非银行金融行业跟踪：强监管、推动发展新质生产力，资本市场环境有望持续优化

非银行金融行业跟踪报告

主要观点：

证券行业：

• 市场活跃度下降，日均成交额环比减少约550亿至0.61万亿，两融余额降至1.47万亿。
• 多部门出台政策促进经济和资本市场发展，证监会强调深化资本市场改革，包括推进科创板相关措施、完善基础制度、加大违法违规成本等。
• 政策支持下，资本市场环境有望持续优化，有利于价值投资和中长期资金入市。
• 监管层全力推进新质生产力发展，资本市场在资源配置中发挥重要作用。

保险行业：

• 预计2024年险企负债端将延续复苏，受益于居民保险意识增强、消费复苏、资产保值增值需求增加等因素。
• LPR下调，储蓄型险种比较优势凸显，全年寿险和财险有望协同发力，推动经营业绩修复。
• 考虑到负债端需求回暖和风险释放，保险股投资价值有望回归。

行业表现：

• 7月1日至7月5日，非银板块下跌1.47%，证券板块下跌1.95%，保险板块下跌0.67%。
• 天茂集团、中国人保、中国太保等保险股表现较好；证券板块中，锦龙股份涨幅最高。
• 市场情绪受国内外正面观点影响，利好国内资本市场及证券公司中期业绩预期。

风险提示：

• 宏观经济下行、政策变动、市场波动和流动性风险。

未来展望：

• 继续看好证券行业龙头，如中信证券，因其业务结构优化、国际化战略、股东支持等因素。
• 保险行业面临监管政策影响，需关注负债端恢复、地产风险释放和竞争态势。

策略建议：

• 关注并购重组活动，尤其是头部机构的创新发展和外延式增长机会。
• 重视证券ETF作为板块投资选择。
• 中长期视角下，考虑政策、市场因素及公司基本面，特别是国企改革、财富管理转型和业务结构优化。

行业评级与风险提示

• 证券行业：强烈推荐、推荐、中性、回避，具体评级需根据市场表现动态调整。
• 保险行业：看好、中性、看淡，关注政策影响及负债端恢复情况。

报告关键数据

• 市场表现：证券板块、保险板块一周表现
• 行业占比：股票家数、市值、流通市值
• 行业指数走势图
• 风险提示：宏观经济、政策、市场、流动性风险

报告结构与来源

• 分析团队：刘嘉玮，资深分析师
• 联系方式：北京、上海、深圳办公室
• 免责声明：针对特定条件下的投资决策提供参考，不构成直接投资建议

报告时间

• 报告日期：2024年7月11日

结语

这份报告综述了非银行金融行业的最新动态，强调了监管政策对市场环境的影响以及行业内的关键发展趋势。通过深入分析证券和保险两个子行业的现状、前景及策略建议，为投资者提供了全面的市场洞察。