轻工行业周报：家具制造业增幅下降，持续关注家居板块

——轻工行业周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：家具制造业增幅下降持续关注家居板块 2024年07月11日 家具行业作为重要的民生产业，是满足人民对美好生活需要的重要领域。随着各地房地产市场政策优化调整提振市场预期，家具市场消费潜力得到进一步释放，加之家具行业产品创新、定制化能力的提升，极大满足消费者多样化、个性化需求，带动家具行业经济运行持续回升向好。 孔天祎分析师SAC执业证书编号：S166052203000118624107608kongtianyi@shgsec.com 2024年1—5月，规模以上家具制造业企业营业收入2529.1亿元，同比增长5.9%；实现利润总额108.1亿元，同比增长18.5 %。2024年1—4月，规模以上家具制造业企业营业收入2001.9亿元，同增长6.2 %；实现利润总额86.1亿元，同比增长32.3 %。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，购房需求有望逐渐修复。处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 市场回顾（7月1日-7月5日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌1.39%，在申万31个一级行业中排名第21。本周轻工制造行业指数下跌1.39%，沪深300指数下跌0.88%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，上涨1.16%，家居用品板块表现相对较差，下跌3.26%。年初至今，轻工制造行业指数下跌23.55%，沪深300指数下跌0.06%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌14.47%，文娱用品板块表现相对较差，下跌31.16%。 投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。 相关报告 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 1.轻工行业周报《进一步调整房地产政策持续关注家居板块》2024-06-302.轻工行业周报《5月货物进出口较快增长关注出口类家居企业》2024-06-233.轻工行业周报《4月出口回暖关注出口类家居企业》2024-06-024.轻工行业周报《上海楼市政策调控持续关注家居板块》2024-05-285.轻工行业周报《地产政策密集出台持续关注家居板块》2024-05-196.轻工行业周报《多地地产政策放松持续关注家居板块》2024-05-127.轻纺美妆周报《多地以旧换新补贴落地激发消费活力》2024-04-288．轻纺美妆周报《2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%》2024-04-219.轻纺美妆周报《商务部等14部门联合发布<推动消费品以旧换新行动方案>》2024-04-1410.轻纺美妆周报《3月PMI指数向好企业生产经营活动扩张加快》2024-03-31 内容目录 1.家具制造业增幅下降持续关注家居板块............................................................................................................................32.本周行情回顾.....................................................................................................................................................................33.重要新闻及公司公告..........................................................................................................................................................43.1新闻.........................................................................................................................................................................43.1.1外媒：亚马逊将禁止塑料缓冲包装同时减少纸箱二次包装.........................................................................43.1.2百亿美元收购完成造纸巨无霸Smurfit WestRock正式成立........................................................................53.2公司公告..................................................................................................................................................................54.风险提示............................................................................................................................................................................5 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）...................................................................................................................................3图2：本周市场涨跌幅（%）.................................................................................................................................................4图3：市场年涨跌幅（%）.....................................................................................................................................................4图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）...............................................................................................................................4图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）...............................................................................................................................4 1.家具制造业增幅下降持续关注家居板块 家具行业作为重要的民生产业，是满足人民对美好生活需要的重要领域。随着各地房地产市场政策优化调整提振市场预期，家具市场消费潜力得到进一步释放，加之家具行业产品创新、定制化能力的提升，极大满足消费者多样化、个性化需求，带动家具行业经济运行持续回升向好。 5月家具制造业企业营收及利润增幅下滑。根据国家统计局的数据显示，2024年1—5月，规模以上家具制造业企业营业收入2529.1亿元，同比增长5.9%；实现利润总额108.1亿元，同比增长18.5 %。2024年1—4月，规模以上家具制造业企业营业收入2001.9亿元，同增长6.2 %；实现利润总额86.1亿元，同比增长32.3 %。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，购房需求有望逐渐修复。处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌1.39%，在申万31个一级行业中排名第21。 资料来源：wind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数下跌1.39%，沪深300指数下跌0.88%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，上涨1.16%，家居用品板块表现相对较差，下跌3.26%。年初至今，轻工制造行业指数下跌20.92%，沪深300指数下跌0.00%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌12.70%，文娱用品板块表现相对较差，下跌28.70%。 资料来源：wind，申港证券研究所 资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为皮阿诺（17.90%）、茶花股份（13.68%）、海伦钢琴（11.14%）、永吉股份（10.69%）、康欣新材（7.48%），跌幅前五个股分别为德力股份（-20.74%）、王子新材（-10.89%）、*ST金时（-9.76%）、亚振家居（-9.39%）、凯恩股份（-9.38%）。 资料来源：wind，申港证券研究所 资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要新闻及公司公告 3.1新闻 3.1.1外媒：亚马逊将禁止塑料缓冲包装同时减少纸箱二次包装 据环球网消息，6月21日，据外媒消息，随着环保意识的日益增强，全球电子商务巨头亚马逊近日宣布，已大幅减少其包裹中塑料气垫的使用量，以响应全球减少塑料污染的呼声。 据亚马逊官方消息，公司已将其配送包裹中的塑料气垫使用量减少了高达95%，并计划在今年年底前完全停止使用这类塑料制品。取而代之的是环保的碎纸填充物，这一改变旨在减少不必要的浪费，并推动再生材料的更广泛使用。 亚马逊表示，这一决策是其配送中心逐步淘汰塑料制品战略的一部分，旨在实现更环保的物流操作。此举也彰显了公司对环保责任的承担，以及减少塑料垃圾产生的决心。 塑料污染问题一直是全球环境关注的焦点。近年来，随着电子商务的迅猛发展，在线购物的激增，塑料包装的使用量也大幅上升，引发了人们对塑料垃圾影响的担忧。非营利性海洋保护组织欧西那（Oceana）在2021年发布的一项研究指出，亚马逊在2020年产生了高达5.99亿磅的塑料垃圾，其中仅塑料气枕所产生的垃圾量就极为惊人。 亚马逊的这一改变受到了环保组织和消费者的广泛欢迎。减少塑料气垫的使用不仅有助于降低塑料污染，还推动了可再生和可回收材料在电商物流中的应用。 3.1.2百亿美元收购完成造纸巨无霸SmurfitWestRock正式成立 据Smurfit Kappa消息，当地时间7月6日，SmurfitKappa宣布，与SmurfitKappa和WestRock合并有关的“安排计划”于7月5日星期五下午5:00（纽约市时间）生效。两家公司的合并创建了SmurfitWestrock，该公司是可持续纸张和包装领域的全球领导者，业务遍及40个国家和地区，拥有超过100000名员工，500多个包装加工业务和63家造纸厂。 该交易于2023年9月12日正式宣布，要求SmurfitKappa（爱尔兰）以约112亿美元收购WestRock（美国），并将两家公司合并。在宣布该消息时，两家公司过去十二个月（截至2023年6月30日）的合并调整后收入和调整后EBI