传媒行业周报2024年27期：关注Meta AR眼镜进展，A股传媒中报预告陆续发布

2024.07.14 关注MetaAR眼镜进展，A股传媒中报预告陆续发布 ——传媒行业周报2024年27期 陈筱(分析师)杨昊(分析师)李芓漪(分析师) 021-38675863021-38032025021-38038428 chenxiao@gtjas.comyanghao029514@gtjas.comliziyi@gtjas.com 登记编号S0880515040003S0880524020001S0880523080004 本报告导读： MetaAI眼镜销量突破百万，下一代AR眼镜有望在今年秋季发布，开发团队也已在 6月下旬完成调整；A股传媒公司开始陆续发布中报预告，部分公司有业绩改进。 传播文化业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 传播文化业《RunwayGen-3开放，电影暑期档热度提升》 2024.07.07 传播文化业《暑期档影片初露峥嵘，六月版号环比增加》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 本周传媒（申万）指数下跌3.2%，位居31个行业第30名，弱于创业板指（上涨2.06%）、深证成指（上涨2.18%）、上证中小（上涨1.07%）、上证指数（上涨1.46%）、沪深300（上涨1.82%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的吉比特、恺英网络、三七互娱、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、神州泰岳、盛天网络、冰川网络、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 Meta首款AR眼镜有望今年秋季发布，期待承接AI眼镜产品的成功。2024年6月，CEO马克·扎克伯格在播客专访中表示团队“差不多准备好”展示真正的全息眼镜原型，有望于今年9月举行的 Connect大会进行演示。AR眼镜性能将远超Ray-Ban产品，有望融合Quest3和雷朋Meta智能眼镜两种技术路径，既具备Quest3提供的引人入胜的混合现实体验，让用户完全沉浸式地与物理世界以及数字内容同时互动，又能实现雷朋Meta智能眼镜让用户享受到的MetaAI实用性和娱乐性。 37家传媒公司发布中报预告，11家公司保持盈利。截至2024年7月 13日，A股传媒行业共有37家公司发布24年中报预告，其中包括广 告营销9家、游戏行业7家、影视行业7家、电视广播7家、数字媒 体5家、出版2家。从预告情况来看，实现同比增长的2家，同比下 滑（但保持盈利）的6家，实现扭亏为盈的3家，亏损26家。个股 方面，宝通科技业绩亮眼，预计中报利润额1.7-2.07亿元，同比增幅 预期40%-70%，扣非口径约1.84-2.2亿元，同增61.41%-93.55%，具 体来看：1）工业互联网业务方面，公司成立了营销总公司，提升营销效能，推动业绩增长；国内智慧矿山、智慧港口人工智能终端系列产品的销售额同比实现翻倍增长，国际市场上与必和必拓集团、力拓集团长期合作，与后者的合作于7月11日进行了续约签约；2）游戏业务方面，《马赛克英雄》流水持续累积，已突破1亿美元。近期公司在新业务探索方面持续推进，旗下公司上海荷笛联合主办的《神话在哪里》展览7月12日已于北京开幕，展览以中国上古神话文化为主题是国内首个基于AppleVisionPro的混合虚拟现实技术的融合展，展出时间将持续至10月13日；工业方面，参股公司鄂尔多斯智能网联科技，正在积极参与鄂尔多斯市“车路云一体化”应用试点项目申报将主要针对煤矿智能化建设需求。 风险提示：AI技术发展不及预期，票房不及预期等。 