半导体行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革

分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年07月11日 投资要点： ⚫6月国内半导体行业表现相对较强。2024年6月国内半导体行业（中信）上涨2.43%，同期沪深300下跌3.30%，半导体行业（中信）年初至今下跌12.33%；6月费城半导体指数上涨6.81%，同期纳斯达克100上涨6.18%，年初至今费城半导体指数上涨31.06%。 ⚫全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年5月全球半导体销售额同比增长19.3%，连续7个月实现同比增长，环比增长4.1%；根据WSTS的最新预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q1同比增长10%，全球PC出货量24Q2同比增长3.4%，预计AI手机及AI PC渗透率快速提升，全球TWS耳机出货量24Q1同比增长8%。全球部分芯片厂商24Q1库存水位环比大幅提升，国内部分芯片厂商24Q1库存水位环比继续下降，库存持续改善；国内晶圆厂产能利用率24Q1环比显著回升，预计2024年有望继续提升。2024年6月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体仍处于上行趋势。全球半导体设备销售额24Q1同比下降2%，中国半导体设备销售额24Q1同比增长113%，2024年5月日本半导体设备销售额同比增长27%，环比增长3%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17%。全球硅片出货量24Q1同比下降13.2%，环比下降5.4%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 相关报告 《半导体行业月报：大基金三期成立，关注国产替代方向》2024-06-11《半导体行业月报：半导体行业24Q1复苏趋势明显，存储器板块业绩表现亮眼》2024-05-13《半导体行业月报：AI PC新品密集发布，渗透率有望快速提升》2024-04-12 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫投资建议。目前全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中，生成式AI领域需求旺盛，半导体行业已开启新一轮上行周期。 受益于AI大模型的赋能，智能手机及PC将开启新一轮创新周期。日前苹果推出Apple Intelligence加速终端变革，有望推动终端换机潮。根据Canalys的预测，预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机，预计2028年渗透率将快速提升至54%，2023-2028年全球AI手机出货量复合增速将达到63%；预计2024年AI PC出货量将占全球PC总出货量的19%，预计2028年将占PC总出货量的71%，2024-2028年AI PC出货量的复合增速将达到42%。根据Counterpoint的预测，预计2024年端侧大模型参数量将达到130亿，预计2025年将增长至170亿。端侧大模型参数规模或持续增长，有望推动存储器容量需求大幅提升；AI手机及AI PC搭载大模型带来大量计算、高能耗需求，散热方案、结构件和电池续航能力有望迎来升级趋势。智能手机与PC开启AI新时代，全球科技巨头持续发力AI，推动AI终端产业生态加速迭代升级，建议关注立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、 华勤技术、春秋电子、光大同创、龙芯中科、芯海科技等。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 2.1.全球半导体月度销售额继续同比增长..............................................................................82.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升...................................112.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升..................................................................................................................................122.2.2. AI PC元年有望开启，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力..212.2.3.全球TWS耳机季度出货量实现同比增长，预计2024年全球可穿戴腕带设备市场延续复苏态势................................................................................................................262.2.4.苹果Vision Pro开启空间计算时代，有望助力2024年全球XR市场恢复增长..272.2.5.中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长......................................................................................................................................302.3.全球部分芯片厂商季度库存水位大幅提升，国内部分芯片厂商季度库存水位环比继续下降..........................................................................................................................................312.4.国内晶圆厂产能利用率季度环比显著回升，预计2024年有望继续提升.......................322.5. DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体仍处于上行趋势.........................342.6.日本半导体设备月度销售额继续同比增长，预计全球半导体设备销售额2024年有望恢复增长...................................................................................................................................372.7.全球硅片季度出货量继续大幅下降,预计2024年有望恢复增长....................................393.行业动态........................................................................................................40 4.1.估值分析........................................................................................................................464.2.投资建议........................................................................................................................46 图表目录 图1：2024年6月中信一级行业涨跌幅情况..........................................................................6图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况................................................................6图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况................................................................7图4：2000-2024年全球半导体市场销售额情况....................................................................9图5：2015-2024年中国半导体市场销售额情况....................................................................9图6：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况...............................................................10图7：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况..........................10图8：2022年全球半导体下游应用领域占比情况.................................................................12图9：2020-2024年全球智能手机出货量情况......................................................................12图10：24Q1全球智能手机分区域出货量情况.....................................................................12图11：2021-2024年国内智能手机出货量情况....................................................................13图12：2022-2024年国内智能手机市场份额情况...............................................................13图13：2019-2028年全球智能手机出货量及预测情况.........................................................14图14：2023-2028各区域智能手机出货量预测....................................................................14图15：2022年1月至2024年5月国内手机出货量情况.....................................................14图16：手机智能化演进路线图.............................................................................................15图17：AI手机带来手机全栈革新和生态重构.......................................................................15图18：AI手机生态系统及主要参与者情况...........................................................................16图