Q2业绩强劲势头延续，装备、零部件双轮驱动

瑞鹄模具（股票代码：002997.SZ）是一家专注于汽车装备和轻量化零部件业务的公司，近期报告指出其在2024年的业绩呈现出强劲的增长态势，主要得益于装备业务的持续突破、轻量化零部件业务的快速上量以及投资收益的增加。

主要亮点

1. 装备业务持续增长：

• 公司的装备业务在国际市场和国内市场均有显著增长，特别是在与国际主流豪华品牌和一带一路国家属地化汽车品牌的合作中取得了突破。
• 在手订单持续增加，截至2023年底，装备业务在手订单达到34.19亿元，同比增长12.84%，这预示着未来稳定的收入来源。

2. 轻量化零部件业务快速发展：

• 轻量化零部件业务作为公司的新增长点，已进入量产阶段，包括铝合金一体化压铸车身结构件、铝合金动总零部件和高强度板及铝合金板材冲焊件等产品的量产。
• 该业务在2023年实现了显著增长，收入从2022年的0.14亿元跃升至2.9亿元，预计2024年将进一步扩大规模，带来盈利能力的提升。

3. 投资收益增加：

• 公司持有的联营企业成飞瑞鹄在2023年实现了净利润1.27亿元，同比增长55.66%，带动公司投资收益增加，全年确认投资收益0.61亿元，全年净增加0.32亿元。

预测与展望

• 盈利预测：基于大客户强劲需求的拉动，对公司的零部件业务和投资收益的积极影响，预计公司2024-2026年的归母净利润分别增长67%、32%和23%，对应PE分别为22X、16X、13X。
• 业务增长点：公司作为冲压模具隐形冠军，装备业务继续保持较快增长，轻量化零部件业务从0到1，中长期有望通过与奇瑞等大客户的合作经验扩展至其他新客户。
• 估值：考虑到公司业务的确定性高成长性，上调公司盈利预测，维持“增持”评级。

风险提示

• 核心客户需求存在不确定性。
• 新产能释放与盈利爬坡可能不如预期。
• 新产品的拓展面临挑战。

总之，瑞鹄模具凭借其在装备和轻量化零部件领域的布局，展现出强大的增长潜力，特别是其与大客户协同效应和在轻量化技术上的投入，使得公司在未来几年内有望实现持续稳健的增长。