苹果AI提振出货期望，台积电盈利或超预期

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 苹果AI提振出货期望，台积电盈利或超预期 一、全球投资焦点 标准普尔500指数首次突破5600点，科技股推动市场新高，市场预期美联储可能在9月降息，同时投资者对通胀持乐观态度，预计未来市场波动可能加剧。 1.纳斯达克和标普500在周三收盘时创下历史新高，连续第七天和第六天创新高，分别上涨1.18%和1.02%，收盘点数分别为18,647.45点和5,633.91点。标普500指数首次突破5600点，创下今年第37个新高。 2.科技股表现强劲，包括美光科技上涨4%，英伟达上涨2.7%，AMD 上涨3.9%，苹果计划提高新款iPhone出货量上涨1.9%，市值达到 3.6万亿美元。标普500指数11个板块全线上涨，信息技术板块领涨，上涨1.63%。 3.美联储主席杰罗姆·鲍威尔在国会的讲话表明，美联储可能在9月份降息，并且劳动力市场已有所降温。市场预期美联储在2024年将进行两次降息，第一次降息的可能性在9月份。 4.投资者对通胀持乐观态度，预计6月份核心CPI将连续第二个月上涨 0.2%。投资者预计市场对即将公布的CPI的反应可能是“风险开启”。彭博预期6月份的CPI报告可能增强FOMC对通胀轨迹的信心，并为9月份开始降息奠定基础。 5.期权市场预计标准普尔500指数在CPI报告后可能出现较大波动。 苹果公司（AAPL.O）在经历2023年的挑战后，计划在2024年提升新iPhone出货量10%至至少9000万部，寄希望于新增的AppleIntelligence功能提振需求，同时面临中国市场的激烈竞争和政策挑战。 1.苹果计划在2024年下半年出货至少9000万部iPhone16设备，目标是使新款iPhone的出货量较上一代增长约10%。公司对iPhone16增加的AppleIntelligence功能有信心，认为这将有助于提振需求。尽管面临三星电子、小米等竞争对手的AI增强型智能手机的竞争，苹果预计2024年表现将更强劲。 2.2023年下半年，iPhone15的出货量约为8100万部，苹果在中国面临华为Mate60Pro等本土品牌的竞争压力。2023年智能手机整体出货量下降3.2%，但苹果出货量增长了3.7%。苹果在中国的需求自4月以来强劲反弹，部分原因是折扣促销，特别是在"618"购物活动期间。 3.苹果在AI领域追赶OpenAI和谷歌，与OpenAI建立合作伙伴关系，但在中国仍需寻找合作伙伴。苹果需要遵守中国的人工智能政策，严格的限制可能阻碍其将AI融入产品的尝试。 4.中国机构和政府支持的公司限制员工携带iPhone和外国设备上班，反映了北京减少对外国设备依赖的努力。苹果在中国面临敏感地位，包括市场支配地位的争议和应用收入分成的裁决。 2024年7月11日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,633.9 52周最高5,635.4 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,027.7 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月11日盘前国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月11日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 5.苹果股价一度上涨1.8%，至232.74美元，创下历史新高。苹果供应商如思佳讯（SWKS.O）和Qorvo（QORVO.O）的股价也受到提振。 台积电（TSM.N）6月份销售额飙升40%，第二季度销售额达到6735亿新台币（207亿美金），超出预期，得益于人工智能基础设施推动的数据中心投资增长，以及对先进封装技术CoWoS和3nm工艺的强劲需求。 1.台积电6月份销售额达到2079亿新台币（约合64亿美元），同比增长40%。这意味着6月份当季营收增长40%，达到6735亿新台币，而平均预期为增长35.5%。 2.销售额的增长得益于人工智能基础设施的蓬勃发展，推动了全球数据中心的投资。台积电是Nvidia和Apple最先进芯片的唯一供应商，其业绩增长也反映了这些公司的需求。人工智能芯片订单的增长帮助台积电弥补了智能手机销售低迷的影响，苹果依然是其最大客户。 3.尽管存在地缘政治紧张局势的担忧，台积电和其他台湾人工智能相关股票推动了台湾加权指数在过去12个月中上涨超过 40%。台积电的市值一度达到1万亿美元，随着对人工智能相关数据中心和设备的投资增加，分析师继续看好股价上涨。 4.英伟达由于估值过高受到担忧，尽管其股价今年已飙升165%，2023年上涨近240%。但英伟达仍然手握90%AI芯片市场份额，且需求依然强劲。台积电第二季度的业绩超出预期，显示AI芯片对CoWoS先进封装技术的强烈需求。 5.台积电在财报会议中可能会讨论在3nm和CoWoS封装需求强劲的情况下的涨价策略。强劲的销售业绩有助于抵消3nm 产能提升带来的利润率稀释，可能实现盈利超出预期。 好市多（COST.O）自2017年以来首次提高会员费，预计9月1日生效，股价因此上涨，此举将影响5200万会员，同时反映了公司对通胀和经济前景的积极预期。 1.Costco宣布将基本会员费从每年60美元提高到65美元，高级会员费从120美元上涨至130美元，涨幅为8%，调整将于9月1日生效。Costco提高会员费的举措与沃尔玛旗下的山姆会员商店提高会员费的做法相似。 2.会员费上涨将影响约5200万会员。Costco的客户群相对富裕，公司受行业销售增长和可自由支配支出下滑的影响较小。 6月份美国同店销售额（不包括汽油）同比增长6.3%。 