动态点评：24H1业绩大幅增长，AI相关芯片进展显著

澜起科技动态点评

主要业绩亮点：

• 2024年半年度业绩：澜起科技在2024年第二季度实现了营收16.65亿元，同比增长79.49%，归母净利润区间为5.83亿至6.23亿元，同比增长612.73%-661.56%，扣非归母净利润为5.35亿至5.65亿元，同比增长139.25-147.12倍。
• 业绩增长原因：主要得益于DDR5技术的广泛应用和AI相关芯片的规模化销售。DDR5技术的渗透率提升和子代迭代推动了内存接口及模组配套芯片的需求恢复性增长；AI“运力”芯片新产品的成功上市，为公司带来了新的业绩增长点。

互连类芯片表现：

• 季度新高：第二季度，公司互联类芯片销售收入达到8.33亿元，环比增长19.92%，毛利率预计在63%至64%之间。这一增长得益于DDR5技术的提升和AI产业的推动，显示出强大的增长势头和盈利能力。

AI芯片进展：

• PCIe Retimer芯片：AI服务器需求激增，市场份额提升，PCIe Retimer芯片出货量从一季度的15万颗增加到二季度的30万颗。
• MRCD/MDB芯片：受益于AI和高性能计算需求，搭载MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组在国内外主流云计算/互联网厂商中试用，销售收入从一季度的2000万元增长到5000万元以上。
• CKD芯片：作为先驱试产的产品，受益于AIPC产业趋势和新CPU平台的发布，第二季度开始大规模出货，销售收入首次突破1000万元人民币。

投资建议与评级：

• 盈利预测：预计2024-2026年的营业收入分别为37.93、48.37、61.70亿元，归母净利润分别为13.14、17.87、24.34亿元，EPS分别为1.15、1.57、2.13元，对应PE分别为55、41、30倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：研发进展、市场需求、地缘政治风险。

综上所述，澜起科技在2024上半年展现出强劲的业绩增长动力，特别是在AI相关芯片领域取得了显著进展，随着DDR5技术的深入应用和AI芯片的规模化销售，公司的未来发展值得期待。