2024年期权半年报

期货研究院 摘要 金融衍生品研究中心 2024年上半年期权上市两个新品种，玻璃和红枣期权。当前我国期权品种已经达到54个品种，包括3个股指期权、9个ETF期权以及42个商品期货期权，全面覆盖金融、农产品、能源、化工、黑色、有色、贵金属等板块。预计2024年下半年会有更多的期权品种的上市，但速度相比以往会有所减缓。 作者：冯世佃从业资格证号：F3049858投资咨询证号：Z0015710联系方式：-- 作者：牛秋乐从业资格证号：F0268914投资咨询证号：Z0002616联系方式：010-68578820 2024年上半年我国期权市场仍保持稳健增长。2024上半年虽然股市活跃度较低，但金融期权市场活跃度逆市增长。商品期权市场方面，最近几年商品期权品种扩充、流动性转好，企业和投资者风险对冲的意愿和内在需求也在不断提升，期权作为精细化的风险管理工具，受到广大企业和投资者的青睐，市场规模保持高速增长。截至6月底，2024年上半年商品期权和金融期权的合计成交量达到120,762万手。其中，金融期权的成交量为77,025万手，占比64%；商品期权的成交量为43,737万手，占比36%。成交额方面，两者合计为9,416亿元人民币，其中金融期权成交额为5,999亿元人民币，占比64%；商品期权成交额为3,417亿元人民币，占比36%。在持仓量方面，至6月底，总持仓量为1,502万手。金融期权的持仓量为675.7万手，占比45%；商品期权的持仓量为826万手，占比55%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年07月13日星期六 策略推荐上，金融期权方面，随着国内经济逐渐复苏、股市估值处于绝对洼地，各种利好政策频出，叠加美联储降息预期，2024年下半年投资者或许可以采取更积极的期权策略。因此，从中长期角度出发我们主要推荐备兑策略和卖出看跌。商品期权方面，对于普通客户，在方向上，可关注波动较大且流动性较好的能源化工、油脂油料、黑色等期权品种，比如原油、PTA、甲醇、铁矿石、豆粕等。在波动率上，可把握相关品种的Gamma机会。比如原油、棕榈油、铁矿石、白银、纯碱等期权。在时间维度上，一是把握中长期做空Gamma机会，赚取Theta收益，可关注波动较小的农产品。二是对于大方向较为明确的品种，则可单边卖出期权。对于企业客户而言，我们则更多推荐防御性策略为主，下游高库存的企业客户可选择买入远月保护性套保策略，卖出近月虚值期权降低成本。对于上游的企业客户，则可逐步卖出看涨期权和买入看跌期权的领口策略进行套保。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 云涌市场涛声急，智策如翼稳航舵 --2024年上半年期权市场回顾与2024年下半年展望 第一部分我国期权发展现状.....................................................................................................................................2第二部分2024年上半年中国期权市场成交情况....................................................................................................3一、金融期权市场成交情况.....................................................................................................................................31、成交量...................................................................................................................................................................42、成交额...................................................................................................................................................................53、持仓量...................................................................................................................................................................5二、商品期权市场成交情况.....................................................................................................................................61、成交量...................................................................................................................................................................72、成交额...................................................................................................................................................................83、持仓量...................................................................................................................................................................8第三部分2024年上半年期权热点品种....................................................................................................................9一、中证1000股指期权............................................................................................................................................9二、50ETF期权........................................................................................................................................................10三、铁矿石期权.......................................................................................................................................................12四、铜期权...............................................................................................................................................................13五、白银期权...........................................................................................................................................................14六、锰硅期权...........................................................................................................................................................15第四部分期权市场交易策略推荐...........................................................................................................................16一、方向性价差策略...............................................................................................................................................171、牛市价差策略.....................................................................................................................................................172、熊市价差策略.....................................................................................................................................................19二、波动率策略.......................................................................................................................................................201、买入跨式策略.....................................................................................................................................................202、卖出宽跨式策略.................................................................................................................................................22三、标的+期权组合策略...........................................................................