市场情绪趋稳，钢矿震荡回升

钢材&铁矿石日报 市场情绪趋稳，钢矿震荡回升 核心观点 螺纹钢：主力期价触底回升，录得0.63%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹供应再度收缩，但利好效应有限，相反需求表现较为疲弱，基本面延续季节性弱势，弱现实格局下钢价承压运行，相对利好则是重大会议临近国内政策利好预期易发酵，预期现实博弈下钢价延续震荡运行，关注政策端变化情况。 热轧卷板：主力期价低位震荡，录得0.24%日涨幅，量增仓缩。目前来看，高供应下需求走弱引发热卷供需矛盾激化，卷价继续承压运行，且产业担忧在加剧，品种强弱或迎来切换，重点关注出口政策变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走高，录得0.79%日涨幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求存触顶担忧，高供应、高库存局面下矿石基本面并未实质性改善，弱现实格局下矿价继续承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，多空因素博弈下预计矿价延续低位宽幅震荡，重点关注成材端表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）鲍威尔：不需要等到通胀率降至2%才开始降息 美东时间周三，美联储主席鲍威尔再访国会山，如期出席了美国众议院半年度货币政策报告听证会。鲍威尔表示，美联储在抗击通胀方面取得了相当大的进展，且不需要等到通胀率降至2%才开始降息。鲍威尔在听证会上声称，最近的数据显示出通胀取得了进一步进展，更多的良好数据将增强央行对通胀回到2%目标的信心，没有特定的通胀数字来确定降息。“我们将恢复到2%的通胀水平，我对此相当有信心，不需要等到通胀率降至2%才开始降息。”和昨天一样，鲍威尔告诉众议院金融服务委员会：“高通胀并不是我们面临的唯一风险。最近的劳动力市场数据确实发出了一个相当明确的信号，即劳动力市场状况与两年前相比已经大幅降温。” （2）住建部：1-5月全国新开工改造城镇老旧小区2.26万个 7月11日，据住建部消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1—5月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.26万个。分地区看，江苏、山东、河北、辽宁、浙江、上海、湖北、重庆等8个地区开工率超过50%。 （3）广西：到2025年短流程炼钢产量占比达到15% 严格执行钢铁、电解铝等新建项目产能置换要求，不得以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，依法依规淘汰落后产能。鼓励钢铁冶炼项目依托现有生产基地聚集发展。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序；淘汰落后煤炭洗选产能；推广高效精馏系统、高温高压干熄焦、富氧强化熔炼等节能技术，有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。到2025年，短流程炼钢产量占比达到15%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局依然疲弱，库存延续累库态势，短流程钢厂开始减产，螺纹周产量环比降8.01万吨，供应再度收缩，但考虑到品种吨钢利润尚存，长流程钢厂生产相对平稳，供应收缩空间不大，利好效应不强。与此同时，螺纹需求表现弱稳，周度表需环比微降1.02万吨，而投机需求放量带来高频每日成交提升，整体增幅有限且两者依旧是近年来同期最低，加之近期建筑工地项目资金到位不断下降，淡季螺纹需求仍易走弱，继续抑制钢价。综上，螺纹供应再度收缩，但利好效应有限，相反需求表现较为疲弱，基本面延续季节性弱势，弱现实格局下钢价承压运行，相对利好则是重大会议临近国内政策利好预期易发酵，预期现实博弈下钢价延续震荡运行，关注政策端变化情况。 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存再度累库，板材钢厂生产积极，周产量环比增4.44万吨，高位持续回升，叠加库存高企，供应压力较大。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降6.96万吨，相应的主要下游行业冷轧产量开始高位回落，其自身基本面并未改善，冷热价差不断收缩，仍易拖累热卷需求，相对利好还是出口需求，多因内需不佳倒逼出口为主，利好效应不强，且需堤防政策风险。目前来看，高供应下需求走弱引发热卷供需矛盾激化，卷价继续承压运行，且产业担忧在加剧，品种强弱或迎来切换，重点关注出口政策变化情况。 铁矿石：供需格局走弱，库存持续增加，淡季钢厂生产弱稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，但整体降幅不大，继续处于年内高位，给予矿价支撑，考虑到钢市步入淡季，品种利润持续收缩以及粗钢调控政策抑制，铁矿石需求存触顶走弱预期，利好效应不强。与此同时，国内港口铁矿石到货高位攀升，但财年末冲量结束后海外矿商发运如期大幅回落，按船期推算国内港口到货量将逐步回落，相应的国内矿山生产弱稳，短期矿石供应迎来收缩，关注后续降幅情况。目前来看，矿石需求存触顶担忧，高供应、高库存局面下矿石基本面并未实质性改善，弱现实格局下矿价继续承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，多空因素博弈下预计矿价延续低位宽幅震荡，重点关注成材端表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。