2024.06.30 传播文化业《2024暑期档蓄势中，7月望掀起观影热潮》 2024.06.28 传播文化业《6月版号环比增加，三七、吉比特等有产品获批》 2024.06.26 传播文化业《AI视频赛道新品推进，B站 SLG新游成绩亮眼》 2024.06.23 目录 1.MetaAR眼镜或于今秋发布，A股传媒公司中报预告陆续发布3 1.1.承接AI眼镜，MetaAR眼镜有望今年秋季发布3 1.2.A股传媒行业37家公司发布中报预告，关注其中改善个股4 2.一周行业及公司要闻6 2.1.AI/互联网6 2.2.电影院线7 3.传媒上市公司公告8 4.行业主要数据更新9 5.风险提示13 1.MetaAR眼镜或于今秋发布，A股传媒公司中报预告陆续发布 本周传媒（申万）指数下跌3.2%，位居31个行业第30名，弱于创业板指 （上涨2.06%）、深证成指（上涨2.18%）、上证中小（上涨1.07%）、上证指数（上涨1.46%）、沪深300（上涨1.82%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的吉比特、恺英网络、三七互娱、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、神州泰岳、盛天网络、冰川网络、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.承接AI眼镜，MetaAR眼镜有望今年秋季发布 Meta首款AR眼镜有望今年秋季发布，性能将远超前代Ray-Ban产品。2024年6月，CEO马克·扎克伯格在播客专访中表示团队“差不多准备好”展示真正的全息眼镜原型，有望于今年9月举行的Connect大会进行演示。 AR眼镜性能将远超Ray-Ban产品，有望融合Quest3和雷朋Meta智能眼镜两种技术路径，既具备Quest3提供的引人入胜的混合现实体验，让用户完全沉浸式地与物理世界以及数字内容同时互动，又能实现雷朋Meta智能眼镜让用户享受到的MetaAI实用性和娱乐性。马克·扎克伯格透露，新款AR眼镜或配备全息显示屏，旨在重塑智能眼镜功能与体验，眼球追踪技术将成为主要的虚拟现实交互方式。此外，Meta正研发新型交互技术，包括神经接口、空中打字、滑动触摸及手指点击等。空间视频拍摄功能有望在新AR眼镜中重现，互动细节仍在研究阶段。 图1：Meta设想的人们用AR眼镜下棋的场景图2：扎克伯格演示AR眼镜 数据来源：Meta数据来源：Meta Meta第二代智能眼镜需求量超预期。2023年9月Meta联合Ray-Ban推出了第二代智能眼镜MetaRay-Ban，在造型基本保持不变且价格维持与第一代持平的299美元基础上，仅23Q4一个季度的销售量就超过了一代眼镜全 生命周期的出货量，据TheVerge称，截至5月初MetaRay-Ban的出货量已经超过了100万台，且持续处于缺货状态。 MetaAI眼镜的成功在于其性价比和体验的极致权衡。随着MetaRayban二代的全面硬件升级，它已成为POV摄像机和OWS耳机的融合体，提供了高性价比的科技体验。MetaAI眼镜起价299美元，仅比传统眼镜贵50美 金，融合了耳机、摄像头功能，极具吸引力。2024年4月23日，Meta眼镜更新MetaAI功能。随着LLM和多模态AI技术的逐步成熟，MetaAI眼镜搭载的Llama3技术带来了全新语音对话和多模态识别能力，能够实现物体识别及实时翻译功能，用户对于MetaAI眼镜的未来应用有了更多的想象空间。 MetaAI眼镜核心功能及体验全面升级，实现AI多模态融入。Meta与雷朋 合作推出的首款音频眼镜Ray-BanStories于2021年9月上市。集时尚与功能于一体，内置扬声器，支持音乐、播客和电话接听。该产品配备500万像素双摄像头，最初用于为Meta社交平台提供内容。2023年10月，Meta推出Ray-BanMeta，集成了MetaAI，实现语音互动，通过AI大模型实现创新。此外，还增加了“地标识别”功能，提供多模态交互体验。Ray-BanMeta智能眼镜展示了MetaAI的实用性和娱乐性，预示生成式AI将成为新AR眼镜的核心功能，助力元宇宙社交和游戏虚拟场景构建。