云晨研究 | 今日参考2024.07.12

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 4 0 7 0 -2 4 1 7 0元/吨 ， 均 价2 4 1 2 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌2 5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 8合 约 贴 水1 0 0 -平 水/吨 ；1 #锌2 4 0 0 0 -2 4 1 0 0元/吨 ， 均 价2 4 0 5 0元/吨 ， 较 上 一 交易日下跌2 5 0元/吨，对沪锌2 4 0 8合约贴水1 7 0 -贴水7 0元/吨。 2、6月 美 国CPI同 比 上 涨3 %， 低 于 预 期 值 ， 涨 幅 较5月 收 窄0 . 3个 百 分 点 ， 环 比 意 外 下 降0 . 1 %， 增 速比上月放缓0 . 1个百分点；核心CPI较5月上升0 . 1 %，为自2 0 2 1年8月以来的最小涨幅。 沪 锌 今 日 震 荡 回 调 ， 主 力 合 约2 4 0 8收 报2 4 1 6 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌2 5 0元/吨 ， 跌 幅 为1 . 0 2 %。最新的美国CPI全线低于预期，叠加近期美联储主席和官员们讲话偏鸽派，市场对于美联储9月降息的信心 大 增 ， 甚 至 部 分 海 外 机 构 预 测 美 联 储 将 出 现 连 续 降 息 。CM E的 美 联 储 观 察 工 具 显 示9月 降 息 的 概 率 为9 3 %。 基 本 面 ， 供 需 双 弱 的 逻 辑 暂 未 改 善 。 目 前 国 产 矿 加 工 费 下 降 至1 8 0 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿 加 工 费 下 降 至0美元/干吨。冶炼端，S M M数据显示，6月锌冶炼厂产量超预期录得5 4 . 5 8万吨，7月炼厂陆续检修，精炼锌产量预计环比减3 . 8 9万吨至5 0 . 7万吨。近期锌现货进口亏损约为9 0 0元/吨，进口窗口处于关闭状态 ， 对 国 内 供 应 量 的 补 充 减 弱 。 需 求 端 ， 消 费 淡 季 背 景 之 下 ， 高 温 和 雨 水 天 气 也 带 来 双 重 影 响 ， 户 外 施工 受 阻 ， 从 螺 纹 、 热 卷 的 数 据 表 现 上 来 看 消 费 现 状 依 然 较 差 。 基 本 面 进 一 步 转 强 所 需 的 正 反 馈 流 程“利润压缩→冶炼减产→库存去化”目前尚未贯通，减产仍需推进。 综合来看，矿端紧缺提供区间底部支撑，预计沪锌近期宽幅震荡运行。关注减产预期的实际兑现情况。 资讯 宏 观 方 面 数 据 显 示 美 国6月 整 体 消 费 者 价 格 环 比 意 外 下 降 ， 且 同 比 增 幅 为 一 年 来 最 小 ， 这 强 化 了 通 胀 放缓的趋势重回正轨的观点，让美联储距离降息又近了一步。 沪 铅2 4 0 8今 日 收 于1 9 4 5 5元/吨 ， 跌1 0元/吨 ， 持 仓 量8 1 7 3 0（-2 1 3 6手 ） ， 成 交8 2 1 6 4手（-1 1 1 8 9手 ） 。 交 割 临 近 持 货 商 逐 步 将 货 源 转 移 至 交 割 仓 库 ， 铅 锭 社 会 库 存 小 幅 累 增 。 供 应 方 面 ， 原生 铅 与 再 生 铅 流 通 货 源 供 应 偏 紧 ， 部 分 交 割 品 牌 企 业 处 于 检 修 状 态 ， 而 以 安 徽 地 区 为 主 的 再 生 铅 冶 炼 企业 大 多 也 处 于 减 停 产 状 态 ， 现 货 市 场 可 流 通 货 源 较 为 有 限 。 短 期 铅 价 底 部 支 撑 明 显 或 仍 将 延 续 高 位 震荡。 白 银 资讯 美国6月份CPI数据，全线低于预期： 6月CPI同比+ 3 %，预测+ 3 . 1 %；环比-0 . 1 %，预测+ 0 . 1 %。 核心CPI同比+ 3 . 3 %，预测+ 3 . 4 %；环比+ 0 . 1 %，预测+ 0 . 2 %。 可以讲经济下滑的速度，远比市场想象的要快。 数 据 公 布 后 ： 美 元 大 跌 ，1 0 Y美 债 收 益 率 怒 跌1 . 