业绩预告同比高增长，业务和产品结构优化

潍柴动力公司点评

业绩亮点与业务优化

• 业绩预告：2024年上半年，潍柴动力实现归母净利润54.6-62.4亿元，同比增长40%-60%，其中二季度实现归母净利润28.6-36.4亿元，同比增长40.0%-78.2%。
• 优化与效益：业绩增长得益于业务和产品结构优化以及降本增效措施的实施，公司保持高比例分红政策，2023年现金分红比例达50%，全年现金分红金额45亿元。

市场表现与产品升级

• 市场份额：天然气重卡市场渗透率持续提升，公司推出全新一代天然气产品，包括13L、15L、17L燃气动力产品，具有更优性能，引领行业转型升级。
• 竞争优势：面对天然气供给充足、供需关系稳定、基础设施完善、油气价差明显的市场环境，公司有望继续巩固其领先地位，提升产品和市场竞争力。

投资建议与风险考量

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为113.78、133.60、152.29亿元，对应PE分别为10.94、9.32、8.18倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、宏观经济下行等风险。

财务与估值概览

• 财务指标：营业收入、净利润、EPS、ROE、PB等关键指标呈现稳健增长趋势。
• 估值：PE、PB、CAGR等指标显示公司估值合理，PEG接近1，表明公司估值与成长性相匹配。

公司展望

潍柴动力通过业务和产品结构优化、降本增效和持续的技术创新，展现了强劲的增长潜力。在天然气重卡市场不断扩大的背景下，公司有望继续保持其行业领先地位，实现业绩的高增长。投资者应关注宏观经济环境变化、原材料价格波动及市场竞争动态，以做出审慎的投资决策。