从音频体验到拍摄功能，再到AI多模态融入，最终实现AR显示，构成了MetaAR眼镜的发展路径。 图3：Meta与雷朋合作二代（Ray-BanMeta）和一代（Ray-BanStories）眼镜相机质量展示图 数据来源：Meta MetaAR眼镜研发团队重组，强化可穿戴设备战略重点。MetaAR眼镜的研发由现实实验室部门（RealityLabs）主导。2024年6月19日，据外媒TheVerge报道，Meta宣布了RealityLabs自2020年更名以来最大规模的重 组。重组后，所有团队将合并为两个主要部门：元宇宙和可穿戴设备，其中元宇宙部门包括Quest头显产品线，可穿戴部门涵盖Ray-Ban智能眼镜等其他硬件产品。组织架构重组包括多方面原因：1）Quest系列头显、元宇宙社交平台Horizon等RealityLabs的传统业务线不再突出，团队下调新一代MetaMR头显Quest3的出货量；2）Ray-BanMeta的市场表现超出了预期，目前团队正在开发更多新款式，积极转向更加注重智能眼镜和可穿戴设备的发展，以及AI技术的集成应用；3）减少管理费用，允许跨团队人员聚集。 1.2.A股传媒行业37家公司发布中报预告，关注其中改善个股 37家传媒公司发布中报预告，11家公司保持盈利。截至2024年7月13日， A股传媒行业共有37家公司发布24年中报预告，其中包括广告营销9家、 游戏行业7家、影视行业7家、电视广播7家、数字媒体5家、出版2家。 从预告情况来看，实现同比增长的2家，同比下滑（但保持盈利）的6家， 实现扭亏为盈的3家，亏损26家。 图4：传媒行业发布2024年中报预告的公司以广告、营销、影视、广电为主 图5：传媒行业发布2024年中报预告的公司11家盈利 出版数字媒体电视广播影视院线 游戏 广告营销 2 5 7 7 7 9 亏损 26 扭亏 3 下滑（保持盈利） 6 增长 2 数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 个股方面，宝通科技业绩亮眼，同比预计增长40%-70%。宝通科技预计中报利润额1.7-2.07亿元，同比增幅预期40%-70%，扣非口径约1.84-2.2亿元，同增61.41%-93.55%，具体来看：1）工业互联网业务方面，公司成立 了营销总公司，提升营销效能，推动业绩增长；国内智慧矿山、智慧港口人工智能终端系列产品的销售额同比实现翻倍增长，国际市场上与必和必拓集团、力拓集团长期合作，与后者的合作于7月11日进行了续约签约；2）游戏业务方面，《马赛克英雄》流水持续累积，已突破1亿美元。 近期公司在新业务探索方面持续推进，旗下公司上海荷笛联合主办的《神话在哪里》展览7月12日已于北京开幕，展览以中国上古神话文化为主题，是国内首个基于AppleVisionPro的混合虚拟现实技术的融合展，展出时间将持续至10月13日；工业方面，参股公司鄂尔多斯智能网联科技，正在积极参与鄂尔多斯市“车路云一体化”应用试点项目申报，将主要针对煤矿智能化建设需求。 图6：《神话在哪里》展览现场图图7：《神话在哪里》北京首展3个月 数据来源：宝通科技公众号数据来源：宝通科技公众号 电影大盘疲弱影响电影行业Q2业绩，部分行业持续受税收政策变动影响。游戏行业中，有新品上线或存量产品流水稳定的公司，能够相对维持业绩水平，如游族网络在24上半年同比扭亏，主要由于报告期内新上线如《三国 云梦录》、《少年西游记2》、《绯色回响》（韩国市场）。由于二季度国内影片市场大盘弱于去年同期，影视行业上市公司业绩短期承压，而广电、出版行业则由于文化转制企业所得税优惠政策调整，经利润端有所承压。 120 100 80 60 40 20 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 2024 2023 图8：2024年Q2全国电影票房低于去年同期（单位：亿元） 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 评级 00