基础化工行业周报：本周维生素D3、Henry天然气、维生素K3、价格涨幅居前，关注维生素挺价持续兑现

基础化工行业周报总结

主要观点：

• 维生素板块：受益于养殖业盈利反转、出口需求增长和行业集中挺价，维生素价格持续上涨。维生素E、D3和K3等产品价格涨幅明显。
• 化工板块估值修复：2024年一季度化工ROE出现回暖迹象，但PB继续下行，表明市场定价存在偏差。预计供给端的改善、需求端的确认和份额的提升将推动化工板块估值修复。
• 制冷剂市场：三代制冷剂配额政策超预期，导致价格不断上涨，建议关注相关企业如巨化股份、三美股份、东岳集团和永和股份。
• 行业跟踪：轮胎、农化、磷化工、煤化工、氯碱、聚氨酯、民营大炼化、C2/C3/C4、钛白粉、化纤、氟化工、硅化工、改性塑料和食品及饲料添加剂等细分领域各有不同动态。

关键数据概览：

• 华创化工行业指数：95.81，环比-0.77%，同比+11.09%。
• 化工行业价差百分位：10.40%，环比+0.84pct。
• 轮胎原材料及海运费：近期有所松动。
• 农化产品：近期粮价企稳，海外磷肥价格反弹。
• 磷化工：政策利好，关注行业格局变化。
• 煤化工：本周尿素价格环比下行。
• 氯碱：近期PVC及烧碱价格整理为主。
• 聚氨酯：本周聚合MDI价格下跌。
• 民营大炼化：本周原油价格下跌，PX价格下跌。
• C2、C3及C4：本周乙烯价格上涨。
• 钛白粉：本周钛白粉、钛精矿价格不变。
• 化纤：本周粘胶短纤市场价格上涨。
• 氟化工：制冷剂旺季持续，本周制冷剂价格不变。
• 硅化工：本周金属硅小幅下跌。
• 改性塑料：本周市场平稳运行。
• 食品及饲料添加剂：本周维生素D3价格环比上涨。

交易数据：

• 华创化工轮胎原材料指数：环比+0.4%。
• 天然橡胶价格：环比下行。
• 炭黑价格：上行。
• 国内半钢胎/全钢胎开工率：环比下行。
• 化肥价格：分位数44.3%，价差分位数48.3%。
• 农药价格：分位数6%，库存分位数55%。
• 化肥库存分位数：25.5%。
• 农药原药指数：环比下跌。
• 除草剂指数：环比持平。
• 杀虫剂原药指数：环比下跌。
• 杀菌剂指数：环比下跌。
• 草甘膦价格：环比持平。
• 联苯菊酯价格：环比持平。
• 代森锰锌价格：环比持平。
• 尿素价格：下行。
• 磷酸一铵价格：小幅上行。
• 磷酸二铵价格：小幅上行。
• 复合肥价格：企稳。
• 钾肥价格：企稳。
• 重钙价格：保持平稳。
• 磷化工价格：分位数38.3%，价差分位数26.4%。
• 磷化工库存分位数：44.1%。
• 尿素价格：环比下行。
• 合成氨价格：环比下行。

风险提示：

• 安全事故可能影响开工率。
• 技术路线快速迭代可能导致产品过时。
• 逆全球化背景下可能引发产业脱钩。