8 %， 黄 金 大 涨1 . 7 %。 美 股 全 线 跳 水 ， 纳 斯 达 克 跌 近2 %， 英 伟 达 暴 跌5 . 6 %， 市 值 缩 水1 8 0 0亿 美 元 ， 合1 . 3 6万 亿 人 民 币 ， 相 当 于 一 晚 上 跌 没 了 一 个 麦 当劳。 观点 2 4 1 2合约收于8 1 3 1元/千克，-7 7元/千克（-0 . 9 4 %），持仓3 7 . 7 7万手，成交4 4 . 2 1万手。 昨天CPI数据超预期回落，很短效的影响了下贵金属，高开低走。但大家能看到前期3 -5月份涨的很多的铜 为 代 表 的 有 色 ， 反 应 却 没 有 那 么 剧 烈 ， 甚 至 还 走 出 了 一 波“预 期 落 地 价 格 先 落 的 悲 壮 感”。 正 如 我 们 之前 反 复 提 到 的 ， 我 们 现 在 不 单 交 易 降 息 还 是 加 息 ， 还 是 不 动 了 。 反 而 要 看 制 造 业 数 据 ， 订 单 数 据 ， 就 业数 据 ， 三 驾 马 车 等 等 指 标 去 佐 证 到 底 是 经 济 衰 退 还 是 稳 着 为 主 ， 至 少 从 现 在IM F等 各 个 机 构 的 经 济 预 测来 看 ， 经 济 斜 着 向 上 走 是 不 太 可 能 的 。 所 以 ， 我 们 要 等 更 多 的 数 据 来 佐 证 整 个 大 宗 市 场 ， 如 果 经 济 走 衰退，先崩股市后崩大宗，股市好歹国家队还能出手缓缓斜率，这个大宗商品可没得。 单 贵 金 属 来 看 长 期 （ 以 月 为 单 位 ） 的 投 资 者 很 少 ， 如 果 有 可 以 选 择 大 阴 线 时 候 配 置1 -2手 多 单 放 着 不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润1 0 %就可以择机撤，再等好的建仓价格。 短线7月1 2日之前仍然可以交易2 4 0 8合约，后续可以换到2 4 1 2合约参与交易。 2 4 1 2合约在9月份之前，持7 6 0 0 -8 2 0 0区间震荡为主。越靠近9月份上涨突破概率越大。 双 焦 资讯 1、7月1 2日，国内炼焦煤市场价格大体持稳，目前均价参考1 7 1 3元/吨，较上一工作日持平。 2、7月1 2日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 8 7 0 -1 9 5 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 2 0 0 -1 2 6 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在2 0 0 0 -2 1 7 0元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1 5 7 1元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2 2 4 4元/吨，盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 3 6 . 8 9， 幅 度0 . 1 7 %； 文 华 钢 铁 板 块收 于1 2 9 . 9 2， 幅 度0 . 3 6 %； 建 材 板 块 收 于1 4 3 . 4 6， 幅 度0 . 3 8 %； 煤 炭 板 块 收 于2 2 9 . 8 2， 幅 度0 . 7 3 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 1 0 . 9 9， 幅 度-0 . 3 0 %。 下 游 普 遍 按 需 采 购 ， 焦 化 企 业 出 货 稳 定 ， 焦 炭 价 格短期认可度降低，预计短期维持低位水平。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 山 东3 5 8 0 -3 6 3 0元/吨 、 华 北3 5 7 0 -3 6 8 0元/吨 、 华 东3 6 7 0 -3 6 7 0元/吨 、 东 北3 8 5 0 -4 1 3 0元/吨、华南3 6 3 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差9 5元/吨（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至7月8日 当 周 ， 国 内 沥 青1 0 4家 社 会 库 库 存 共 计2 8 1 . 