3.Costco通常每五年左右提高一次会员费，此次调整符合预期。此前，由于消费者对通胀和经济前景的担忧，Costco推迟了涨价，但目前这些担忧已经缓解。会员收入对Costco至关重要，用于投资运营并降低商品价格。高级会员费的增加将为公司带来利润增长。 4.Costco还任命了新的首席财务官，并在美国和海外增加门店，同时投资电子商务。 5.Costco股价在盘后交易中上涨2.4%，今年累计涨幅超过标准普尔500指数。 OpenAI与洛斯阿拉莫斯国家实验室合作，首次评估AI模型GPT-4o在科研中的应用和潜在风险，同时探索语音助手技术辅助科研，尽管AI技术在医疗保健等领域展现潜力，但也引发了对其可能被滥用开发生物武器的担忧。 1.OpenAI与洛斯阿拉莫斯国家实验室合作，评估人工智能模型GPT-4o在支持和解决实验室任务中的潜力，这是此类合作的首例。 2.OpenAI还在研究GPT-4o的语音助手技术，以辅助科学家进行研究。 3.OpenAI近几周宣布了与ModernaInc.和ColorHealth的合作，展示其技术在医疗保健和生物技术领域的应用。其他AI 公司，如谷歌的DeepMind，也在探索AI在新药发现方面的应用。 4.人工智能技术的快速发展引起了立法者和科技高管的担忧，担心其可能被用于开发生物武器。OpenAI曾表示，早期测试显示GPT-4模型可能帮助制造生物威胁。 5.洛斯阿拉莫斯研究科学家强调了人工智能在科学研究中优势是“人工智能能力不断提升的潜能是无穷无尽的”，同时指出需要进一步探索与生物威胁相关的潜在风险和高级人工智能滥用问题。合作旨在建立评估当前和未来AI模型的框架，以确保其在科学研究中的安全和有效性。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数盘初冲高后持续回落，截止收盘，恒指跌0.29%，报17471.67；国指跌0.39%，报6251.18；恒生科技指数跌0.01%，报3600.49 盘面上，影视娱乐股涨幅居前，欢喜传媒涨超7%，耀星科技集团涨超5%，腾讯音乐、中国儒意等跟涨。有色板块走低，五矿资源跌超7%，中国有色矿业跌超5%，江西铜业股份、中国黄金国际等跟跌。 2、美股市场数据： 大型科技股推动标普500指数历史性突破5600点，创今年最长连涨纪录，华尔街为CPI发布做准备，截至收盘，标普500 指数上涨1.0%，报5633.91点；道琼斯工业平均指数上涨1.1%，报39721.36点；纳斯达克综合指数上涨1.2%，报1864 7.45点 贵金属、半导体、消费电子板块涨幅居前，泛美白银涨超5%，纳微半导体、安森美半导体涨超4%，AMD、阿斯麦涨超3 %，索尼、金田、科尔戴伦矿业涨超2%。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.04%。小鹏汽车涨超7%，理想汽车涨超3%，富途控股、爱奇艺、百度 、蔚来涨超2%，阿里巴巴、微博、拼多多小幅上涨。网易跌超3%，腾讯音乐、哔哩哔哩跌超1%，满帮、京东、唯品会小幅下跌。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿美元） 最近一周涨跌幅 特斯拉公司 TSLA 263.26 0.35% 339.71 6.85% 英伟达 NVDA 134.91 2.69% 335.38 5.17% AMD公司 AMD 183.96 3.87% 165.34 12.24% 苹果公司 AAPL 232.98 1.88% 144.84 5.16% 微软 MSFT 466.25 1.46% 84.54 1.19% 博通股份有限公司 AVGO 1744.69 0.66% 71.75 0.89% 亚马逊公司 AMZN 199.79 0.23% 65.71 1.11% Meta平台股份有限公司 META 534.69 0.88% 58.65 4.85% SuperMicroComputer股份有限 SMCI 899.98 0.49% 45.07 6.26% Alphabet公司 GOOGL 191.18 1.16% 30.41 2.88% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 美国周四将公布备受关注的6月份CPI数据，华尔街知名交易团队警告美股或出现一个月来最大单日波动。摩根大通预测核心CPI环比上升0.15%至0.20%的可能性最大 美联储主席鲍威尔表示，他相信通胀正在降温，但对通胀率能否可持续回落至2%尚无足够信心 美国大选追踪：前众议院议长佩洛西表示，拜登应该尽快就是否继续参选做出决定，时间已经所剩无几 据Axios报道，参议院多数党领袖舒默私下对民主党推举其他人参选总统持开放态度。舒默对彭博表示自己支持拜登 英国央行首席经济学家暗示对顽固通胀的担忧挥之不去，交易员认为央行8月降息的可能性不到50% 据悉苹果告诉供应商和合作伙伴，2024年新款iPhone出货量要力争比iPhone15提高10%左右，达到至少9,000万部 谷歌母公司Alphabet据称已搁置收购HubSpot的计划 欧盟官员透露，他们考虑最快2027年第四季度效仿美国实施T+1结算机制 据悉机构投资者对日本央行应多快削减购债规模存在意见分歧，部分呼吁逐步减少购债，另一些则主张完全停止购买行动 据悉汇丰将重组部分投资银行部门，把现有的行业团队划分为五个更大的小组，以期向花旗等竞争对手看齐 2、大中华新闻 中国证监会收紧卖空和高频交易规定，批准证券交易所从7月22日起提高融券保证金比例，中证金融公司从7月11日起暂停转融券业务 上海推动新城高质量发展，加快高级别自动驾驶引领区建设，有序开放新城智能网联汽车应用范围 美国将对通过墨西哥转运的钢铁和铝加征关税，以防止中国钻空子规避现有关税 美国财政部发布最新分析，痛批中国产能过剩问题，称中国的产业补贴支出占GDP的比重是美国、巴西、德国和日本