白银逾11年新高，后续如何看待？

因为美国CPI数据预期下降，叠加经济数据疲软，美联储降息交易再起，中 东地缘再起⻛波，⾦银重回涨势，⻛险偏好增强，⽩银表现更强。 从逻辑上，⾦银的上涨逻辑最为清晰。⼀季度，⽩银是在上涨尾声时补涨，预计⼆季度，⽩银⼤概率先于⻩⾦启动。从基本⾯上，贵⾦属因为在降息相对确定性的逻辑上，资⾦在寻找更确定性的交易机会之时，可能重新聚焦在⾦银达成共识，有推升接下来的上涨的动能。 之前持续的看多⻩⾦，但由于连创历 史新⾼后，⻛险偏好已经⾮常⾼了，策略上更期 权灵活⻛险更可控。在波动率下降时，可选择看涨期 权策略做考虑，期 权买权⻛险可控，收益杠杆具有弹性，加之⻩⾦波动率远低于其他商品，权利⾦低时，买权性价⽐更⾼建议选择远期，缺点是流动性偏差。另外也可配置⻩⾦的卖出虚值的看跌期 权，如果被⾏权，拿到⼀个低成本的多 头，⻛险可控。如果不被⾏权，赚取权利⾦。由于时间短，折合年化收益率极为可观。 沪银⽅⾯更建议关注期货，因为保证⾦偏低，弹性⼤、图形好的⽩银会更受资⾦⻘睐。但是⽬前⽩银已经涨幅较⼤，追⾼也需注意⻛险。 ⾏情红绿灯 液化⽓2409 原油端有逐步企稳迹象，或对化⼯系品种提供价格⽀撑，LPG在近期连续偏弱运⾏后，今⽇延续反弹上涨⾏情，换⽉资⾦净多买⼊，阶段性⽀撑平台或有望确认，关注后市资⾦量能延续，中轴⽀撑参考4400附近，第⼆⽀撑4460-4480附近，临近压⼒或许存在技术性承压可能，回踩测试⽀撑逢低偏多考虑。 塑料2409 装置检修提供利多题材，塑化链虽仍⾯临库存压⼒，但盘⾯资⾦形态观测，⽬前处于强势多 头控盘状态，塑料09延续反弹上涨⾏情，7500-8500附近宽幅整理区间逐渐⾛出，技术形态⻆度考虑，依托8500-8560附近⽀撑平台偏多切⼊考虑。 尿素2409 资⾦买盘介⼊，尿素09于2100-2160附近横盘测试多⽇后，今⽇放量拉⾼向上，现货货源偏紧提供利多题材，形态观测仍建议顺势偏多思路考虑，2100-2160附近压⼒⽀撑转换，依托⽀撑之上逢低偏多考虑，下破⽀撑则需重新评估⻛险。 中粮期货未来航情团队，坚持底层交易体系为市场赋能。向⼴⼤客提供市场最新资讯，经纪开⼾，产业咨询，套期保值等期货相关服务。 关于开⼾合作、⾏情交流、培训课程等服务、可扫描上⽅⼆维码添加团队⼯作⼈员进⾏咨询。 【点击下⽅图标，获取更多资讯】 1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很⼤不同。请投资者务必独⽴进⾏交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。 2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意⻅。 3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进⾏交易，或可能为其他公司交易提供服务。 成员交易咨询资格公⽰： 钟思寒——交易咨询资格证号Z0017174 中粮期货温馨提⽰ •本⽂/公众号内容仅对根据《证券期货投资者适当性管理办法》符合相应⻛险承受能⼒的投资者开放 •如您不具备相应的⻛险承受能⼒，请您及时关闭该⽹⻚/退出该公众号。 •如您不确认是否具备相应的⻛险承受能⼒，您可以随时联系我司进⾏适当性评估。 •我司全国统⼀客服热线：400-706-0158