螺纹钢周报：市场信心不足，关注宏观动态

市 场 信 心不 足 ， 关 注 宏 观动 态 20240714 孙 伟 涛交易咨询号：Z0014688从业资格号：F02766200769-222110802 周度观点及策略1期现市场2库存端3供给端4需求端5 周度观点及策略 基本面观点 u库存：五大材库存转为小幅下降，厂社双库均有去库。分品种看，建材库存去库较好，板材仍有小幅累库，其中螺纹钢库存小幅减少，热卷库存环比增加。 u供应：钢厂日均铁水产量延续小幅减量，五大材产量继续下降，但减量主要来自螺纹钢，螺纹钢产量随着高炉铁水转产调配以及电炉减产而继续下滑，而热卷产量则持续回升。 u需求：目前钢材需求难以兑现，建筑钢材需求仍受到高温多雨的季节性因素影响，不过制造业需求韧性尚可，板材表需有所回升。 u观点：目前螺纹钢延续供需双弱局面，淡季消费表现较差对市场具有明显的压制作用，不过今年铁水产量尚处于高位，原料价格难降带来成本端支撑，后期关注钢厂的检修减产力度，成本支撑松动后形成负反馈下行。另外重要会议即将召开以及经济数据出炉，宏观情绪变化将加剧市场波动，钢价或受到政策预期带动偏强震荡。 u策略：建议观望为主，关注反弹3580压力。 u风险关注：钢厂复产、需求复苏节奏 产业链结构 产业链结构 期现市场 主力合约 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截止20240712，RB主力合约收盘3523元/吨；HC主力合约收盘3709元/吨。上海螺纹钢基差收-53元/吨；上海热卷基差收-39元/吨。 螺纹钢基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 热卷基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 合约价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截止20240712，RB10-01合约价差收盘-77元/吨；HC10-01合约价差收盘-24元/吨。上海现货螺卷差-200元/吨，主力合约螺卷差-186元/吨。 品种价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 库存 螺纹钢库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 热轧库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 其他品种库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 供应端 长流程钢厂 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 短流程钢厂 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 铁水&废钢 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 利润 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEl、华联期货研究所 产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求端 表观消费量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 表观消费量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 成交&采购 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。