公用事业行业周报：港口动力煤价格止跌反弹，三峡水库入库流量大增

——公用事业行业周报（0708-0712） 核心观点 ⚫港口动力煤现货价格止跌反弹 港口现货价格方面，7月11日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收862元/吨，较前一周末上涨12元/吨。上周（0708-0711）黄骅港动力末煤（Q5500）均值861元/吨，较前一周上涨9元/吨（+1.03%）。 ⚫港口煤库存小幅上涨 上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1308万吨，较前一周增加6万吨（+0.47%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为590万吨（-1.15%）、492万吨（+0.85%）、226万吨（+4.08%）。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 ⚫全国煤炭重点电厂煤炭库存继续上升 下游需求方面，截至2024年7月4日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到12168万吨，较此前一周增加107万吨（+0.89%），为连续十二周上升；库存可用天数27.1天，较此前一周下降0.6天。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn ⚫三峡水库入库流量同比大增 上周，三峡水库站入库流量均值达到34971立方米/秒，较前一周上涨49%，较去年同期同比上涨185%；上周三峡水库站蓄水量数据未更新，前值为184亿立方米，较去年同期同比下降10%。 长江中下游进入主汛期，三峡水库入库流量大涨：——公用事业行业周报（0624-0628）2024-07-025月煤炭进口保持快速增长；1-5月全社会用电量同比+8.8%：——公用事业行业周报（0617-0621）2024-06-28港口动力煤现货价格基本保持稳定：——公用事业行业周报（0610-0614）2024-06-18 投资建议与投资标的 ⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 目录 1、行情回顾..................................................................................................42、动力煤数据跟踪........................................................................................53、公司公告................................................................................................104、行业资讯................................................................................................125、风险提示................................................................................................14 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）...............................................................................4图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）......................................................................................4图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）.......................................................................4图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）.............................................................5图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）.......................................................................5图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）..........................................................................6图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）.....................................................................6图8：北方四港煤炭总库存（万吨）.............................................................................................7图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）................................................................................................7图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）..............................................................................................7图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）................................................................................7图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）.......................................................................................8图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）.......................................................................................8图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）...............................................................9图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）...............................................................9图16：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存（万吨）.........................................................................9图17：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存可用天数（天）..............................................................9图18：三峡水库站入库流量（立方米/秒）..................................................................................9图19：三峡水库站蓄水量（亿立方米）.......................................................................................9 表1：本周上市公司重要公告汇总..............................................................................................10 1、行情回顾 2024年年初至7月12日，沪深300指数涨跌幅+1.20%，申万公用事业指数涨跌幅+12.44%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第2位。其中二级行业电力指数涨跌幅+14.05%。 上周（0708-0712），沪深300指数涨跌幅+1.20%，申万公用事业指数全周涨跌幅-0.37%，跑输沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第23位。其中二级行业电力指数涨跌幅-0.39%。 电力子板块中，2024年年初至7月12日，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为+20.89%、+28.43%、-27.40%、-4.65%。上周来看涨跌幅分别为-3.36%、+1.19%、-0.56%、-0.77%。 从板块上市公司上周表现来看，涨跌幅前5名分别为：协鑫能科（+12.62%）、兆新股份（+7.04%）、露笑科技（+5.50%）、韶能股份（+4.77%）、华电能源（+4.39%）；涨跌幅后5名分别为：建投能源（-7.54%）、华能国际（-7.68%）、西昌电力（-9.00%）、华电国际（-11.79%）、ST旭蓝（-18.26%）。 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，7月11日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收862元/吨，较前一周末上涨12元/吨。上周（0708-0711）黄骅港动力末煤（Q5500）均值861元/吨，较前一周上涨9元/吨（+1.03%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货合约（ZC408.CZC-动力煤2408）平均交割结算价801元/吨，与前一周持平。 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为700元/吨，与前一周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1308万吨，较前一周增加6万吨（+0.47%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为590万吨（-1.15%）、492万吨（+0.85%）、226万吨（+4.08%）。 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值60艘，较前一周增加11艘（+