫描右侧二维码 ➢品种日评：#小程序://长江期货/y8Ukq4g5RyogsgD➢宏观金融：#小程序://长江期货/ixWZipEgGPFVQMI#小程序://长江期货/LSKOxFzUyHk4f7o➢品种报告：#小程序://长江期货/m7LBJkZ0WGBtsAI➢商品策略：#小程序://长江期货/jTPSE1JtFbFGcnB➢调研、专题：#小程序://长江期货/Zqg9NirwPHAqqkB➢交易咨询产品：#小程序://长江期货/FkoQfswVpux9NJp 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS 长江期货股份有限公司 Add /湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777137