24Q2小幅亏损，业绩不及预期

公司2024年半年度业绩预告分析

业绩概览

• 扭亏为盈：公司2024年第一季（24H1）实现归母净利润1000-1500万元，相比去年同期的-3781万元实现了显著的盈利增长。
• 成本控制：同期，公司的扣非归母净利润为300-450万元，同样显示了成本控制的成效。

季度表现

• 第二季度（24Q2）：预计实现归母净利润在-764万元至-264万元之间，扣非归母净利润则在-1184万元至-1034万元之间，这是自连续四个季度盈利后的首次亏损。

市场策略与渠道布局

• 市场动作：2024年，公司将执行“6+3+2”的市场策略，重点关注馥合香系列（馥合香9、馥合香7）、培育馥合香20、光瓶系列、头号种子+特贡、柔和大师及金6等产品线。
• 渠道建设：计划通过1万家深度合作的TOP烟酒店和6万家大众餐饮店来加强渠道覆盖，以提升品牌影响力和销售效率。

董事变动

• 董事变更：公司董事侯孝海先生已宣布不再担任第七届董事会董事及相关委员会职务，并提名赵伟先生为新任非独立董事候选人。
• 赵伟背景：赵伟拥有丰富的财务管理经验，曾在华润啤酒担任多个高级职位，包括首席财务官，这将为公司带来新的视角和专业能力。

投资建议

• 调整后预测：基于最新业绩预告，预计公司2024-2026年的营业收入分别为15.9亿、17.7亿、22.2亿，归母净利润分别为0.6亿、1.3亿、3.6亿，展现出积极的增长趋势。
• 评级：考虑到公司的积极变化和未来潜力，维持“增持”评级，建议关注。

风险提示

• 市场竞争加剧：省内市场的激烈竞争可能影响公司的市场份额和盈利能力。
• 新品开拓与改革效果：新品市场开拓的不确定性及改革措施的效果可能影响公司长期发展。