在汹涌的水域中航行

导航湍流 软件玩家继续乘风破浪 WATERS 尽管经历了经济风暴，欧洲软件仍在削减水资源 欧洲软件市场比您想象的更大，更有利可图-前100家公司的收入超过520亿欧元，营业利润超过140亿欧元-行业平均利润率超过25％ 该行业在经济衰退期间也表现良好，大多数公司保持增长-与遭受重创的更广泛的TMT行业，尤其是媒体或邻近的IT硬件和服务行业不同。 大量美国拥有的球员的总部。 在高水平上，该行业高度集中，前10名参与者占Top100收入的58％。最大的公司都是熟悉的名字，从收入角度来看，Microsoft，IBM，Oracle和SAP占主导地位。 我们的欧洲前100强榜单由美国公司主导-其中44家公司的销售额为340亿欧元，几乎占总数的三分之二。除此之外，还有许多欧洲大型企业创造了可观的收入-德国在前100名中排名第二的软件公司，其中11家德国公司的年收入约为70亿欧元。其次是英国和法国，分别拥有代表约30亿欧元欧洲软件收入的公司总部。然而，英国对软件市场的影响比它在欧洲的主机上看起来更大。 然而，这张宏观图片掩盖了一系列强大的“超越欧洲十大”总部位于欧洲的公司，代表着超过220亿欧元的收入。 尽管全球经济大幅放缓，但排名前100的收入同比仅略有下降，约为0.6％，而整体EBITDA利润率实际上在这些总体数字中略有增长1％。然而，无论是个人还是行业层面，都有明显的赢家和输家。 稳健的收入模型和牢固的客户关系驱动的反差性能 前100名包括来自各个软件领域的玩家，尽管大多数人专注于多部门企业软件。与其他一些主要类别不同，这些“企业”公司的收入在过去一年中与“工业”部门一起下降。原因之一是这些行业的成熟度更高，同时伴随着高水平的现有软件渗透，允许许多客户在最近的低迷时期推迟升级，转而使用现有系统。 在这种情况下。例子包括WincorNixdorf、Asseco、Cegedim和Amadeus。该部门还包括支持金融服务的软件平台，这些平台从日益严格的合规要求中获利。 “后台”软件（财务/人力资源/ERP/CRM）也受到一系列因素的强烈推动，最重要的是，公司运行透明和可靠的报告流程以符合最新的当地法规（例如，会计和人力资源）的压力越来越大。因此，出现了许多强大的国家冠军，例如Sage，UNIT4，DATEV，TeamSystem和Visma。 The21firmsthatoffer‘SectorSpecific’softwarehaveperformedwellabovetheaverage,growingrevenueyearonyearby6%.Thisistypicallybecausesuchsoftwareishighlyembeddedandcriticaltocompanyprocessesassociatedwithhowthesectorfunctions, 同样，由于对数据和系统安全的日益重视，“安全”软件部门仍然是一个增长市场，这一趋势不受衰退压力的影响。 最后，娱乐软件，也许令人惊讶的是，也看到了增长。业绩是由一些关键的积极趋势所驱动的，例如花在游 戏上的可自由支配时间的稳步增加以及人口结构的扩大。在这个“热门驱动”的行业中，达到前100名的公司受益于成功开发的消费者特许经营权，尽管经济衰退，该特许经营权仍表现良好。 在盈利趋势方面，出现了略有不同的情况。企业 软件仍然是利润率最高的子行业（在很大程度上受到全球巨头微软和甲骨文的推动），尽管收入净下降，但盈利能力仍有小幅上升，约为EBITDA的1.5％。 以工业为重点的公司的EBITDA利润率下降了2％，但是在收入下降16％的情况下，盈利能力的适度下降说明了该行业的成本基础灵活性及其“抵御风暴”的能力。 受市场“热门”性质的驱动，娱乐公司是最不稳定的公司之一，动视暴雪受益于现代战争和吉他英雄和Take-TwoInteractive，由于需求减少和产品发布时间表的延迟而苦苦挣扎。 灵活的运营模式允许在艰难的经济条件下保持边际收益下降 在特定于公司的层面上，关键信息是大多数公司一直保持稳定和有弹性，特别是考虑到宏观趋势，这在很大程度上是由维护和支持合同的稳定性驱动的。 Symbian还因基于手机单位出货量而非经常性收入模式的收入模式而苦苦挣扎-尽管随着市场复苏，仍有强劲的上涨潜力。 获奖者还强调了市场中出现的一些宏观趋势，例如安全（卡巴斯基实验室）的增长和SaaS（Salesforce）的兴起。 然而，正如在这种经济不确定时期所预期的那样，该规则有许多值得注意的例外，并有一些有趣的选择。 最近一年的公开可用账户，相对于上一全年的同比变化。 如果无法从更广泛的公司中分割出软件收入，则将其排除在我们的分析之外。 方法 我们的软件指数包括最大的100家欧洲软件提供商（按收入计算）。在软件，服务和解决方案之间的界限越来越模糊的世界中，我们仅包括出售自己的软件IP的公司，无论是独立的还是作为更广泛的IT/硬件解决方案的关键部分。 在可用账户中未报价的情况下，欧洲软件收入是根据总收入的缩放比例估算的，使用以下组合： 在可能的情况下，特殊项目已从盈利能力（EBITDA）数字中排除，因为这些是一次性损益项目，不能反映公司的基本业绩，例如重组成本和商誉减值。 (i)欧洲(或最接近的分类，如EMEA)在全球收入中的份额(ii)软件和软件相关服务在全球收入中的份额 收入和EBITDA数据与大多数 OC&C办公室 关于OC&C OC&CStrategyConsultants是一家全球咨询公司，在技术和软件领域拥有广泛的专业知识。近年来，我们与该行业的众多软件行业参与者和投资者合作。 我们的客户不仅包括许多欧洲和全球领先的软件公司，还包括广泛的主要系统集成商，IT服务公司，硬件OEM，组件制造商和支持服务，包括EMS和ODM。我们就集团级别和业务部门战略，利润改善以及包括商业尽职调查在内的一系列交易支持提供建议。 我们打算继续发布软件行业面临的关键问题，包括SaaS的兴起，国家冠军与主要国际参与者之间的平衡转变，软件和信息服务的融合以及其他主题。 高级银行家从头到尾领导每项任务，因此所有客户都受益于我们的集体智力资本、专业知识和丰富的经验。 解决方案，以支持我们的客户，无论他们的业务需要他们。 关于ROTHSCHILD 罗斯柴尔德是一家全球性的金融咨询公司，由家族控制和独立。罗斯柴尔德全球金融咨询公司为公司，政府，机构和个人提供公正，专家的咨询和执行服务。 我们提供的交易比任何其他顾问都多，同时仍与我们上次的任务一样好。200多年来一直如此；这就是为什么我们是全球财务咨询的领导者。 如今，我们在全球40个国家/地区拥有1000多名顾问，我们的规模，影响力和本地知识使我们能够发展关系并提供有效的服务