2万 吨 ， 环 比 减 少1 . 0 %；国内5 4家沥青样本厂库库存共计1 1 4 . 5万吨，环比减少1 . 6 %。 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 6 8元/吨 ， 上 一 交 易 日 上 涨2 3元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 6 3 %。 持 仓1 9 6 6 1 5手（-6 8 0 6） ， 成 交1 1 5 8 9 0（-2 6 2 9 2手 ）7月 上 旬 南 方 等 地 将 逐 步 出 梅 ， 天 气 的 好 转 将 带 动 沥 青 需 求逐 步 释 放 ， 但 资 金 层 面 仍 是 制 约 因 素 ， 而 未 来 北 方 地 区 降 雨 将 增 多 ， 对 道 路 施 工 形 成 抑 制 。 短 期 内 沥 青震荡运行，区间3 5 0 0 -3 8 0 0。 纯 碱 资讯 隆 众 资 讯 数 据 监 测 ， 周 内 纯 碱 产 量7 2 . 8 0万 吨 ， 环 比 增 加2 . 1 3万 吨 ， 涨 幅3 . 0 1 %， 产 能 利 用 率8 7 . 3 3 %，上周8 4 . 7 7 %，环比上涨2 . 5 6 %。 观点 纯 碱2 4 0 9震 荡 整 理 ， 收 于1 9 6 7元/吨 ， 上 涨1 3元/吨 （+ 0 . 6 7 %） ， 持 仓 量7 9 . 9万 手 （+ 0 . 9 3万手 ） ， 成 交 量1 3 1万 手 （-0 . 2 2万 手 ） 。 纯 碱 下 跌 至2 0 0 0下 方 后 ， 库 存 有 所 下 降 ， 但 是 整 体 依 然 偏高 。 供 应 端 ， 下 周 三 友 检 修 ， 预 计 整 体 开 工 率 小 幅 下 降 。 需 求 端 ， 下 周 预 计 维 持 偏 弱 格 局 且 光 伏 有 冷 修计划。整体来看，中游库存压力对碱价的影响较大，纯碱短期或维持1 9 5 0附近震荡运行。 白 糖 资讯 1、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价 下 调 至6 2 5 0 -6 2 7 0元/吨 一 线 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ， 较 昨天的报价下调2 0元；另有商家报价下调至6 2 2 0 -6 2 5 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、 广 西 ： 今 日 上 午 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 小 幅 下 调 至6 3 9 0 -6 4 2 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不同）；另有商家报价报价下调至6 3 6 0 -6 4 0 0元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑 糖 今 日 维 持 弱 势 震 荡 走 势 ， 最 终 受 制 于 上 方5日 线 压 力 ， 主 力 合 约2 4 0 9盘 末 小 阴 线 报 收 于6 1 6 2元/吨 。 基 本 面 上 ， 因 巴 西 产 量 增 加 ，ICE1 0月 原 糖 期 货 合 约 收 跌0 . 3 8美 分 ， 或1 . 9 %， 结 算 价 报 每 磅1 9 . 4 3美 分 ， 巴 西6月 下 半 月 ， 糖 产 量 同 比 大 增 ， 制 糖 比 也 增 加 了0 . 5 3 %.另 巴 西 港 口 出 口 船 只 数 量 也降 下 来 了 巴 西 新 榨 季 进 入 高 峰 压 榨 期 ， 短 期 原 糖 震 荡 偏 弱 走 势 。 操 作 上 ， 郑 糖 整 体 维 持 区 间 内 偏 弱 震 荡格局，关注原糖走势指引。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收